Совет директоров African Rainbow Minerals (ARM) одобрил проект Bokoni стоимостью 15,2 миллиарда рандов, который позволит удвоить производство платины в группе компании.
Этот масштабный план направлен на создание ценности для акционеров и формирование прочной основы для будущего роста на мировом рынке металлов платиновой группы (PGM). Презентация ARM для инвесторов в пятницу продемонстрировала четкий план развития после завершения всестороннего технико-экономического обоснования.
Исследование, которое было финализировано в июне, оценивало ключевые операционные направления, включая добычу, переработку, инфраструктуру, капитальные вложения и управление затратами. Согласно представлению группы, выбранная модель работы основана на традиционном блочном методе добычи, дополненном механизированным развитием, что обеспечивает высокую эффективность и больший выход продукции.
Техническая проверка, проведенная глобальной консалтинговой компанией Hatch, а также последующая оценка финансовой модели подтвердили жизнеспособность проекта. Ранее Bokoni находился в режиме обслуживания и поддержания с 2017 года, поскольку Anglo American Platinum и Atlatsa Resources не могли получить прибыль из-за сложных условий добычи. ARM приобрела Bokoni в декабре 2021 года за 3,5 млрд рандов, а затем обязалась инвестировать еще 5,3 млрд рандов в течение трех лет для реконструкции рудника. Текущая оценочная стоимость нового проекта составляет 15,2 млрд рандов.
Проект Bokoni намерен увеличить годовую производственную мощность на 350 000 – 400 000 унций 6E (платина, палладий, родий, осмий, иридий и золото), что фактически удвоит объем PGM, приходящийся на ARM. Это расширит масштабы операций не только на Bokoni, но и на рудниках Two Rivers и Modikwa. При ожидаемой мощности в 180 тысяч тонн в месяц (ktpm) разработка предлагает конкурентную структуру затрат, укрепляя позиции ARM на рынке.
Девятьнадцатилетний операционный план предусматривает использование лишь 13% измеренных и индикативных минеральных ресурсов Верхней Группы Bokoni, оставляя значительные запасы для будущей разведки и развития. Рудное тело содержит около 31 миллиона измеренных унций 6E со средним содержанием примерно 7,4 грамма на тонну и содержанием хрома 18%, что подчеркивает потенциал как для немедленной прибыли, так и для долгосрочной устойчивости.
Финансовый прогноз проекта выглядит надежным, о чем свидетельствует прогнозируемая внутренняя норма доходности в 28%, превышающая пороговые значения инвестиций ARM. Эта финансовая мощь повысит глобальную конкурентоспособность группы и раскроет весь потенциал высококачественного актива, которым ARM уже владеет. Среднее содержание на подъеме в Bokoni, составляющее 6,1 грамма на тонну, значительно выше, чем на Modikwa и Two Rivers, а существующая инфраструктура упрощает сроки разработки и снижает капитальные затраты.
Поэтапный подход к проекту свяжет увеличение мощностей напрямую с этапами развития. Начальная операционная мощность будет расти с 60 тыс. тонн в месяц до запланированных 180 тыс. тонн в месяц к 2033 году, что позволит постепенно наращивать объемы при разумном управлении расходами. Модернизация существующей инфраструктуры, включая повторный ввод в эксплуатацию завода по извлечению хрома, обеспечит раннюю генерацию денежных потоков, создавая основу для стабильной финансовой отдачи.
При ожидаемом пиковом финансировании в размере 10,4 млрд рандов к сентябрю 2029 года, срок окупаемости инвестиций оценивается в 6,3 года. Консервативный базовый сценарий прогнозирует годовой свободный денежный поток в размере 4 млрд рандов до финансирования, что подкреплено осторожным долгосрочным прогнозом цен. Тем не менее, ARM планирует управлять волатильностью цен посредством поэтапного внедрения капитала и строгого контроля над финансированием. ARM, опираясь на более чем два десятилетия опыта подземной добычи платины, стремится успешно реализовать проект Bokoni, особенно на фоне значительного роста мировых цен на платину — от около 1000 долларов за унцию в конце 2025 года до почти 2800 долларов за унцию в январе 2026 года (хотя цена упала до примерно 1600 долларов за унцию).
