Технология, способная работать быстрее электронов, может столкнуться с трудностями при выходе на коммерческий уровень. 28 апреля 2026 года Lightelligence выпустила акции по цене 183,2 гонконгских долларов за акцию, а в первый день торгов закрылась на уровне 886, что составило рост на 383,62%. Однако финансовая сторона компании остается сложной: выручка за 2025 год составила 106 миллионов юаней, при этом чистый убыток после корректировки достиг 271 миллиона, а расходы на исследования и разработки (R&D) составили 479 миллионов.
Инвестиции направлены в новую архитектуру, поскольку медленные медные кабели создают узкие места в пропускной способности графических процессоров (GPU). Возникает вопрос, сможет ли свет стать основой инфраструктуры следующего поколения вычислений. Компания, основанная Шэнь Ичэнем, который опубликовал научную статью о когерентных нанофотонных схемах в журнале Nature Photonics, теперь представляет рынку оптические интерконнект-карты и учетную книгу с накопленной потерей, являясь типичным примером китайских высокотехнологичных компаний, которые быстро создают прототипы, но долго доказывают покупателям ценность своего продукта.
Первоначально Lightelligence стремилась создать не просто более быстрые волокна, а «световой мозг», участвующий в процессах вычислений. Пройдя путь от прототипной платы 2019 года до первой версии PACE в 2021 году и Xizhi Tianshu в 2025 году, компания интегрировала фотонтно-вычисления в вычислительную карту, где Tianshu включает более 40 000 фотонных устройств. PACE является гибридом оптоэлектронной природы: электронные чипы отвечают за хранение данных и управление, тогда как оптический чип выполняет плотное матричное умножение, что является самой насыщенной частью вычислений искусственного интеллекта.
Научная публикация в Nature в 2025 году продемонстрировала задержку одного цикла в 5 наносекунд при решении задачи Изинга, что почти в 500 раз быстрее, чем у GPU A10. Тем не менее, это не доказывает замещение GPU: оптическая область испытывает трудности с хранением данных, аналоговые вычисления подвержены шумам, а алгоритмы требуют адаптации. Поэтому коммерческий фокус смещается: вместо того чтобы конкурировать с GPU, сначала свет используется для решения проблемы перегрузки данных между ними.
В 2025 году выручка от оптических вычислений составила всего 22,09 миллиона юаней, в то время как оптический интерконнект достиг 84,28 миллиона, что составляет 79,2% от общего дохода. В марте 2026 года, совместно с Shanghai INESA, Biren Technology и ZTE, была запущена коммерческая 128-карточная оптическая «Jumper», что сигнализирует о вхождении в кластеры GPU на тысячи карт. На этом этапе компания переключилась на соединение с помощью света: оптический интерконнект не обязан бросать вызов CUDA; предотвращение простоя GPU имеет очевидную ценность.
Однако этот переход сопряжен с рисками: оптические вычисления, интерконнект CXL и распределенное переключение подразумевают работу с разными клиентами и циклами, и распространение усилий на них может истощить ресурсы R&D молодой компании. Реальное взросление фирмы в сфере высоких технологий определяется денежным потоком. Хотя выручка росла с 38,24 миллиона в 2023 году до 60,19 миллиона в 2025 году и затем до 106 миллионов, валовая маржа снизилась с 60,7% до 39,0%. Концентрация клиентской базы, замедление поступления платежей и падение маржи указывают на необходимость открытого интерфейса, масштабирования и постоянно функционирующей экосистемы для превращения в новый инфраструктурный слой. Свет отлично справляется соstraight lines; компании необходимо пройти через кривые затрат, экосистемы и денежных потоков. Lightelligence запустила свой чип; теперь ей необходимо обеспечить заказы и учетные записи.
