В течение большей части последнего десятилетия южноафриканский основатель технологического стартапа, желавший продать свой бизнес, был вынужден надеяться на интерес со стороны иностранных покупателей. Однако ситуация изменилась: теперь именно банки страны выступают в роли покупателей.
Недавно опубликованное исследование, проведенное SA SME Fund, Endeavor South Africa и отраслевой организацией Savca, демонстрирует, что внутренние сделки слияний и поглощений, возглавляемые банками, стали значимым путем для выхода венчурных технологических компаний, конкурируя с международными сделками, которые ранее доминировали.
Примеры таких сделок включают покупку платежного финтех-сервиса iKhokha банком Nedbank за сумму в 1,65 миллиарда рандов, приобретение WalletDoc банком Capitec, поглощение кредитора малого и среднего бизнеса Retail Capital банком TymeBank, а также передачу платежной группы Adumo компании Lesaka Technologies.
Alison Collier, управляющий директор Endeavor South Africa, отметила, что между 2015 и 2020 годами все выходящие предприятия продавались международным компаниям, при этом активность местных корпораций в сфере слияний и поглощений была минимальной. Однако в начале 2020-х годов наблюдается резкое увеличение числа местных корпораций, заинтересованных в приобретениях как в финтехе, так и в других секторах.
Карл Вествиг, основатель Retail Capital, который продал компанию TymeBank в декабре 2022 года, считает, что этот сдвиг отражает более глубокие изменения в подходе банков к инновациям. Он подчеркнул, что банки раньше были слишком монолитными и стремились делать все самостоятельно, иногда приобретая небольшие доли лишь для изучения моделей, которые затем внедрялись внутри. Сейчас же наблюдается рост совместных предприятий и числа поглощений.
Вествиг указал на партнерство между Retail Capital и FNB — банком, который «традиционно не много сотрудничал» — как на свидетельство меняющегося импульса. Он прогнозирует ускорение этого тренда благодаря искусственному интеллекту. По его мнению, традиционные учреждения сталкиваются с растущей угрозой, поскольку их разработки становятся легко воспроизводимыми стартапами, созданными на базе ИИ, которые не имеют устаревших систем. В результате «традиционные игроки либо должны партнерствовать, участвовать, либо покупать».
Collier добавила, что финтех-компании достигли подходящего размера. Она пояснила, что крупная организация не может приобрести слишком маленький бизнес, чтобы это имело существенное значение, и приобретение часто является более дешевым способом инноваций, чем самостоятельная разработка, при условии, что покупатель способен справиться с затратами и сложностью интеграции.
Волна внутренних сделок слияний и поглощений является одним из выводов двух исследований, утверждающих, что венчурный капитал Южной Африки начинает обеспечивать то, чего ему долгое время не хватало — возможности для выхода. Анализ 226 реализованных выходов, представленный местными управляющими фондами за период с 2009 по 2026 год, показал, что доходность, взвешенная по капиталу, составила от 2,01 до 2,45 раз инвестированного капитала, что соответствует зрелым венчурным рынкам, включая США, Великобританию и Европу.
За последнее десятилетие в более чем 1100 компаний было инвестировано около 16 миллиардов рандов, причем примерно 60% выходов принесли прибыль. В сопутствующем исследовании 18 успешных выходов медианная валовая внутренняя норма доходности составила 54%, медианная отдача — 3,5 раза от капитала, а медианная оценка выхода — около 1,6 миллиарда рандов, при этом компании создали более 4000 прямых рабочих мест. Однако эти цифры относятся к отобранной выборке победителей, а не ко всему классу активов.
Пути выхода также диверсифицируются помимо M&A: появляются вторичные сделки на сумму от 2 до 4 миллиардов рандов, а листинг Optasia на JSE на сумму 23,5 миллиарда рандов в прошлом году продемонстрировал, что публичные рынки могут предоставить выход для африканских финтех-компаний в большом масштабе. Международный путь остается открытым, о чем свидетельствует ожидаемое приобретение BVNK компанией Mastercard по оценке, которую Collier назвала около 30 миллиардов рандов, а также покупка RapidDeploy компанией Motorola Solutions.
Исследование имеет явно коммерческую цель: убедить пенсионные фонды и другие институты направлять средства в этот класс активов. Регулирование 28 позволяет пенсионным фондам размещать до 15% средств в частном капитале, и этот лимит в значительной степени не используется. SA SME Fund заявил о планах привлечь новый фонд в размере 2 миллиардов рандов в следующем году.
Исследователи признали, что приведенные ими показатели доходности являются валовыми, и на вопрос о том, какую чистую прибыль получили инвесторы после вычета комиссий за управление и участия, они ответили, что не проводили такой расчет, хотя обычно 80% прибыли после возврата капитала поступает инвесторам. Тем не менее, генеральный директор SA SME Fund, Кетсо Гордхан, отметил, что сама база данных важна: «Эти исследования показывают, что рынок выходов больше не является теоретическим. Он начинает происходить, и это происходит по различным путям».
Emirates Airlines объявила во вторник, что клиенты смогут осуществлять платежи криптовалютами на официальном веб-сайте и в мобильном приложении авиакомпании. Авиакомпания из Дубая заключила партнерство с Crypto.com, лицензированной компанией по работе с криптовалютами, предоставляя пользователям возможность бронировать рейсы Emirates с использованием цифровых криптоплатежей.
Покупатели, имеющие учетную запись Crypto.com, могут выбрать опцию Crypto.com Pay при оформлении заказа на emirates.com и в приложении Emirates. Транзакции обрабатываются безопасно и соответствуют регуляторным стандартам ОАЭ. Эта функция доступна для соответствующих жителей ОАЭ при бронировании, стоимость которых и расчеты производятся в эмиратских дирхамах.
Когда покупатели достигают этапа оплаты при бронировании, опция Crypto.com Pay отображается в качестве способа оплаты на emirates.com и в приложении Emirates. В мобильной версии пользователи, бронирующие через приложение Emirates, перенаправляются в приложение Crypto.com для завершения платежа со своего кошелька, после чего их возвращают в приложение Emirates для получения подтверждения бронирования и электронного билета.
Для пользователей настольных компьютеров, совершающих бронирование на emirates.com, необходимо выбрать Crypto.com Pay™ на этапе оплаты, затем отсканировать QR-код, отображаемый на странице бронирования, и утвердить платеж в своем приложении Crypto.com. После одобрения бронирование и электронный билет выдаются на экране пользователя.
Этот шаг происходит на фоне широкого принятия криптовалютных платежей в ОАЭ для различных товаров и услуг. Запуск Crypto.com поддерживает стратегию «Безналичные платежи Дубая» в рамках Экономической повестки D33, которая ставит целью сделать 90 процентов всех финансовых операций в государственных и частных секторах цифровыми к концу 2026 года. Данная инициатива продолжает партнерство Emirates с Dubai Finance, подписанное в прошлом году, направленное на продвижение цифровых платежей, а также следует за сотрудничеством Crypto.com с Dubai Finance по приему цифровых платежей за государственные услуги.
Соединенные Штаты Америки и Япония выступили с призывом к Индии в рамках Общего совета Всемирной торговой организации (ВТО) облегчить сельскохозяйственные экспортные ограничения, повысить предсказуемость торговли и устранить нетарифные барьеры во время завершающего раунда обзора торговой политики Индии в Женеве.
США заявили, что продолжают настаивать на необходимости устранения высокого уровня защиты и непредсказуемых нетарифных барьеров, существующих в аграрном секторе. Они обратились к Индии с требованием более строго регулировать свои политику поддержки производства и торговли, которая искажает рынок, затрагивая такие культуры, как рис и пшеница, и при этом соответствовать обязательствам, принятым в рамках Соглашения по сельскому хозяйству.
Япония подчеркнула, что ее вопросы к Индии относительно экспортных ограничений в сельском хозяйстве основаны на желании добиться большей прозрачности и предсказуемости. Кроме того, США приветствовали усилия Индии в таких областях, как улучшение администрирования патентов, модернизация регуляторной базы и проведение более широких экономических реформ.
Американская сторона добавила, что поощряет Индию развивать достигнутый прогресс, продолжая решать проблемы, связанные с техническими барьерами в торговле, мерами локализации, защитой и обеспечением соблюдения прав интеллектуальной собственности, а также ограничениями, влияющими на участие иностранных компаний в ключевых секторах услуг.
Япония охарактеризовала выбор Индии в области политики как критически важный для будущего многосторонней торговой системы. Было отмечено, что внутренние политические решения Индии, страны с населением 1,4 миллиарда человек, окажут значительное влияние на будущее этой системы. При этом обзор подтвердил значимость Индии как «ответственного игрока в рамках ВТО».
США высоко оценили то, что Индия внесла свой инструмент принятия Соглашения ВТО о субсидиях в рыболовстве, и выразили готовность работать с Нью-Дели над реализацией этого пакта. Япония, ссылаясь на замечание секретаря по торговле Раджеша Агравала о том, что «глобальные правила не могут оставаться статичными», отметила широкое согласие среди членов ВТО о необходимости эволюции правил многосторонней торговли, даже при различиях в подходах к реформированию.
Япония поддержала плюратеральные инициативы, такие как Соглашение о содействии инвестициям для развития (IFDA) и Соглашение об электронной коммерции (ECA), которые Индия отвергает, утверждая, что они «служат интересам развивающихся стран в целом, включая Индию». Обе страны выразили признательность делегации Индии за ее участие и отметили вклад Аашиша Чандоркара, советника миссии Индии в Женеве, за его работу в ходе переговоров ВТО.
