Глава Резервного банка Индии (RBI) Санджай Малхотра заявил, что приток иностранной валюты оказался сильнее ожиданий, причем депозиты FCNR(B) и заимствования за рубежом уже привлекли 56,85 миллиарда долларов.
Центральный банк Индии прогнозирует привлечение не менее 80 миллиардов долларов в виде притока иностранной валюты благодаря недавно введенным мерам, направленным на привлечение долларов в страну. Об этом сообщил глава центрального банка в интервью, опубликованном в четверг.
Санджай Малхотра отметил в беседе с газетой Financial Express, что объемы поступлений превысили как ожидания, так и прогнозы большинства участников рынка. Это первый случай, когда центральный банк раскрывает такую цифру, которую он рассчитывает получить благодаря ряду мер, объявленных для защиты ослабевающей рупии. Аналитики и банкиры ранее оценивали этот приток примерно в 80 миллиардов долларов.
Мероприятия, запущенные в июне, позволяют местным банкам предлагать привлекательные ставки по депозитам в иностранной валюте при субсидировании затрат на хеджирование со стороны центрального банка. Согласно последним данным RBI, на 13 августа объем средств, мобилизованных через депозиты нерезидентов в иностранной валюте (FCNR(B)), составил 52,3 миллиарда долларов. Добавление поступлений от внешнего долгового финансирования и внешних коммерческих займов доводит общую сумму до 56,85 миллиарда долларов.
Несмотря на то, что эти потоки должны были улучшить настроения в отношении рупии, валюта едва изменилась с уровня, который она имела 5 июня, когда были анонсированы меры. Это контрастирует с резким ростом рупии в 2013 году, когда в последний раз была запущена подобная программа с привлечением долларов.
Комментарии Малхотры прозвучали после того, как RBI на прошлой неделе неожиданно для рынков перенес закрытие окна свопов FCNR на месяц вперед, на 31 августа. Малхотра защитил это решение, назвав его «калибровкой», основанной на данных, а не отменой курса.
Он объяснил, что «существует уменьшающаяся предельная полезность каждого доллара, который обменивается», в то время как затраты растут из-за необходимости более длительной стерилизации ликвидности.
Расходы
Хотя объявление могло показаться внезапным, Малхотра подчеркнул, что предоставленный срок достаточен для того, чтобы банки могли подготовиться. Однако программа может стать дорогостоящей для центрального банка, если она продолжит расти. Хотя RBI в настоящее время не учитывает затраты на рыночную стоимость, которые он несет за субсидирование хеджирования банков, один знакомый с вопросом сообщил, что обсуждается возможность такого учета.
По словам этого источника, предварительные расчеты центрального банка показывают, что такие ассигнования могут составить до 300 миллиардов рупий в первый год программы и потенциально достичь совокупных 1 триллиона рупий в течение пяти лет. Это, как добавил источник, станет бременем для прибыльности RBI и может повлиять на дивиденды, выплачиваемые правительству.
RBI не ответил немедленно на запрос о комментариях относительно любого предложения по покрытию затрат на рыночную стоимость. Малхотра заявил, что обменный курс продолжает определяться рынком, а чистая короткая позиция по доллару остается управляемой. Он подчеркнул: «Обменный курс продолжает определяться рынком. Наша политика вмешательства остается прежней, а именно — сдерживать чрезмерную волатильность и любую необоснованную спекулятивную активность».
За последние два года центральный банк Индии сформировал одну из крупнейших в мире медвежьих позиций по доллару для поддержки устойчиво слабой рупии. Сейчас перед ним стоит задача избавиться от этой позиции, не дестабилизируя валютный рынок. Тем не менее, Малхотра сослался на предыдущие операции по свопам ликвидности и недавние меры, которые помогут управлять короткой позицией по доллару.