Global research and broking house Bernstein скорректировал свой инвестиционный портфель для Индии в связи с завершением сезона отчетности за июньский квартал (Q1-FY27). Компания сохранила позиции по ряду акций из своего первоначального списка фокуса, включая Larsen & Toubro (L&T), NTPC, Axis Bank, HDFC Bank, Nuvama и HomeFirst.
В портфель были добавлены Eternal, который, по мнению аналитиков, продолжает демонстрировать конкурентные преимущества в секторе, где привлечение капитала становится все сложнее, а также Paytm, благодаря потенциальным катализаторам, связанным с MDR. Кроме того, Adani Ports занял место в модельном портфеле Bernstein для Индии.
Однако Avenue Supermarts была исключена из портфеля после недавнего превосходства на биржах и роста рисков для городского роста, связанных с экспансией сервисов быстрого заказа. Bernstein отметил, что портфель имеет значительную долю финансовых компаний, что является отражением их охвата и убежденности, основанной на анализе снизу.
Аналитики Bernstein во главе с управляющим директором Венегопалом Гарре заявили, что Dmart удаляется из портфеля, поскольку на данный момент отсутствует четкое направление развития. Хотя инфляция CPI пока контролируется, наблюдается слабость посева, а индекс цен производителей (WPI) стабильно превышает 8 процентов уже четыре месяца. Более того, угроза со стороны сервисов быстрого заказа всегда остается актуальным фактором.
Несмотря на общую картину, Bernstein считает рынок интересным на более глубоком уровне, поскольку возможности, специфичные для отдельных акций, продолжают представлять лучший путь для получения доходности выше среднего в условиях, которые, вероятно, будут характеризоваться умеренными показателями. Bernstein установил целевой показатель для Nifty на уровне 26 000, что почти на 8 процентов выше текущих уровней.
Отчетность за первый квартал финансового года 27 (Q1-FY27) для NSE200 показала замедление темпов роста: он снизился до 8 процентов по сравнению с 12,5 процентами в мартовском квартале. Тем не менее, картина оказалась гораздо более неоднородной. Аналитики отмечают, что компании Nifty 50 продемонстрировали резкое ускорение роста прибыли с почти стагнационных показателей прошлого квартала до 12,8 процента, тогда как акции, занимающие 101-е по 200-е места в NSE200, показали более скромный рост в 8 процентов.
Наибольшим разочарованием, по мнению Bernstein, стал Nifty Next 50, где прибыль упала почти на 4 процента. Это снижение было обусловлено убытками нефтемаркетинговых компаний (OMCs) и ослаблением ряда банковских и цементных компаний. Гарре подчеркнул, что рост NSE 200 без учета OMCs мог бы составить 19 процентов в июньском квартале на низкой базе, а без учета металлургии — 15 процентов. Учитывая ожидаемый рост NSE 200 на уровне 13 процентов и усложнение базовых эффектов с сентября 2026 года, возможностей для повышения прогнозов прибыли остается мало, что создает определенные трудности.