UBS определил ряд акций, включая Britannia, Hindustan Unilever (HUL), Mahindra & Mahindra (M&M), Eicher Motors, Cholamandalam Financial Holdings и Shriram Finance, как предпочтительные для инвестирования в тему восстановления сельских рынков Индии.
По мнению глав индийского экономиста UBS, Танви Гупта Джайн, домохозяйства в сельской местности входят в период 2026–2027 финансового года (FY27) после двух относительно сильных урожайных сезонов. Это означает, что их балансы и сбережения находятся в лучшем состоянии, чем в недавние годы.
Кроме того, UBS полагает, что различные меры государственной поддержки могут продолжать поддерживать доходы в сельской местности. Джайн отметила, что крупные схемы денежных переводов, реализуемые несколькими штатами (около 20 миллиардов долларов), устойчивые расходы на социальное обеспечение и постоянные государственные инвестиции в сельскую инфраструктуру, вероятно, смягчат спрос. Дополнительным источником поддержки является схема занятости в сельской местности VB-GRAM-G, которая вступила в силу 1 июля и заменила MGNREGA, потенциально обеспечивая дополнительную поддержку сельскому доходу, хотя она функционирует всего несколько недель.
Тем не менее, на биржах динамика этих акций в FY27 была неоднородной. Данные ACE Equity показывают, что Britannia и HUL отставали от индекса Nifty 50, показав рост лишь до 2 процентов, тогда как бенчмарк вырос почти на 10 процентов. В то же время Shriram Finance (рост на 28%), Eicher Motors (рост на 22%), Cholamandalam Financial Holdings (рост на 19%) и M&M (рост на 19%) превзошли показатели рынка.
Ключевые факторы
UBS считает, что спрос в сельской местности Индии обусловлен четырьмя основными факторами: доходом от фермерства, заработной платой, государственными трансфертами и доступом к кредитам. Компания отметила, что текущее восстановление спроса в сельской местности имеет широкий характер и подтверждается комментариями отраслей, связанных с потребительскими товарами первой необходимости, дискретным потреблением и сельским хозяйством.
Джайн сообщила, что компании в различных секторах повысили свои прогнозы роста объемов на 2026–2027 финансовый год, ссылаясь на устойчивые тенденции спроса на сельских рынках. Она добавила, что улучшение денежных потоков фермеров (благодаря двум предыдущим хорошим сезонам муссонов), государственные пособия, льготы, связанные с GST, и сильный кредитный рост, вероятно, увеличили покупательную способность и поддержали рост потребления среди сельских домохозяйств, несмотря на опасения, связанные с Эль-Ниньо.
Предостережение
Несмотря на недавнее улучшение сельской активности, UBS менее уверен в том, что нынешний темп роста сможет сохраниться в течение FY27. Тем не менее, UBS ожидает, что спрос в сельской местности останется более устойчивым, чем во время прошлых периодов стресса, связанного с муссонами, даже если темпы роста замедлятся по сравнению с текущими уровнями.
Джайн предупредила, что риски, связанные с погодой, остаются высокими, поскольку неравномерная активность муссонов может негативно сказаться на сельскохозяйственном производстве и доходах фермеров в ближайшие кварталы. Кроме того, хотя рост цен на продукты питания поддержал доход производителей, он также, вероятно, снизит реальную покупательную способность сельских домохозяйств, однако резкого замедления спроса в сельской местности, по ее мнению, не ожидается.
