Системные инвестиционные планы (SIP) с небольшими суммами взносов, которые ранее стимулировали розничный спрос на взаимные фонды (MFs) после пандемии, продемонстрировали замедление темпов роста в прошлом году. В финансовом году 2026 SIP-счета с номиналом до 1000 рупий сократились на 1,4 миллиона, в то время как счета с более высокими суммами продолжали расти.
Этот спад произошел после того, как сегмент с низким порогом входа демонстрировал значительный рост в течение как минимум двух лет. Согласно данным Совета по ценным бумагам и биржам Индии, в предыдущие два года этот сегмент рос на 37% и 16% соответственно.
Эксперты объясняют снижение в сегменте до 1000 рупий волатильностью на рынке акций и увеличением оттока средств в каналах прямых инвестиций. Генеральный директор крупного фонда отметил, что это ожидаемый сценарий: многие инвесторы, вошедшие на рынок в 2023 и 2024 годах, ориентировались на прошлую доходность. Они часто инвестировали через прямые приложения без поддержки, когда рынки становились нестабильными, и уровень осведомленности об инвестициях среди сегментов с низким доходом оказался ниже.
Пушпендра Сингх, соучредитель Centricity, подчеркнул, что в этом сегменте отток средств обычно высок. Он добавил, что инвесторы этой категории склонны к импульсивным решениям: наибольшее количество пополнений наблюдается при росте рынка, а самые высокие показатели закрытия — при коррекции. Поскольку большая часть этого сегмента инвестирует напрямую, им не хватает консультационной поддержки, а дистрибьюторы уделяют им меньше внимания, так как малые суммы не приносят достаточного дохода.
Несмотря на то что рынок акций, который переживал бычий рост в 2023 и 2024 годах, когда вошел основной поток новых инвесторов, оставался волатильным последние два года, индексы малой и средней капитализации недавно достигли новых максимумов. Тем временем, SIP-счета с более высокими суммами продолжали расти во всех категориях, хотя и медленнее и с гораздо меньшей базы. В FY26 счета в диапазоне 1001–3000 рупий увеличились на 0,5% до 33,5 миллионов, а в диапазоне 3001–5000 рупий — на 2,8% до 14,4 миллиона. Сегмент 5001–10000 рупий расширился на 5% до 6,2 миллиона, а счета с ежемесячными взносами свыше 10000 рупий выросли на 5,9% до 3 миллионов.
Мадан Сабнавис, главный экономист Bank of Baroda, предположил, что расхождение тенденций между разными категориями может быть результатом сочетания факторов. Он заявил, что сложно указать на одну причину, но волатильность на фондовом рынке, вероятно, является фактором, поскольку доходность могла не соответствовать ожиданиям некоторых инвесторов, особенно тех, кто вошел недавно. При этом он также упомянул о возможном перемещении инвесторов внутри базы SIP, когда они переходят с малых на более крупные суммы по мере роста дохода и инвестиционных возможностей.
Дирендра Кумар, генеральный директор Value Research, считает, что снижение в сегменте мелких SIP не обязательно означает выход инвесторов из взаимных фондов, но может указывать на некоторую потерю участников. Он уточнил, что это в основном «выпуск», а не «выход», и что искренний отток также ожидаем. Он добавил, что небольшой SIP, начатый на растущем рынке без конкретной цели, легче всего прекратить, когда доходность стабилизируется.
Дистрибьюторы также отметили постепенный переход инвесторов к SIP с более высокими суммами. Адитья Агарвал, соучредитель Wealthy.in, сообщил, что существующие инвесторы могут увеличивать свои взносы по мере роста доходов и повышения финансовой грамотности, а инвесторы консолидируют мелкие SIP в более значимые распределения. Маниш Котари, соучредитель и генеральный директор ZFunds, согласился, назвав это естественным процессом: инвесторы начинают с малого и постепенно переходят к более крупным SIP по мере роста доходов и убежденности в инвестициях.
