Компания Tata Motors, крупнейший производитель коммерческого транспорта в Индии, сообщила о значительном увеличении консолидированной чистой прибыли на 83% в годовом исчислении, достигнув 2 560 крор рупий за первый квартал текущего финансового года 2026-27 (Q1FY27). При этом выручка от операционной деятельности увеличилась на 19,3%, составив 20 667 крор рупий.
Рост прибыли был обусловлен, в частности, приростом стоимости инвестиций в Tata Capital, а также сильным спросом на коммерческий транспорт, увеличением доли рынка и улучшениями в операционной деятельности. Эти результаты были объявлены после закрытия торгов, после чего акции Tata Motors выросли на 1,59%, завершив день торгов на BSE на уровне 456,85 рупий за акцию.
Сигналы о дальнейшем повышении цен на фоне роста сырьевых затрат
Несмотря на высокий спрос и рост внутренних объемов на 26% в июньском квартале, Tata Motors, вероятно, будет вынуждена проводить дальнейшее повышение цен для компенсации растущих затрат на сырье. Руководство компании отмечает постоянное давление на себестоимость продукции.
Компания уже дважды поднимала цены с апреля: первое повышение составило 2% в первом квартале, а второе — 2,5% с 1 июля. Как заявил на встрече по итогам Q1FY27 генеральный директор и управляющий директор Гириш Вагх, инфляция сырья оказала негативное влияние примерно в 3,8% на бизнес в отчетном периоде. Он добавил, что «инфляция сырья остается серьезным препятствием, и мы видим некоторое дальнейшее увеличение», подчеркнув, что ценообразование является приоритетным способом борьбы с давлением.
Этот комментарий прозвучал на фоне того, что сильный рост объемов продаж Tata Motors не привел к расширению операционной маржи. Консолидированная маржа EBITDA компании составила около 10,9%. Руководство указало, что динамика маржи будет зависеть от трех факторов: цен на сырье, степени закрепления недавних повышений цен на рынке и темпов роста объемов.
Вагх уточнил, что «рост маржи произойдет не только за счет роста объемов. Это будет игра всех этих трех переменных». Продажи коммерческого транспорта оставались высокими в течение квартала: общие объемы CV выросли на 26% до 108 700 единиц, а внутренние объемы также увеличились на 26%. Экспорт продемонстрировал рост на 35%, чему способствовал рост в Индонезии и ряде рынков в странах Африки к югу от Сахары.
Замещение автопарка стимулирует спрос на тяжелые грузовики
Вагх отметил, что компания наблюдает реальный спрос на тяжелые коммерческие автомобили, который обеспечивается крупными операторами автопарков, заменяющими устаревшие транспортные средства. Этот цикл замены продолжается и в июле, поскольку владельцы парков ищут более экономичные модели с лучшим расходом топлива, меньшими затратами на обслуживание и улучшенной общей стоимостью владения.
Кроме того, компания все чаще отслеживает розничные регистрации через платформу Vahan правительства параллельно с оптовыми объемами, чтобы убедиться, что рост не вызван накоплением запасов в дилерских центрах. Спрос поддерживается активностью в сферах инфраструктуры и горнодобывающей промышленности, в то время как электронная коммерция, быстро оборачиваемые потребительские товары (FMCG), а также курьерские и почтовые службы поддерживают спрос на легкие и промежуточные коммерческие автомобили. Ранее Tata Motors заявляла, что рост HCV обусловлен доступностью фрахта, инфраструктурой и горнодобывающей деятельностью.
Экономика электромобилей улучшается на фоне роста цен на топливо. Вагх сообщил, что повышение цен на дизельное топливо и сжатый природный газ (CNG) делает электрические коммерческие автомобили более привлекательными. Рост цен на традиционное топливо сократил время, необходимое электромобилям для достижения паритета общей стоимости владения с дизельными и CNG-транспортными средствами. Tata Motors ожидает улучшения проникновения электромобилей, особенно во второй половине FY27.
Компания фиксирует возросший интерес со стороны операторов автопарков, желающих электрифицировать свои парки, и расширяет свою зарядную экосистему посредством партнерств. Спрос на небольшие электрические коммерческие автомобили распространяется не только на мегаполисы, но и на города второго и третьего уровня. Однако быстрый рост спроса на электромобили создает проблемы в цепочке поставок. Tata Motors сталкивается с дефицитом некоторых импортных материалов, в частности аккумуляторных ячеек, которые имеют длительные сроки поставки. Вагх прогнозирует, что эти ограничения будут контролироваться к концу второго квартала.
Сделка по приобретению Iveco находится в плановом порядке. Tata Motors получила одобрение регулирующих органов Испании, и остается только ожидание одобрения Франции. Вагх сообщил, что компания ожидает получить окончательное разрешение к концу августа, а сама сделка, вероятно, будет закрыта к началу ноября 2026 года. Компания также увеличила свою долю в логистической технологической платформе Freight Tiger до 63,6% после приобретения дополнительной доли в размере 18,1% за 95,66 крор рупий в мае. Этот шаг направлен на объединение FleetEdge и Freight Tiger для создания комплексной цифровой экосистемы, охватывающей секторы грузоперевозок и фрахта.
Ускоряются поставки в Индонезию
К концу июля Tata Motors поставила около 2 600 автомобилей в Индонезию, и программа теперь развивается в требуемом темпе. Хотя Индонезия стала сильным экспортным рынком, Вагх подчеркнул, что рост не зависит от одного региона. Хорошие результаты также показали несколько рынков в странах Африки к югу от Сахары и другие регионы, хотя Западная Азия остается сложной зоной.
Компания также занимается устранением проблем в цепочке поставок, влияющих на портфель двигателей внутреннего сгорания. По мере роста спроса в автомобильной отрасли возникли ограничения мощностей в производстве листового металла, отливок и кованых деталей, а миграция рабочей силы повлияла на поставки в первом квартале. Tata Motors сообщила, что эти проблемы в значительной степени решены, и пропускная способность улучшается.
Грузовики на водороде остаются на стадии пилотного проекта
Tata Motors продолжает работу над коммерческими автомобилями на водородном топливе в рамках государственной миссии по водороду. Компания участвует в пилотных проектах с грузовиками на водороде, работающими на трех маршрутах, при этом Indian Oil Corporation генерирует зеленый водород для испытаний. Вагх отметил, что цель этих пилотов — собрать эксплуатационные данные перед тем, как технология сможет быть рассмотрена для более широкого коммерческого внедрения.
Компания также обратилась к правительству с просьбой о вмешательстве в отношении импортных пошлин на определенные электромобили, утверждая, что низкие пошлины на импортируемые электрические тягачи могут подорвать местную инженерию и развитие отечественной цепочки поставок электромобилей.
