Автор статьи изначально предполагал, что Резервный банк Южной Африки (SARB) сохранит текущие процентные ставки, но этот прогноз изменился после того, как инфляция в июне ускорилась до 5%. Этот показатель превысил рыночные ожидания в диапазоне 4,7–4,8%, а также является самым высоким уровнем с июня 2024 года, когда он составлял 5,1%.
Повышение инфляции до 5% смещает точку зрения автора в сторону повышения процентной ставки на 0,25 процентного пункта, что поднимет базовую процентную ставку до 10,75%. Однако большинство жителей Южной Африки больше озабочены стоимостью жизни, чем процентными ставками, что выражается в мнении «долг подождет, сначала нужно поесть».
Согласно данным DebtBusters, основной источник беспокойства потребителей — это стоимость жизни. Годовая доминанта тревог менялась: в 2022 году это была инфляция, в 2023 — процентные ставки, в 2024 — уровень долга, в 2025 — краткая стабилизация, а в 2026 — стоимость жизни. Опрос, проведенный среди 18 000 южноафриканцев, не получающих консультации по долгам, показал, что 72% респондентов испытывают финансовый стресс.
Многие жители Южной Африки не могут оплачивать счета и сберегать средства. Люди, зарабатывающие 50 000 или более, при погашении долгов, нуждались бы в 101% своего чистого дохода. В настоящее время 5,3 из каждых 10 южноафриканцев тратят более 40% своего чистого дохода на обслуживание долга, что считается неустойчивым. Последнее исследование Consumer Pulse Study от TransUnion выявило, что 39% южноафриканцев ожидают пропустить хотя бы один платеж по счету или кредиту ежемесячно.
При этом, с учетом инфляции, реальный располагаемый доход снижается, а последние данные PayInc показывают, что средняя чистая зарплата в июне составила 21 598 южноафриканских ранд. Эта цифра относится к классу среднего класса, который составляет шестую часть занятого населения Южной Африки и является основой потребительских расходов на массовом рынке, таких как продукты питания, электричество и топливо.
Среди южноафриканцев, чей месячный доход превышает 20 000 ранд, почти шесть из десяти тратят 40% или более своего чистого дохода на погашение долгов, а четверо говорят о необходимости направлять половину посленалогового дохода на выплаты по долгам. Стоимость продуктовой корзины, рассчитанная Pietermaritzburg Economic Justice & Dignity Group, составляет четверть средней чистой зарплаты. Если учесть питание и долги, остается три четверти дохода на другие нужды, включая транспорт, который был главным драйвером инфляции в прошлом месяце, а также гигиенические принадлежности, электричество, связь и медицинские расходы.
Независимый экономист Элиза Кругер предупреждает, что сокращение располагаемых доходов окажет значительное влияние на экономику, оказывая давление на бюджеты домохозяйств, потребительские расходы и общую экономическую активность.
Поскольку потребительские расходы составляют почти 70% валового внутреннего продукта, они являются основным двигателем экономики. В свете этого, становится более вероятным, что Комитет по денежно-кредитной политике SARB будет вынужден повысить процентные ставки, поскольку это соответствует мандату банка по контролю над инфляцией и защите ранда.
Простой экономический подход заключается в том, чтобы повышать ставки для замедления потребления. Теоретически, рост долгового бремени приведет к снижению спроса, что должно вызвать падение цен и снижение инфляции. С другой стороны, мандат SARB по защите ранда стимулирует инвесторов размещать капитал там, где он приносит больше прибыли. Аргумент против повышения ставок заключается в том, что южноафриканский ранд долгое время колебался в пределах около 16,40.
SARB вынужден соблюдать баланс, так как его действия должны быть в наилучших интересах экономики. Инфляция значительно превысила целевой диапазон в 3%, и даже в пределах 3–6% она вызывала бы опасения. Экономисты Anchor Capital, Investec и TreasuryONE видят риск повышения ставок. Иохан Эльс из PSG считает, что повышение возможно, но это будет сложный выбор, а доктор Эльна Муулман из Standard Bank Group полагает, что если повышение произойдет, то это, вероятно, последний в текущем цикле.
Обратная инженерия прогноза автора указывает на увеличение долгового бремени для граждан, которые не могут платить по счетам. При этом, это не гарантирует удешевление товаров, например, салатов, поскольку цены на нефть остаются высокими из-за нестабильности на Ближнем Востоке.
Ситуация не сводится к тому, что рост цен обязательно ведет к падению. Скорее, речь идет о замедлении темпов роста цен, что также приведет к замедлению экономики. Основная тревога автора состоит в том, что страна может не достичь прогнозируемого экономического роста в 1,2% за год, что означает отсутствие создания рабочих мест. Однако это не решает немедленную проблему финансовых трудностей. Советы о заработке большего или сокращении расходов кажутся нереалистичными на фоне уровня безработицы в 32,7%.
В статье предлагаются различные лайфхаки для облегчения финансового положения, включая тщательный анализ банковских выписок, снижение крупных расходов, проверка существующих подписок, использование программ лояльности, а также совет не бояться обращаться в банк за временной помощью или реструктуризацией долга. Автор также делится своим опытом использования ChatGPT для бюджетирования с соблюдением конфиденциальности.
Рост инфляции до двухлетнего максимума в июне усилил давление на Южноафриканский банк резервов (SARB) накануне заседания Комитета по денежно-кредитной политике (MPC), которое состоится в четверг. Советник SARB Лесетжа Кганьяго руководит этим процессом.
По данным Statistics South Africa (Stats SA), опубликованным в среду, годовая потребительская инфляция ускорилась до 5% в июне, что выше ожиданий рынка в 4,7% и выше показателя мая, который составлял 4,5%. Этот показатель стал четвертым последовательным месячным увеличением и самым высоким с июня 2024 года, когда инфляция достигала 5,1%.
Основной причиной ускорения стали высокие цены на топливо, вызванные ростом мировых цен на нефть, связанным с конфликтом с участием Ирана. Это резко повысило транспортную инфляцию и укрепило предположения о возможном дальнейшем повышении процентных ставок центральным банком.
Месячный рост потребительских цен составил 0,7%, что соответствует уровню мая. Транспорт стал главным фактором инфляции: годовой рост цен в этой категории ускорился до 12,7% с 9,4% в мае. За последний год цены на топливо выросли на 34,3%, причем дизельное топливо подорожало на 50,8%, а бензин — на 31,7%, что отражает повышение международных цен на нефть.
Рост затрат на топливо быстро отразился на общественном транспорте. Инфляция в пассажирских перевозках выросла до 12,5% в годовом исчислении с 4% в мае после ежемесячного повышения тарифов: на 11,5% для минивэнов, на 8,7% для сервисов вызова, на 8,4% для междугородних автобусов и на 3,7% для школьного транспорта.
Инфляционное давление также оказывают жилье и коммунальные услуги: годовая инфляция в этой сфере достигла 5,5% из-за роста стоимости водоснабжения на 6,9% и увеличения цен на электричество, газ и другие виды топлива на 3,9%. Кроме того, базовая инфляция, исключающая цены на продукты питания, топливо и энергию, ускорилась до 4,1%, что является самым высоким уровнем с сентября 2024 года и указывает на закрепление скрытого ценового давления.
Доктор Элна Муулман, глава отдела макроэкономических исследований Standard Bank Group в Южной Африке, отметила, что инфляция остается значительно выше целевого уровня SARB в 3%, несмотря на то, что недавний рост в значительной степени обусловлен внешними энергетическими шоками. Она подчеркнула, что SARB уже действовал более агрессивно, чем многие мировые аналоги, ужесточая монетарную политику после начала конфликта с Ираном.
Муулман заявила: «В то же время, SARB является одним из немногих центральных банков в мире, которые уже повышали ставки с момента начала войны в Иране, и процентные ставки Южной Африки уже достаточно высоки». Она добавила, что если SARB продолжит повышать ставки, то это может стать концом цикла повышения, и они полагают, что после окончания войны и существенного снижения цен на нефть банк сможет начать снижение ставок в сторону целевого уровня 6%.
Экономисты Nedbank, Йоханнес (Матимба) Хоса и Ники Ваймар, также прогнозируют повышение ставки репо на 25 базисных пунктов, предупреждая, что геополитические события значительно увеличили риски роста инфляции. Они указали, что крах перемирия между США и Ираном две недели назад снова нарушил судоходство через Ормузский пролив, подняв цены на нефть марки Brent с около 72 долларов за баррель 7 июля до примерно 93 долларов за баррель, что повышает вероятность дальнейшего роста цен на топливо.
Эти аналитики прогнозируют, что общая инфляция к концу года достигнет около 3,6%, а в 2026 году будет в среднем 3,7%, однако риски для инфляционных прогнозов остаются смещенными в сторону повышения, главным образом из-за неопределенности, связанной с конфликтом между США и Ираном. Они особо отметили, что дальнейшие перебои или потенциальное закрытие Ормузского пролива могут усилить дефицит нефти и спровоцировать резкий рост мировых цен на нефть, что приведет к новому умеренному росту внутренних цен на топливо.
Тем временем, экономист FNB Аме Муллер считает, что обновленная модель показывает замедление общей инфляции до 4,4% в июле, при этом месячный прирост в 0,5% будет вызван в основном ростом расходов на коммунальные услуги и электроэнергию, оставаясь при этом контролируемым в большинстве других категорий. Муллер отметил: «Обнадеживающе, цены на нефть снизились с недавних максимумов, уменьшая некоторое немедленное давление. Тем не менее, геополитическая неопределенность остается высокой, и SARB вряд ли придаст большое значение тому, что может оказаться временным ослаблением цен на энергоносители». Он заключил: «На этом фоне, и учитывая недавние результаты инфляционных ожиданий, которые предполагают, что инфляционные шоки начинают влиять на восприятие инфляции в среднесрочной и долгосрочной перспективе, мы продолжаем ожидать дальнейшее повышение ставки репо на 25 базисных пунктов»
Ожидается, что Южноафриканский резервный банк (SARB) сохранит процентные ставки без изменений на следующей неделе, однако экономисты считают, что это решение будет одним из самых сложных за последние месяцы. Сложность обусловлена повышением цен на нефть и возобновившимися конфликтами на Ближнем Востоке, что усложняет ранее улучшающийся прогноз по инфляции.
Решение Комитета по денежно-кредитной политике было принято в четверг после публикации данных по потребительской инфляции за июнь, вышедших за день до этого. Эксперты прогнозируют, что годовая инфляция немного возрастет с 4,5% в мае до уровня между 4,6% и 4,7%, в основном из-за роста цен на топливо.
Джоанн Эль, главный экономист PSG, отметил, что сам показатель инфляции за июнь вряд ли повлияет на решение комитета, поскольку SARB уже завершил формирование собственных прогнозов по инфляции до официального выпуска данных. Тем не менее, Эль подчеркнул, что возобновление конфликта на Ближнем Востоке подняло цены на нефть примерно до 85 долларов за баррель, делая предстоящее решение «очень тонким», даже при сохранении его базового предположения о неизменности ставок.
Несмотря на то, что более высокие цены на нефть, рост инфляционных ожиданий и стремление Резервного банка закрепить инфляцию ближе к целевому уровню в 3% усиливают аргументы в пользу очередного повышения ставки, Эль заявил, что мало свидетельств того, что затраты на топливо проникают в более широкую инфляцию. Он также упомянул, что соглашения о заработной плате остались в значительной степени неизменными, а курс ранда был относительно стабильным, а упреждающее повышение ставки на 25 базисных пунктов в мае снизило потребность в дальнейшем ужесточении.
Аналогичную точку зрения разделяют другие экономисты. Главный экономист Investec Аннабель Бишоп отметила, что обострение ситуации на Ближнем Востоке сделало июльское решение менее очевидным, чем казалось неделю назад. Investec теперь ожидает инфляцию на уровне 3,7% по сравнению с предыдущим прогнозом в 3,3% на 2026 год.
Trading Economics сообщает, что управляющий SARB Лесетжа Кганьяго сохранил жесткую позицию, оставляя возможность для дальнейшего ужесточения политики, если инфляционное давление сохранится. Центральный банк повышал ставки в мае впервые за три года.
Экономисты из Бюро экономических исследований (Bureau for Economic Research) ожидают так называемого «жесткого сохранения» (hawkish hold). Они полагают, что, хотя геополитические риски и повышенные инфляционные ожидания требуют осторожности, фундаментальное инфляционное давление остается умеренным, и нет достаточных оснований для немедленного повышения процентных ставок. BER добавило, что, хотя один показатель инфляции обычно не влияет на Комитет по денежно-кредитной политике, встреча на следующей неделе выглядит настолько сбалансированной, что значительный неожиданный всплеск или спад в данных об инфляции в среду может оказаться более влиятельным, чем обычно.
Резервный банк повысил ставку репо на 25 базисных пунктов в мае, доведя ставку по основным кредитам до 10,5%. Помимо решения на следующей неделе, экономисты прогнозируют замедление инфляции в оставшейся части года по мере ослабления влияния высоких цен на топливо, если не произойдет дальнейшей эскалации геополитической напряженности.
Потребителям Южной Африки рекомендуется подготовиться к потенциальному повышению процентной ставки накануне следующего объявления политики Южноафриканского резервного банка, которое состоится 23 июля. Рост глобальной волатильности усиливает предположения о возможном очередном значительном повышении ставок.
После агрессивного цикла ужесточения, проведенного центральным банком в мае, который поднял ставку репо до 7% и ставку по кредитам до 10,5%, эксперты предупреждают, что Комитет по денежно-кредитной политике, вероятно, поставит абсолютную экономическую стабильность выше краткосрочного облегчения для потребителей.
Несмотря на то, что текущая инфляция в стране остается стабильной на уровне 4,5 процента, Резервный банк сталкивается с усложняющимся мировым положением. Глобальная неопределенность усиливается из-за обострения геополитической напряженности, роста цен на сырьевые товары и хрупкости международных соглашений о прекращении огня.
Адриан Гослетт, региональный директор и генеральный директор RE/MAX Southern Africa, отметил, что многие домовладельцы и потенциальные покупатели надеются на некоторое смягчение ситуации во время заседания Комитета по денежно-кредитной политике в конце этого месяца. Однако, по его словам, Резервный банк обязан смотреть дальше непосредственного влияния на потребителей и сосредоточиться на контроле инфляции и обеспечении долгосрочной экономической устойчивости.
Гослетт также предположил, что, учитывая постоянные инфляционные риски, весьма вероятным будет осторожное и консервативное решение со стороны центрального банка. Этот сдержанный прогноз сделан, несмотря на признаки структурной устойчивости в более широкой внутренней экономике. Согласно последней макроэкономической оценке Deloitte’s South Africa Economic Outlook, хотя краткосрочные прогнозы, безусловно, ухудшились, фундаментальные двигатели экономики страны остаются нетронутыми, чему способствуют благоприятные условия торговли и продолжающиеся внутренние реформы.
Тем не менее, для рядовых граждан немедленная перспектива увеличения стоимости заимствований угрожает создать дополнительное давление на уже напряженные семейные бюджеты. Специалисты по рынку недвижимости советуют потенциальным покупателям игнорировать негативные заголовки и избегать попыток идеально рассчитать цикл процентных ставок. Эксперты указывают, что ожидание снижения ставок часто приводит к обратному эффекту, поскольку восстановление рыночного доверия неизбежно вызывает ожесточенную конкуренцию среди покупателей и повышает цены на недвижимость.
Более того, высокая ставка создает уникальные, не всегда очевидные преимущества для тех, кто имеет надежное финансирование. Более спокойный рынок означает меньшее количество активных покупателей, что дает смелым искателям жилья больше возможностей для переговоров о снижении закупочных цен с мотивированными продавцами. Покупка раньше позволяет людям начать формировать собственный капитал и хеджироваться от арендного рынка, который продолжает демонстрировать резкий рост цен.
По мере приближения решающего решения 23 июля, основной посыл для жителей Южной Африки заключается в необходимости осторожной подготовки, а не паники. Финансовые аналитики рекомендуют потребителям использовать этот период для тщательного анализа домашних бюджетов, активного погашения потребительских долгов с высокими процентами и постановки четких долгосрочных финансовых целей. Хотя повышение процентных ставок никогда не приветствуется, поддержание ценовой стабильности в конечном итоге способствует созданию гораздо более предсказуемого и устойчивого климата для накопления богатства.
