Южноафриканский резервный банк (SARB) принял решение сохранить ставку репо на уровне 7%, а ставку по кредитам составляет 10.5%. Это решение было принято Комитетом по денежно-кредитной политике (MPC) в четверг.
Причины решения MPC
MPC, которое провело заседание в четверг, заявило в заявлении, выпущенном главой SARB Лесетжо Кганьяго, что перед принятием решения были проанализированы различные сценарии относительно ожиданий инфляции, а также цены на топливо.
Данные об инфляции и экономике
Данное решение последовало за тем, как Статистическое управление Южной Африки (Stats SA) в среду сообщило об ускорении годовой потребительской инфляции до 5% в июне, что выше показателя в 4.5% в мае и превысило рыночные ожидания в 4.7%.
Что касается экономического роста Южной Африки, MPC отметило, что рост в первом квартале оказался сильнее прогнозов, приблизившись к 2% в годовом исчислении. Однако этот рост был обусловлен увеличением чистого экспорта, а не внутренним спросом.
Прогнозы и опасения
Комитет прогнозирует замедление роста во втором и третьем кварталах текущего года. Он отметил резкое падение потребительской уверенности и ослабление деловой уверенности. По данным секторальных исследований, наблюдается общее снижение активности с начала войны. Кроме того, упали цены на экспортные товары, хотя условия торговли улучшились благодаря снижению цен на импорт.
MPC добавило, что в начале года наблюдался хороший импульс, однако домохозяйства пострадали из-за роста цен на топливо, а неопределенность негативно сказалась на инвестициях. Базовый прогноз заключается в том, что экономика начнет восстанавливаться во второй половине года по мере ослабления шока, хотя общий прогноз остается неопределенным.
Инфляционные ожидания и голосование
По вопросу инфляции комитет сообщил, что согласно последнему опросу Бюро экономических исследований, инфляционные ожидания выросли, причем изменения в краткосрочной перспективе оказались более значительными, чем в долгосрочной. Все группы опрошенных ожидали повышения инфляции, при этом наибольшее изменение зафиксировано среди профсоюзов. Рыночные ожидания по точке безубыточности смягчились с мая, но остаются выше, чем в начале года, и существует риск повышения инфляции.
В голосовании четыре члена предпочли сохранение ставки, в то время как двое выступали за повышение на 25 базисных пунктов. Комитет согласился с тем, что ситуация неопределенная, и считает, что текущая политика с учетом предыдущего повышения ставки является подходящей, поскольку ставки остаются несколько ограничительными.
Экспертная оценка решения
Тис ван Зил, генеральный директор Everest Advisory Services, финансового поставщика услуг, предположил, что это решение указывает на мнение Резервного банка о том, что текущее инфляционное давление в основном вызвано внешними факторами. Он отметил, что недавний рост инфляции в значительной степени связан с внешними причинами, такими как повышение цен на топливо и последующее влияние этого на транспортные расходы и стоимость других товаров и услуг.
По мнению Ван Зила, в такой обстановке повышение процентной ставки могло бы оказать лишь ограниченное воздействие на текущее инфляционное давление, одновременно создавая дополнительную нагрузку на уже испытывающую трудности экономику. Он также подчеркнул, что данное решение принесет приветственное облегчение многим жителям Южной Африки, предоставляя домохозяйствам, находящимся под финансовым давлением, возможность стабилизировать свое положение без увеличения долговых платежей, а также обеспечивая бизнесу большую уверенность при принятии решений об инвестициях и расширении.
