Согласно расчетам Индекса Большого Макдональда, ранд в настоящее время оценивается вдвое выше, чем должен быть по отношению к доллару США. Издание The Economist пришло к выводу, что местная валюта недооценена на 52,04% против доллара США, основываясь на цене бургера Big Mac в Южной Африке.
Этот индекс, созданный The Economist в 1986 году как шутливый анализ паритета покупательной способности, стал одним из наиболее известных альтернативных показателей для определения, переоценены или недооценены валюты. Проще говоря, если бы ранд торговался по курсу, подразумеваемому индексом, Big Mac стоил бы примерно вдвое дешевле в долларовом эквиваленте, что отражает слабость местной валюты, а не снижение цен в McDonald's.
На момент публикации, когда Индекс отметил свой 40-летний юбилей, местная валюта оставалась стабильной после того, как Федеральная резервная система США не изменила процентные ставки. В пятницу утром ранд торговался около 16,48 за доллар после спокойной реакции рынков на решение Комитета открытого рынка Федеральной резервной системы (FOMC) сохранить базовую ставку в диапазоне от 3,50% до 3,75%.
Несмотря на критику, что один бургер не может точно отразить экономику, издание утверждает, что индекс остается актуальным, поскольку Big Mac учитывает множество факторов, включая ингредиенты, рабочую силу, аренду и коммунальные услуги, служа полезным индикатором местной покупательной способности.
Председатель Федеральной резервной системы Кевин Варш заявил, что экономика США продолжает демонстрировать устойчивость, несмотря на то, что инфляция превышает целевой показатель центрального банка в 2%. Он отметил: «Экономика показывает впечатляющую устойчивость. Даже с недавними потрясениями тенденции положительные и демонстрируют солидный рост. Инфляция остается повышенной относительно двухпроцентной цели Комитета».
Главный экономист Investec Аннабель Бишоп считает, что решение ФРС не оказало немедленного влияния на ранд. Она подчеркнула, что при ожидании неизменных ставок в США, маловероятно, что это вызовет ослабление рандом, как это обычно происходит при цикле повышения ставок ФРС.
Андре Силлиер, стратег по валютным операциям в TreasuryONE, сообщил, что более широкий доллар США стабилизировался после распродажи в среду после заседания ФРС, что помогло ранду сохранить недавние приросты. Ранее он отмечал, что «на этом фоне ранд удерживает свои недавние приросты, торгуясь почти без изменений около 16,50».
Валюта приблизилась к уровню 17 после того, как Южноафриканский резервный банк объявил о сохранении ставок, что было неожиданным шагом и отпугнуло международных инвесторов. Силлиер связывает устойчивость валюты с замедлением цен на нефть и улучшением глобального аппетита к риску, хотя ослабление цен на золото и сохраняющиеся внутренние политические проблемы ограничивают дальнейший рост.
The Economist заключает, что спустя четыре десятилетия Индекс Большого Макдональда остается удивительно эффективным напоминанием о том, что обменные курсы могут значительно отклоняться от базовой покупательной способности, даже когда трейдеры сосредоточены на процентных ставках, инфляции и геополитике.
Решение Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) Резервного банка о сохранении ставки репо на уровне 7.0% стало неожиданным, несмотря на рост уровня инфляции с 4.5% в мае 2026 года до 5.0% в июне. MPC объяснила это тем, что экономический рост продолжает находиться под давлением, отметив в своем заявлении наличие рисков снижения роста.
Комитет указал, что прогноз, полученный с помощью Модели квартального прогнозирования (QPM), предполагает, что ключевая ставка останется относительно стабильной в течение оставшейся части года. Согласно модели, ожидаются снижения ставок позже, когда инфляция упадет до 3%, а ставки скорректируются к нейтральному уровню. Кроме того, MPC утверждала, что более сильный ранд с начала года способствовал снижению цен на топливо в июле, а инфляция в сфере продуктов питания оставалась умеренной, увеличившись всего на 1.4%, при этом ожидалось дальнейшее значительное падение цен на топливо.
Решение MPC сохранить ставку репо без изменений выглядит противоречивым, поскольку в заявлении было признано, что инфляция в сфере услуг остается сложной проблемой, причем большинство компонентов превышает отметку в 3%, включая жилье, транспорт и страхование. MPC также отметила, что различные показатели базовой инфляции указывают на усиление инфляционного давления. Более того, последний опрос Бюро экономических исследований показал рост инфляционных ожиданий, причем ожидания выше в краткосрочной перспективе, чем в долгосрочной. Все группы опрошенных в рамках этого бюро прогнозировали повышение инфляции, при этом наибольший рост был зафиксирован среди профсоюзов.
Несмотря на выбор MPC сохранить процентные ставки неизменными, финансовые рынки продемонстрировали несогласие. После объявления MPC ранд резко обесценился по отношению к доллару США, евро и фунту стерлингов, достигнув отметки R16.80 к доллару в четверг и торгуясь на слабом уровне R16.96 к доллару в пятницу, закрыв неделю на уровне R16.83 к доллару. Шоковая ситуация с ценами на нефть также продолжалась на прошлой неделе: сбой на трех фронтах в Ормузском проливе, Красном море и Черном море поднял цену на сырую нефть Brent выше 100 долларов за баррель в четверг. Хотя цены немного снизились до примерно 98 долларов за баррель, что привело к скромному восстановлению на фондовых рынках и снижению доходности облигаций в пятницу, мировые рынки оставались под давлением.
На бирже JSE индекс All Share Index (ALSI) потерял 1.8% в пятницу после решения MPC и резкого повышения цен на нефть. Хотя цена золота восстановилась с 4 007 долларов в прошлый понедельник до 4 073 долларов в пятницу, а платина и палладий также укрепились, большинство индексов JSE завершили неделю со снижением. В итоге ALSI оказался почти без изменений, показав прирост всего 0.15%, оставаясь при этом на 14.3% ниже уровня, зафиксированного до атаки США на Иран. Аналогичная тенденция наблюдается на большинстве крупных мировых индексов.
Хотя первоначальное восстановление цен на бензин на 3.57 за литр и дизельное топливо на 5.10 за литр выглядело обнадеживающе в начале июля, резкий рост цен на нефть с 76 до 96 долларов за баррель за последние четыре недели, в сочетании с ослаблением ранда более чем на 40 центов на прошлой неделе, исключил любые перспективы снижения цен на топливо в августе. К прошлой четвергу восстановление цен на дизельное топливо уже сократилось до 110 центов за литр. При этом бензин для 95 ULP все еще показывал восстановление в размере 41 цента за литр, однако ожидается, что цены на оба вида топлива вырастут в следующем месяце, причем рост дизельного топлива, вероятно, будет более резким.
На этой неделе внутренние и мировые финансовые рынки сосредоточатся на решении Федерального комитета открытого рынка (FOMC) Федеральной резервной системы США по процентной ставке, которое состоится в среду. Общий консенсус предполагает, что эта эталонная ставка останется неизменной на уровне 3.75%. Если FOMC решит повысить процентные ставки, ранд, облигации и южноафриканские акции, вероятно, окажутся под значительным давлением. Ожидается, что Банк Англии (BoE) объявит о своем решении по процентной ставке в четверг, при этом рынки прогнозируют, что он также оставит ставки без изменений на уровне 3.75%. В четверг США опубликуют данные о личном доходе и расходах, а еврозона запланировала публикацию своего уровня безработицы за июнь в тот же день. Местно, Статистическое управление Южной Африки (Stats SA) опубликует данные о бюджетном балансе правительства и индексе цен производителей (PPI) за июнь в четверг. Резервный банк Южной Африки опубликует торговый баланс Южной Африки в пятницу.
Из-за мирового дефицита оперативной памяти, спровоцированного потребностями искусственного интеллекта, стоимость различных гаджетов, от линейки MacBook компании Apple до консолей Xbox и PlayStation, значительно выросла в Южной Африке, что делает 2026 год сложным периодом для покупателей.
Основным виновником этого явления является глобальная нехватка оперативной памяти, унифицированной памяти и места для хранения данных, которая обусловлена ненасытным спросом рабочих процессов ИИ. Современным пользователям требуется больше памяти для запуска ресурсоемких приложений, таких как ChatGPT, Google Gemini, Microsoft Copilot, Claude и Perplexity AI.
Хотя компания Apple была последней крупной технологической корпорацией, повысившей цены, благодаря долгосрочным контрактам на поставку, заключенным заранее, она смогла избежать «RAM-апокалипсиса» до недавнего времени. Однако за последний год ноутбуки на базе Windows продемонстрировали многократный рост цен, что на короткое время делало Apple более привлекательным брендом, но теперь старый порядок восстановлен, и Apple снова устанавливает высокие цены на свое оборудование.
Например, 13-дюймовый MacBook Air M5, который до недавнего повышения цены стоил R19 999, теперь продается за R26 499, что представляет собой резкий скачок более чем на 32%. Кроме того, самая доступная модель 2026 года от Apple, MacBook Neo, поднялась с первоначальной цены R11 999 до R13 999, увеличившись на R2 000 или 16,67% в короткие сроки. Это означает, что начальный уровень MacBook Air почти вдвое дороже, чем Neo, и бюджетные покупатели, скорее всего, выберут Neo, несмотря на компромиссы в производительности.
Проблема затрагивает не только компьютеры. Консоли Xbox Series S и Series X, выпущенные около шести лет назад, также испытали рост цен. Модель Series S стартовала по цене $300 (что эквивалентно примерно R5 100 по стандартному курсу), а Series X стоила $500 (около R8 600). Хотя местные импортные расходы изначально делали их немного дороже в Южной Африке, рост был не таким драматичным. Автор приобрел Xbox Series S в марте 2023 года за R5 999, но сегодня та же консоль стоит R9 998, что составляет наценку в R4 000 за шестилетнее устройство.
Вместо ожидаемого снижения стоимости, цена продолжает расти. Если желать топовую Series X, потребуется около R14 999. Когда автор покупал Series S, цена Series X в R11 000 казалась слишком высокой, учитывая разницу в R5 000 между моделями, что позволяло бы купить почти две Series S за цену одной. Компания Microsoft не одинока в этой ситуации: базовая модель PlayStation 5 Digital Edition от Sony выросла с $400 при запуске в 2020 году до $500 к 2025 году. PlayStation сохраняет лидерство в гонке консолей, имея около 75 миллионов проданных единиц по сравнению с 31 миллионом у Xbox, что означает, что миллионы геймеров ощущают то же давление.
Таким образом, в течение 2026 года покупка практически любой новой техники будет дорогостоящей. Однако существует неопределенность относительно того, когда цены могут стабилизироваться, что делает текущий момент одновременно лучшим и худшим временем для совершения покупки.
