Первоначальный энтузиазм после выхода SpaceX на фондовый рынок быстро угас, что привело к резкому падению стоимости ее акций, подобно тому, что произошло с Tesla. Инвесторы, по данным The Washington Post, начали требовать ощутимых результатов, чтобы оправдать инвестиции, сделанные Илоном Маском в такие области, как ракеты, искусственный интеллект и робототехника.
Всего чуть более месяца назад ситуация была отмечена большим оптимизмом. SpaceX провела рекордное IPO, при котором акции превысили 225 долларов США (примерно 1100 бразильских реалов) за единицу, что позволило предпринимателю достичь статуса первого триллиардера в истории. Однако ситуация резко изменилась: он увидел, как его состояние уменьшилось на сотни миллиардов долларов, потеряв титул триллиардера, в то время как акции компании упали почти вдвое.
Tesla также пострадала от этой тенденции потерь. Всего за одну неделю производитель электромобилей зафиксировал падение рыночной капитализации более чем на 18% после публикации результатов, которые оказались ниже ожидаемых. Параллельно возникли новые неопределенности относительно возврата инвестиций компании в робототехнику и искусственный интеллект.
В посте в социальной сети X Маск прокомментировал этот момент с юмором, используя выражение «(Экс-) триллиардер». По словам Дэвида Майера, старшего инвестиционного аналитика Motley Fool, переход к публичной компании фундаментально изменил картину. Он объяснил, что, будучи частной, решения бизнеса не оценивались рынком; теперь все будет подвергаться тщательному изучению и отражаться в цене акций.
Давление рынка проявилось быстро. После того как в этом месяце запуск был отменен из-за проблем с двигателями, акции SpaceX испытали резкое падение. Этот инцидент вновь поднял сомнения в надежности Starship, ключевого компонента для будущих проектов, таких как лунные миссии и космические центры обработки данных.
Различные факторы способствовали росту беспокойства рынка, включая значительное падение акций сразу после IPO, историю неудач и задержек Starship, накопленные убытки, превышающие 13 миллиардов долларов с 2023 года, и острую необходимость преобразования амбициозных проектов в финансовую прибыль.
Клейтон Своуп, заместитель директора Aerospace Security Project, сравнил вызов компании с трансформацией монументального масштаба: «У них есть очень успешный пикап для перевозки вещей по городу. Сейчас они пытаются заменить это грузовым поездом».
Давление не ограничилось SpaceX. Tesla также стремится убедить инвесторов в том, что ресурсы, направленные на гуманоидные роботы и так называемый «физический ИИ», принесут значительную отдачу. Во время телеконференции Илон Маск заявил, что высокие инвестиции необходимы для расширения основного бизнеса и подготовки компании к будущему, выразив уверенность в том, что эти усилия приведут к заметным результатам.
Руководитель также упомянул о своем недомогании во время презентации и воздержался от комментариев о потенциальном слиянии Tesla и SpaceX, заявив, что любое такое решение должно следовать надлежащим процедурам. Аналитики прогнозируют, что SpaceX может продолжать сталкиваться с волатильностью в ближайшие месяцы, особенно когда бывшие акционеры смогут продать свои доли. До тех пор каждый запуск, финансовые данные и стратегическое движение будут пристально отслеживаться рынком.
Через месяц после проведения крупнейшего в истории США первичного публичного размещения акций (IPO) SpaceX столкнулась с периодом повышенной осторожности со стороны инвесторов. После запуска, отмеченного сильным ростом и эйфорией на рынке, акции компании Илона Маска начали демонстрировать последовательные падения, вернувшись к цене размещения и вызывая вопросы о скорости расширения бизнеса.
В понедельник (13-е число) бумаги компании достигли самого низкого уровня с момента листинга. После снижения на 4,51% в пятницу (10-е число) акции упали еще на 4,24% в понедельник, приблизившись к 135 доллару США (эквивалентно 695,21 бразильских реалов) — цене, установленной самой компанией как цена IPO. Несмотря на это недавнее снижение стоимости, бумаги все еще сохраняют прибыль по сравнению с официальной ценой предложения, хотя они находятся примерно на 7% ниже 150 долларов США (772,45 бразильских реалов), достигнутых при первой торговле.
Когда SpaceX была включена в американский фондовый рынок 12 июня, произошел ажиотаж среди инвесторов, желавших приобрести акции компании под руководством Маска. Хотя официальная цена была установлена на уровне 135 долларов США за акцию, бумаги открылись по 150 долларов США, достигли пика в 176 долларов США (906,35 бразильских реалов) в первый день и закрылись торги по цене 160,95 доллара США (828,84 бразильских реалов). На следующей неделе рост продолжился, и акции достигли внутридневного максимума в 225 долларов США (1,1 тыс. бразильских реалов), что позволило компании превзойти Amazon и Microsoft по рыночной капитализации.
Кит Снайдер, аналитик CFRA, в интервью BBC отметил, что энтузиазм был вызван как присутствием Маска, так и восприятием того, что компания представляет собой инвестицию в сектор искусственного интеллекта (ИИ). Он заявил, что «в случае Илона Маска любая компания, в которой он участвует, вызывает ажиотаж». Снайдер добавил, что «это также был первый случай, когда люди почувствовали, что могут инвестировать во что-то, что позиционировалось как бизнес, связанный с ИИ». Уилли Ли, инвестор Neosteller, согласился, заявив, что «все видели в SpaceX пример искусственного интеллекта».
В этом году SpaceX интегрировала стартап ИИ xAI, также принадлежащий Маску, который был переименован в SpaceXAI и известен своим чат-ботом Grok. Кроме того, компания начала предоставлять мощности своих центров обработки данных другим технологическим корпорациям. Однако ее основной деятельностью остается производство и запуск ракет и спутников сети Starlink. По мере того как инвесторы лучше понимали источники дохода компании, первоначальный ажиотаж начал ослабевать.
Примером этого стал случай, когда Starlink объявила о снижении цен в регионе Мемфис, штат Теннесси, из-за опасений, связанных с крупным проектом центра обработки данных. В тот же день акции SpaceX упали на 8%.
Волатильность также возросла в последние недели. После включения в индекс Nasdaq-100 7 июля акции SpaceX снизились на 4,4%, в то время как общий индекс упал на 1,7%. Ранее попадание в индекс FTSE Russell вызвало небольшой положительный импульс для бумаг. По данным CNBC, добавление в Nasdaq-100 привлекло новую волну пассивных инвесторов, поскольку фонды, отслеживающие этот индекс, были обязаны покупать акции компании для отражения ее состава. Это включение стало возможным благодаря недавнему изменению правил биржей, которое позволяет недавно листингованным компаниям попасть в индекс всего через месяц после IPO.
По окончании первого месяца торгов акции торговались в районе 145 долларов США, что представляет собой падение примерно на 18% по сравнению с пиком первого дня и на 35% по сравнению с историческим максимумом. Снайдер предположил, что те, кто купил акции в первые дни, вероятно, понесли убытки, сравнивая поведение акций с «мемными акциями», движимыми социальными сетями и энтузиазмом, а не финансовыми фундаментальными показателями, приводя в пример GameStop и Wendy's.
Снайдер прогнозирует, что акции могут упасть примерно до 115 долларов США (592,22 бразильских реалов), что оценит компанию примерно в 1,5 триллиона долларов США (7,7 триллиона бразильских реалов). С другой стороны, Сэмюэл Керр, аналитик Mergermarket, подчеркивает, что влияние зависит от момента покупки, утверждая, что «если вы инвестор IPO, все в порядке», имея в виду прямых покупателей по цене 135 долларов США или предыдущих держателей. Однако он предупреждает, что те, кто купил в первые дни, «вероятно, сейчас не очень довольны».
Несмотря на недавнее падение, Маск сохраняет уверенность в прогнозах компании. После IPO, которое временно сделало его первым мировым триллионером, предприниматель заявил, что SpaceX может генерировать 1 триллион долларов США (5,1 триллиона бразильских реалов) ежегодно к 2030 году. В настоящее время, однако, компания все еще работает с убытком. Финансовые документы IPO показали, что SpaceX получила доход в размере 18 миллиардов долларов США (92,7 миллиарда бразильских реалов) в предыдущем году, что значительно ниже цели, запланированной Маском.
Маск также продемонстрировал намерение использовать рост акций в качестве стратегии. 16 июня, когда бумаги росли, компания объявила о приобретении Cursor, стартапа в области ИИ-робототехники для программирования, в сделке стоимостью 60 миллиардов долларов США (309 миллиардов бразильских реалов). По мнению Керра, это приобретение продемонстрировало «уровень рыночной изощренности, которого почти нет у других эмитентов [акций]». Тем не менее, акции снова начали падать.
В настоящее время внимание инвесторов сосредоточено на первом публичном финансовом отчете SpaceX. Хотя точная дата еще не объявлена, аналитики ожидают, что это произойдет в начале августа, совпав с окончанием периода блокировки (lock-up), когда сотрудники, получившие акции в качестве части своей компенсации, смогут свободно продавать их на рынке. Аналитики прогнозируют, что увеличение предложения бумаг в сочетании с более подробными финансовыми данными и планами роста может вызвать новые колебания цен.
Керр заключает, что «если SpaceX сможет сделать все, что она обещает, да, инвесторы окажутся перед самой ценной компанией в истории», но предупреждает, что «еще многое предстоит сделать, чтобы достичь этой цели». Параллельно падение акций произошло в тот же день, когда FAA завершила анализ сбоя в возвращении двигателя Starship во время тестового полета в мае. Надзорный орган принял выводы и предложенные SpaceX корректирующие меры после расследования, разрешив компании подготовить 13-й тестовый полет Starship при условии соблюдения всех требований безопасности и лицензирования. Окно запуска этой миссии запланировано на четверг (16-е число) в 19:45 (по бразильскому времени).
