Международный валютный фонд (МВФ) одобрил завершение первого обзора в рамках 10-месячной Программы под мониторингом (SMP) Зимбабве. Это решение было принято руководством МВФ 27 июля и знаменует собой важный этап в усилиях страны по восстановлению экономической надежности, погашению долговых задолженностей и возобновлению взаимодействия с мировым финансовым сообществом.
Результаты реализации программы
Согласно данным МВФ, реализация программы в Зимбабве до конца марта 2026 года прошла успешно. Были достигнуты все количественные цели и структурные контрольные показатели, а большинство индикативных целей также выполнены. МВФ отметил, что экономика Зимбабве сохранила устойчивость, несмотря на более сложную мировую обстановку.
Экономический рост в 2025 году достиг 8,3%, чему способствовали улучшение сельскохозяйственного производства, сильный горнодобывающий сектор и благоприятные цены на золото. Инфляция оставалась умеренной благодаря жесткой денежно-кредитной политике и относительной стабильности обменного курса.
Прогнозы и риски экономики
В перспективе МВФ прогнозирует, что экономика Зимбабве вырастет на 5% в 2026 году, после чего средний показатель в среднесрочной перспективе составит 4,2%. Ожидается, что инфляция останется в пределах однозначных цифр, а профицит текущего счета страны, хотя и ожидается в снижении, останется положительным.
Однако Фонд предупредил о наличии рисков, которые могут негативно сказаться на прогнозе, включая возможное влияние крупного явления Эль-Ниньо и возобновление конфликтов на Ближнем Востоке.
Фискальная политика и меры контроля
В финансовом плане Зимбабве превысила целевой показатель первичного бюджетного баланса на конец марта, что стало следствием более высокого сбора доходов, чем ожидалось. МВФ приветствовал приверженность правительства соблюдению утвержденного национального бюджета на 2026 год, а также накоплению любых дополнительных поступлений для создания финансовых резервов на случай потребностей в продовольственной безопасности в 2027 году.
Фонд также подчеркнул шаги, направленные на снижение фискальных рисков. К ним относятся ужесточение контроля над стимулами по поставкам золота, принятие подхода к управлению обязательствами, основанного на правилах, и усиление мер защиты при урегулировании внутренних задолженностей.
Похвала и рекомендации МВФ
МВФ высоко оценил работу Резервного банка Зимбабве за поддержание жесткой денежно-кредитной политики для сдерживания инфляции и обеспечения стабильности обменного курса. Фонд также одобрил введение инструмента срочного депозита, номинированного в ZiG, назвав это позитивным шагом к более широкому использованию рыночных инструментов денежно-кредитной политики. Он добавил, что постепенное снижение зависимости от неторгуемых сертификатов депозита укрепит трансмиссию денежно-кредитной политики и углубит внутренние денежные рынки.
Кроме того, МВФ поддержал планы Зимбабве по дальнейшей либерализации валютного рынка и реформированию системы валютного вмешательства страны. Признавая прогресс, МВФ указал на то, что была пропущена одна индикативная цель, касающаяся защищенных социальных и приоритетных расходов, что подчеркивает необходимость улучшения исполнения бюджета и своевременной поддержки уязвимых домохозяйств.
Фонд настоятельно рекомендовал продолжать реформы в области управления государственными финансами, управления фискальными рисками и повышения прозрачности, подотчетности и доверия инвесторов. Устойчивый прогресс в рамках SMP, наряду с усилиями по сверке данных о долге и разработке надежной стратегии урегулирования задолженности, поможет Зимбабве продвигать диалог с международными кредиторами и укреплять процесс ее вовлечения в глобальное финансовое сообщество.
