Акционерное общество Adani Enterprises, флагманский проект одного из богатейших людей Азии, Гутама Адани, вернулось к позиции, которую оно занимало незадолго до начала кризиса конгломерата более трех лет назад: лучшая по доходности акция на бенчмарке акций Индии.
Акции компании выросли на 34% с начала 2026 года, что ставит ее на путь к завершению года в качестве самой растущей акции в индексе NSE Nifty 50. Ранее компания занимала эту позицию в конце 2022 года, за несколько недель до публикации отчета шорт-селлера Hindenburg Research в январе 2023 года, который спровоцировал распродажу, снизив рыночную стоимость группы из сектора энергетики и портов более чем на 150 миллиардов долларов в определенный момент.
Этот рост произошел на фоне покупок акций со стороны таких инвесторов, как The Capital Group, Goldman Sachs Group Inc. и SBI Funds Management Ltd. Конгломерат восстанавливает поддержку инвесторов после атаки шорт-селлеров, обвинений в взяточничестве против Гутама и Сагара Адани со стороны американских властей, а также пристального внимания со стороны регулятора рынка Индии. В июне банк Morgan Stanley присвоил Adani Enterprises рейтинг «overweight», начав освещать эту акцию.
Возрождение интереса фокусирует внимание на Adani как на представителе бума инфраструктурного бума Индии. Инвесторы направляют средства в портовые, аэропортовые и энергетические предприятия конгломерата, а зарубежные кредиторы также проявляют большую готовность к инвестициям. Недавно совместное предприятие группы AdaniConneX Pvt. с EdgeConneX получило кредит на сумму около 800 миллионов долларов для финансирования расширения.
Винит Болинджакар, руководитель отдела исследований в Ventura Securities, который поддерживал рекомендацию «buy» для флагмана с 2022 года, отметил: «По сути, Adani реализует историю роста Индии через инфраструктуру». Он добавил, что немногие бизнесы могут предложить такую долгосрочную перспективу в 20–30 лет, какую предлагают инфраструктурные предприятия Adani.
Последняя неделя принесла дополнительный импульс восстановлению. Судья окружного суда США навсегда отклонил обвинения в мошенничестве с ценными бумагами против семьи Адани, завершив дело 2024 года, которое висело над группой. Кроме того, недавний обзор от провайдера индексов MSCI Inc. повысил коэффициенты свободного обращения для нескольких фирм Adani, увеличив их веса в своих индексах. Эти изменения могут стимулировать покупки со стороны пассивных фондов, отслеживающих эти индексы.
Несмотря на это, восстановление еще не завершено. Согласно данным, собранным Bloomberg, Adani Enterprises освещается всего четырьмя брокерами, что является наименьшим показателем среди индийских компаний стоимостью более 4 триллионов рупий. Тем временем, по данным Prime Infobase, иностранные вложения в компанию упали до рекордного минимума в июне.
Часть этого снижения иностранного владения также отражает уменьшение подверженности индийским акциям глобальными фондами ранее в этом году. Morgan Stanley в июньском отчете предупредил, что сам бизнес несет долгосрочные риски: инфраструктурные проекты могут требовать годы для окупаемости, что делает Adani уязвимым к рискам рефинансирования и регуляторным изменениям.
Тем не менее, конгломерат остается каналом для инвесторов, делающих ставки на историю инфраструктуры Индии и готовых принять больший риск. Этот интерес привлек более 4 триллионов рупий к рыночной стоимости акций группы в этом году, помогая Гутаму Адани вернуться в список самых богатых людей Азии. Максенс Виссо, главный инвестиционный директор Arkevium Capital в Дубае, заявил: «Инфраструктурный цикл Индии обеспечивает плавучий доход, но инвесторы, возвращающиеся к Adani, делают активную ставку на юридическую нормализацию, доступ к финансированию и исполнение». Он добавил, что появление Capital Group, Qatar Holding и других институтов посредством крупных блочных сделок является ранней проверкой.
