Согласно данным Icra, совокупная выручка выборки из 838 публичных компаний увеличилась на 22% в июньском квартале. Этот показатель превышает рост в 13% в годовом исчислении, зафиксированный в марте, что свидетельствует об устойчивости корпоративного сектора Индии, компенсирующей слабость в нефтяном секторе.
Тем не менее, совокупная операционная маржа (OPM) снизилась более чем на 200 базисных пунктов в первом квартале 2026-27 годов, а чистая прибыль оставалась относительно стабильной. Основной причиной этого стало влияние нефтеперерабатывающего сектора, где высокая цена на сырую нефть и недополученные доходы от ЛПГ и нефтепродуктов негативно сказались на прибыльности.
Icra сообщила, что при исключении нефтегазового сектора, OPM оставался стабильным на уровне 19%, а чистая прибыль выросла более чем на 20% в годовом исчислении. В заявлении отечественного рейтингового агентства отмечалось, что обзор результатов, объявленных на данный момент, показывает, что Индия начала 2026-27 года в более сильной позиции, чем ожидалось.
Этот рост обусловлен инфляцией, вызванной ценами на сырьевые товары и драгоценные металлы, сохраняющимся спросом благодаря снижению ставок GST в прошлом году, которое стимулировало автомобильный сектор, а также устойчивыми объемами потребления, несмотря на обострение ситуации на западе Азии и опасения по поводу Эль-Ниньо.
Выборка Icra из 838 компаний не включает финансовый сектор и компании с годовой выручкой менее 50 крор рупий. Icra отметила, что сектор ИТ-услуг показал слабые результаты, поскольку рост в постоянных валютах оставался умеренным. Также замедление роста наблюдалось в отечественных циклических отраслях, таких как цемент и сахар, а также в экспортоориентированных компаниях, например, в текстильной и автокомпонентной промышленности.
Джитин Маккар, старший вице-президент и руководитель группы по корпоративным рейтингам Icra, заявил, что, хотя на начальном этапе квартала существовали опасения по поводу шока спроса и затрат, фактическое воздействие оказалось ограниченным. Среди ключевых драйверов роста оказались секторы, ориентированные на потребление.
Маккар добавил, что, хотя производители оригинального оборудования для автомобилей (OEM) зафиксировали самый сильный рост выручки, здоровые показатели также продемонстрировали другие потребительские секторы, включая FMCG, потребительские товары длительного пользования, одежду, розничную торговлю продуктами питания и ювелирную розницу, а также рестораны быстрого обслуживания.
В перспективе ключевыми факторами для мониторинга остаются возобновление геополитической напряженности на западе Азии, связанная с этим волатильность цен на сырую нефть и сырьевые товары, а также неопределенная мировая торговая среда. Тем не менее, Маккар подчеркнул, что крепкие балансы и комфортные кредитные показатели индийских корпораций обеспечивают значительную защиту от потенциальной волатильности доходов и краткосрочных внешних потрясений.
