Согласно протоколам заседания комитета по монетарной политике (MPC), опубликованным в среду, глава RBI Санджай Малхотра предпочел отложить решение о действиях до получения большей уверенности относительно траектории инфляции. Он и другие члены MPC проголосовали за сохранение текущей процентной ставки в начале этого месяца.
Комитет, возглавляемый главой, принял решение оставить базовую политическую ставку (repo) без изменений четвертый раз подряд. Это было сделано с целью ожидания большей ясности относительно того, приведут ли более высокие затраты на энергию, вызванные конфликтом между США и Ираном, к более широкому инфляционному давлению.
Глава RBI отметил, что несмотря на сбои в цепочках поставок, вызванные конфликтом в Западной Азии, повышенную неопределенность и нерегулярный муссон, экономика Индии показала лучшие результаты, чем ожидалось, в первом квартале 2026-27 годов.
Малхотра подчеркнул, что монетарный ответ на шок предложения оправдан, когда появляются признаки того, что он ведет к обобщению инфляции, деанкерингу инфляционных ожиданий или устойчивой инфляции. Однако он добавил, что свидетельств этого пока немного.
Он заявил: «...Я бы предпочел подождать, пока появится больше уверенности в отношении траектории инфляции с точки зрения устойчивости фактических показателей на этих или более высоких уровнях, прогноза и вероятных уровней, до которых инфляция может нормализоваться и стабилизироваться, для любой перекалибровки процентной ставки».
Кроме того, глава RBI акцентировал внимание на необходимости бдительности, поскольку сохраняются риски того, что более высокие цены на продукты питания, топливо и другие сырьевые товары превратятся в широкомасштабный рост инфляции и деанкеринг ожиданий. Он высказал мнение, что «любые свидетельства реализации этих рисков могут потребовать ужесточения политики».
Заместитель главы и член MPC Пунам Гупта высказала мнение, что в условиях постоянной неопределенности из-за глобальных событий и погодных рисков наилучшим курсом будет «подождать и понаблюдать еще немного». Она объяснила, что это позволит полностью урегулировать погодные неопределенности, выяснить, насколько глубоко укореняется инфляция предложения, и получить больше ясности на глобальном уровне.