Цены на золото в Дубае немного снизились во вторник утром. Это произошло на фоне улучшающихся ожиданий относительно снижения доходности облигаций США, ослабления доллара и сохранения устойчивой технической структуры, которая благоприятствует дальнейшему росту цен на золото.
На открытии рынков во вторник цена золота 24 карата составляла 529,50 дирхамов за грамм, что ниже предыдущей отметки в 530,75 дирхамов. Другие разновидности желтого металла — 22K, 21K, 18K и 14K — торговались незначительно выше, достигнув 490,25, 470, 402,75 и 314,25 дирхамов соответственно.
На мировом рынке спотовые цены на золото остались почти без изменений по сравнению с предыдущим днем, торгуясь на уровне 4392,19 доллара за унцию, что представляет собой рост на 0,31 процента. Серебро торговалось по цене 65,14 доллара за унцию, показав рост на 0,92 процента.
Аналитики полагают, что недавнее снижение является здоровым периодом фиксации прибыли, а не признаком разворота более широкой бычьей тенденции. Кроме того, на этой неделе золото начало восстанавливаться после падения на 1,3 процента в четверг. Этот подъем был обусловлен в основном более слабыми, чем ожидалось, розничными продажами в США, что укрепило ожидания более мягкой политики Федеральной резервной системы.
Аналогично, более слабые экономические данные способствовали снижению доходности казначейских облигаций и оказали давление на доллар, что усилило макроэкономическую поддержку для активов, не приносящих дохода, таких как золото, объяснил аналитик.
Виджай Валеча, директор по инвестициям Century Financial, отметил: «Поскольку экономический импульс США демонстрирует признаки замедления, доходность на начальном уровне может снизиться, в то время как ожидания смягчения со стороны ФРС остаются поддерживающими». Он добавил, что «более слабый доллар также обеспечивает дополнительный попутный ветер для слитков, удерживая путь наименьшего сопротивления на более высоком уровне. Поэтому недавнее расхождение между золотом и другими макродрайверами стоит отслеживать, но пока оно не подрывает общую бычью структуру».
Согласно ежедневной диаграмме, золото проверяет уровень в 4400 долларов. Валеча заявил, что устойчивый прорыв выше этой отметки может спровоцировать следующий рост в сторону 4450 долларов, а затем и 4500 долларов. Он также подчеркнул, что «снизу ключевой краткосрочной поддержкой остается отметка в 4350 долларов, при условии, что цены сохраняются выше этой зоны, общая бычья структура остается нетронутой. В целом, улучшающиеся ожидания снижения доходности США, ослабление доллара и устойчивая техническая структура продолжают способствовать дальнейшему росту золота».
Серебро, с другой стороны, продолжило свое восстановление после прорыва нисходящей линии тренда. Металл тестирует сопротивление, и устойчивый прорыв выше 66,40 доллара потенциально может открыть путь к 68,00 долларам. Поддержка сохраняется на уровне 64,30 доллара, при этом общая бычья структура остается неповрежденной, пока цены держатся выше этого уровня.
Покупатели в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ) распределяют свои приобретения между золотыми украшениями, слитками и монетами, что свидетельствует о повышении осведомленности потребителей о ценности товаров в стране, как сообщили ювелиры Дубая.
Руководители отрасли отметили, что некоторые потребители ОАЭ смещают фокус с крупных покупок украшений на более легкие изделия. Цены на золото подскочили более чем на 21 дирхам за грамм в четверг, достигнув семинедельного максимума на фоне надежд на возобновление судоходства в Ормузском проливе.
На утреннем рынке в Дубае цена на драгоценный металл составляла 4253 доллара за унцию. В Дубае цены на золото 24K и 22K торговались по цене 513,75 и 475,75 дирхама за грамм соответственно.
Джон Пол Алуккас, генеральный директор Joyalukkas Jewellery, заявил, что потребители стали приобретать золото более обдуманно. Он подчеркнул, что люди стали более финансово грамотными и рассматривают монеты и слитки как простой и экономически выгодный способ инвестировать в золото, избегая дополнительных сборов за изготовление или премиальных надбавок, присущих изделиям ручной работы.
Многие клиенты теперь комбинируют покупки: например, приобретают украшение для свадьбы или особого случая, дополняя его монетой или слитком для долгосрочных накоплений. По мнению Алуккаса, это сбалансированный подход к владению золотом. Он добавил, что хотя спрос на ювелирные изделия в краткосрочной перспективе снизился, это отражает изменение покупательского поведения, а не общее падение интереса к золоту.
Другой положительной тенденцией, по словам Алуккаса, является растущий интерес клиентов к сертифицированному золоту и бриллиантам, добытым ответственным путем.
Согласно данным World Gold Council за второй квартал 2026 года, спрос на желтые ювелирные изделия упал на 28 процентов, в то время как спрос на слитки и монеты вырос на 30 процентов в годовом исчислении.
Алуккас отметил, что данные World Gold Council отражают общую рыночную тенденцию, однако розничный опыт компании оказался относительно более устойчивым. Он объяснил, что снижение спроса на украшения в некоторых сегментах связано с тем, что потребители стали более чувствительными к ценам после резкого повышения стоимости золота. Одновременно с этим, спрос на золотые монеты и слитки значительно увеличился, поскольку многие покупатели используют золото как защитный актив и хедж против экономической неопределенности.
Анил Дханак, управляющий директор Kanz jewels, сообщил, что покупатели становятся более внимательными к стоимости своих приобретений. Он упомянул, что многие клиенты выбирают легкие и современные дизайны украшений, в то время как другие предпочитают сначала приобрести слитки, откладывая крупные покупки украшений. Поведение покупателей стало тесно связано с колебаниями цен: при росте цен клиенты склонны покупать раньше, ожидая дальнейшего роста, но при начале снижения цен многие придерживаются стратегии ожидания, предполагая дальнейшее падение стоимости перед покупкой.
Шамлал Ахамед, управляющий директор по международным операциям Malabar Gold & Diamonds, заявил, что некоторые клиенты принимают более взвешенный, наблюдательный подход, особенно при покупке тяжелых и более необязательных украшений из-за постоянных колебаний цен на золото. Он добавил, что растущий спрос на золотые монеты и слитки указывает на возрастающее предпочтение золота как инвестиции и средства сбережения.
При этом Ахамед подчеркнул, что ювелирные изделия остаются предпочтительным выбором для личного украшения, подарков и празднования важных жизненных событий. Он также отметил рост инвестиционных покупок, при этом монеты и золотые слитки становятся все более популярными среди инвесторов, делающих первые шаги. Кроме того, наблюдается тенденция обмена имеющихся украшений на новые. Миллениалы и поколение Z все чаще предпочитают минималистичные, многослойные дизайны, повседневные украшения, сочетающие стиль, удобство ношения и долгосрочную ценность.
Чираг Вора, управляющий директор Bafleh Jewellers, констатировал, что на рынке золота наблюдаются два различных настроя потребителей. Он пояснил, что в то время как покупатели, ориентированные на инвестиции, наращивают закупки золотых монет и слитков для хеджирования глобальной неопределенности, покупатели украшений стали более избирательными из-за высоких цен на золото. Вместо полной отмены покупок, многие клиенты оптимизируют свой бюджет, выбирая более легкие модели, обменивая старые украшения или покупая изделия для конкретных случаев, вместо совершения крупных необязательных трат.
Согласно данным World Gold Council, спрос на золотые ювелирные изделия в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ) снизился на 28% в годовом исчислении, достигнув 5,6 тонн во втором квартале 2026 года по сравнению с 7,7 тоннами за аналогичный период прошлого года. Это снижение было обусловлено влиянием региональной геополитической напряженности и уменьшением числа туристов.
Тем не менее, спрос на золотые украшения в ОАЭ продемонстрировал рост на 21,7% поквартально. Причиной этому стало влияние рекордных высоких цен на драгоценные металлы, которые наблюдались в январе.
Исторический максимум цены на драгоценный металл составил 5 589,38 доллара США за унцию, который был достигнут 28 января 2026 года. В тот день цена золота подскочила более чем на 300 долларов во время торговой сессии, что в значительной степени было вызвано обострением напряженности между США и Ираном, поскольку США угрожали крупным ударом по стране.
В отличие от ювелирных изделий, спрос на золотые слитки и монеты продолжил расти. За второй квартал 2026 года спрос на слитки и монеты увеличился на 30% в годовом исчислении, достигнув 5,3 тонн, по сравнению с 4,1% годом ранее. Кроме того, по данным World Gold Council, поквартальный спрос на золотые монеты и слитки в ОАЭ вырос на 32,5%.
Золотые монеты и слитки остаются предпочтительным инвестиционным инструментом в ОАЭ благодаря сочетанию культурных и финансовых факторов. Для экспатриантов из Южной Азии, арабов и других сообществ золото традиционно рассматривается как ценность, передаваемая из поколения в поколение, тесно связанная с традициями свадеб, фестивалей и семейных накоплений.
С финансовой точки зрения, золотые монеты и слитки выступают в роли защиты от инфляции и колебаний валютных курсов, особенно в периоды геополитической неопределенности или рыночных спадов на фондовом рынке. Многие резиденты предпочитают физическое золото бумажным инвестициям, таким как ETF, поскольку оно обеспечивает прямое владение, портативность и ликвидность, позволяя относительно легко продать или использовать его в качестве залога.
Цена драгоценного металла начала снижаться после начала войны на Ближнем Востоке, поскольку рост цен на нефть вызвал опасения по поводу инфляции в экономике США. В понедельник вечером спотовое золото торговалось по цене 4 026 долларов США за унцию, что на 1,24% ниже. В ОАЭ цены на золото 24К и 22К открылись на уровне 488,25 дирхамов и 452,0 дирхамов за грамм соответственно.
Саймон-Петер Массабни, руководитель отдела развития бизнеса в xs.com, отметил, что фундаментальные перспективы золота будут тесно связаны с траекторией инфляции, денежно-кредитной политикой США, направлением доллара и реальными доходностями облигаций. Он полагает, что долгосрочный и среднесрочный прогноз остается склоненным к продолжению восходящего тренда золота, хотя и ожидает сильных корректирующих волн.
Массабни заявил, что нельзя исключать новых исторических максимумов, если сохранятся текущие поддерживающие фундаментальные показатели. Он считает, что большая опасность для инвесторов может заключаться в недооценке силы общего восходящего тренда из-за краткосрочных коррекций. При этом он видит мало оснований для погони за ростом золота при каждом ралли. Лучший подход, по его мнению, — дождаться зон консолидации и повторного входа, используя технические уровни для определения потенциальных возможностей и эффективного управления рисками.
Он добавил, что золото входит в поворотный этап, который может определить траекторию рынка в ближайшие годы. Если текущее движение окажется лишь коррекцией в рамках более длительного бычьего рынка, сегодняшние цены могут в конечном итоге рассматриваться как период накопления перед очередным крупным ростом. Однако, если золото успешно пробьет ключевые уровни сопротивления и установит устойчивую торговлю выше предыдущих максимумов, можно будет наблюдать переход от ралли, движимого в основном страхом и хеджированием, к новой фазе, характеризующейся глобальным переоцениванием самого золота. Поэтому он не считает, что история золота завершилась после последней коррекции; скорее, он видит в нем актив, который все еще обладает сильными структурными драйверами для дальнейшего роста, при условии дисциплинированного управления рисками и подтверждения технических сигналов при навигации по следующему этапу рынка.
