Компания MiniMax выпустила свою первую мультимодальную генеративную модель с открытым исходным кодом, H3, 31 июля. Эта модель поддерживает обработку текста, изображений, аудио и видео, предлагая прямой вывод в разрешении 2K и генерацию аудиовизуального контента продолжительностью 15 секунд. Выпуск H3 последовал за моделью M3, которая была представлена пять месяцев ранее, однако ее неудовлетворительные показатели спровоцировали падение доли акций на 15% за один день.
В июле индустрия столкнулась с определенной «линией выживания»: Moonshot AI обнародовала веса модели Kimi K3, а DeepSeek снизила стоимость кэша V4-Flash до 0.02 юаня за миллион токенов. Модель Kimi K3, обладающая 2,8 триллионами параметров, стала первой в мире открытой моделью в триллионном масштабе, заняв четвертое место в мировом рейтинге и первое среди моделей с открытым исходным кодом. Стоимость вывода модели DeepSeek V4-Flash составляет около 0.28 доллара США за миллион токенов, что примерно в 90 раз дешевле Claude Opus 4.8. Модель, которая не может превзойти Kimi K3 по производительности и не имеет ценовой политики DeepSeek, рискует исчезнуть с рынка.
Модель H3 занимает промежуточное положение: она занимает первое место в мире по редактированию видео согласно таблице лидеров Artificial Analysis, обеспечивая генерацию в 2K за 0.8 юаня в секунду, что втрое дешевле сопоставимых флагманских решений. Тем не менее, она не является лидером ни по общей производительности, ни по цене. Выбор в пользу открытого исходного кода рассматривается как более пассивный шаг, направленный на снижение пороговых значений в области ИИ, привлечение производителей чипов и разработчиков для оптимизации с учетом совместимости с отечественными чипами, а также обеспечение своего места в сегменте видео, доминируемом Seedance, за счет экосистемы и масштаба разработчиков. Коммерческая ценность открытого исходного кода будет проверяться финансовыми показателями.
Открытый исходный код представляет собой обоюдоострый меч: в долгосрочной перспективе он создает экосистемные преимущества, которые глубже, чем патенты закрытых систем, как это продемонстрировали Linux и Android. Однако в краткосрочной перспективе он отказывается от прямого монетизации, и сам по себе открытый исходный код не генерирует доход. Компании с открытым исходным кодом, как правило, имеют выручку на порядок меньше, чем их закрытые конкуренты: OpenAI зарабатывает около 13 миллиардов долларов США, а Anthropic — около 45 миллиардов долларов ежегодно, в то время как ежемесячная выручка Seedance 2.0 превышает 100 миллионов юаней. Открытый исходный код может завоевать репутацию, сообщество и разработчиков, но пока не смог обеспечить прибыль.
Финансовые отчеты MiniMax за 2025 год демонстрируют напряженность: выручка составила 79,04 миллиона долларов США, что на 158,9% больше, при валовой прибыли в размере 20,08 миллиона долларов США и марже в 25,4%. Однако расходы на исследования и разработки (R&D) выросли на 33,8% до 253 миллионов долларов США, что в основном связано с облачными расходами на обучение и более чем в три раза превышает объем выпускаемой продукции. Скорректированный чистый убыток в 2025 году достиг 251 миллиона долларов США по сравнению с 240 миллионами в 2024 году: выручка увеличилась в полтора раза, в то время как убытки остались на прежнем уровне, рост был обусловлен инвестициями такого же масштаба, а не повышением эффективности. Создание платформы с открытым исходным кодом требует инструментов для разработчиков, операционной деятельности сообщества, корпоративной поддержки и адаптации к чипам, и каждый из этих аспектов требует капитала. Возникает вопрос о том, как долго股东 будут терпеливо ждать компанию, которая вынуждена продолжать сжигать денежные средства в поисках более ценного направления. MiniMax сделала ставку на преодоление линии выживания через экосистему и экстремальное соотношение стоимости и производительности, а не через масштаб параметров.
