По состоянию на 20 августа 2026 года узбекский сум продемонстрировал дальнейшее укрепление против доллара США, при этом курс доллара составлял 11 785 сумов. Согласно аналитику Alpari Анне Бодровой, это означает, что сум прибавил еще 1,21% в течение недели по сравнению с предыдущим обзором.
Рассматривая более ранние периоды, отмечается, что неделю назад сум ослаб на 0,39%, а до этого он увеличился примерно на 1%. В результате август оказался неоднозначным месяцем для национальной валюты Узбекистана, хотя сум в целом смог укрепиться.
В 2026 году экономика Узбекистана поддерживает высокие темпы роста, а уровень инфляции постепенно приближается к целевому показателю Центрального банка. Регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 14%, что поддерживает привлекательность сбережений в национальной валюте.
Поддержку суму также обеспечивают крупные международные резервы, значительная часть которых обеспечена золотом. Однако обменный курс зависит не только от внутренних факторов. Жесткая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы поддерживает доллар в мировом масштабе, в то время как для сума важны такие элементы, как денежные переводы, экспортные доходы и торговый баланс.
Еще одним фактором риска является приостановка экспорта золота, которая снижает приток иностранной валюты и усиливает зависимость сума от других внешних источников иностранной валюты. Поэтому выбор между сбережениями в сумах и долларах сейчас во многом определяется целью этих накоплений. Высокие процентные ставки дают инструментам в сумах преимущество по текущей доходности, тогда как доллар может помочь минимизировать валютные риски в долгосрочной перспективе.
Если Центральный банк сохранит жесткую монетарную политику, а внешние поступления останутся стабильными, в настоящее время нет серьезных оснований для резкого ослабления сума, хотя умеренные колебания обменного курса останутся нормальной частью рынка. Ожидается, что пара доллар/сум будет торговаться в диапазоне от 11 600 до 12 000 сумов в течение следующей недели августа.