Исследование, проведенное CSC Financial, предсказывает, что глобальный цикл модернизации печатных плат (PCB), обусловленный серверами искусственного интеллекта (AI), подтолкнет рынок фоторезистов для сухой пленки к значению 13,6 миллиарда юаней к 2030 году при среднегодовом темпе роста (CAGR) в 9,4%, причем китайские поставщики играют ведущую роль в локализации производства.
CSC Financial отмечает, что отрасль по производству печатных плат и упаковочных подложек во всем мире вступила в фазу структурного роста, который стимулируется центрами обработки данных, серверами ИИ и оборудованием для высокоскоростной связи. Глобальный рынок PCB достиг объема в 85,15 миллиарда долларов США в 2025 году, показав рост на 15,8%, и, по прогнозам, вырастет до 123,35 миллиарда долларов США к 2030 году, что соответствует CAGR в 7,7%.
Наиболее быстрорастущими сегментами являются многослойные печатные платы (multi-layer PCBs), HDI и подложки для интегральных схем (IC substrates), которые демонстрируют CAGR в 8%, 9,2% и 10,9% соответственно. В то время как рост печатных плат для традиционной потребительской электроники замедляется до 2,8%.
Ключевым бенефициаром этой модернизации, вызванной ИИ, является фоторезист для сухой пленки — важнейший расходный материал, используемый для переноса схем при производстве печатных плат. В отличие от традиционных серверов с 12–26 слоями, серверы ИИ обычно требуют более сложных многослойных плат HDI свыше 22 слоев и многослойных плат с более чем 30 слоями, достигающих 78 слоев. Каждая дополнительная секция требует полного цикла экспонирования, проявления и травления, что напрямую увеличивает потребление фоторезиста.
Кроме того, требования к разрешению возрастают с ширины линий 4 микрон до 3,5 микрон и ниже, что требует использования высокопроизводительных продуктов на основе сухого фоторезиста, имеющих премиальную стоимость.
CSC Financial прогнозирует, что рынок фоторезистов для сухой пленки увеличится с 9,5 миллиардов юаней в 2026 году до 13,6 миллиарда юаней к 2030 году, что составляет CAGR в 9,4%. Наиболее быстрорастущим подразделом является фоторезист для подложек IC, который растет на 12% CAGR, чему способствует спрос на подложки ABF и BT для GPU, ASIC и центральных процессоров серверов. HDI следует за ним с ростом на 11% CAGR, многослойные печатные платы — на 9% CAGR, тогда как одно-/двусторонние панели и FPC растут всего на 3%.
Этот структурный сдвиг означает, что будущий рост спроса на фоторезисты будет определяться инфраструктурой ИИ, а не потребительской электроникой.
Китайские отечественные производители фоторезистов быстро наращивают свою долю. Компания Chuyuan New Materials увеличила продажи фоторезистов с 216 миллионов квадратных метров в 2023 году до 348 миллионов в 2025 году, что представляет собой годовой прирост в 28,6% в 2025 году. Foster Products продемонстрировала рост с 115 до 189 миллионов квадратных метров за тот же период, ускорившись до 37,97% в 2024 году. Обе компании значительно превзошли средние показатели отрасли.
Локализация поддерживается тем, что ведущие китайские производители PCB уже используют отечественный фоторезист в крупномасштабном производстве, а концентрация мощностей по производству PCB в Китае составляет 36% мирового объема, исходящего от китайских компаний среди 43 из 100 крупнейших мировых производителей PCB.
Тем не менее, на высоком уровне сохраняются пробелы в цепочке поставок. Хотя сырье для общего фоторезиста для PCB в основном производится в Китае, высококачественные фоторезисты для HDI, mSAP и подложек IC все еще зависят от импорта специализированных функциональных мономеров, фотоинициаторов высокой чистоты, базовых пленок PET с низким уровнем дефектов и специальных добавок. Возможность локализации в этих вышестоящих сегментах представляет собой следующий рубеж модернизации цепочки поставок фоторезистов, поскольку китайские поставщики стремятся перейти от захвата доли среднего рынка к оспариванию доминирования Японии и Тайваня в премиальных категориях фоторезистов.
Президент Узбекистана Шавкат Мирзиёев во время совещания, состоявшегося 21 июля, подверг критике увеличение расходов на стратегических предприятиях страны. Он отметил, что прежний метод отчетности, основанный на процентном снижении совокупных затрат, не всегда соответствовал фактическому положению дел, и подчеркнул необходимость анализа себестоимости отдельных единиц продукции.
Приведенный анализ показал существенные изменения в себестоимости. Например, на Навоийском горно-металлургическом комбинате себестоимость одной унции золота возросла на 8,2%. Кроме того, общие издержки этого предприятия выросли на 6,2 триллиона сумов, что составляет 22% по сравнению с предыдущим годом. На Узбекском металлургическом комбинате отмечен рост себестоимости производства стальных шаров на 5,4%, а в «Узкимёсаноате» себестоимость карбамида увеличилась на 11,1%, а аммиачной селитры — на 8,3%.
На совещании также была представлена информация о том, что Franklin Templeton завершил анализ деятельности тринадцати крупных государственных предприятий, которые готовятся к выходу на IPO. Консультанты этой фирмы пришли к выводу, что Uzbekistan Airways теряет приблизительно 120 миллионов долларов дохода. Причины этой потери включают неоптимальность маршрутной сети, большие промежутки между рейсами, частые опоздания, а также отсутствие конкуренции в сферах бортового питания и технического обслуживания.
Franklin Templeton также оценил потенциал роста рыночной стоимости ряда государственных компаний. По их расчетам, рыночную стоимость «Региональных электрических сетей» можно удвоить, а стоимость Uzbekistan Airways увеличить на 40%, а «Узбектелекома» — на 50%. Представители Franklin Templeton, управляющие Национальным инвестфондом Узбекистана (UzNIF), который включает доли Uzbekistan Airways, «Узбектелеком», РЭС и еще десять госкомпаний, ранее провели диагностику авиакомпании и разработали программу трансформации, включающую 115 мер. Реализация этой программы может позволить увеличить операционную прибыль компании на 120 миллионов долларов в течение года, что, в свою очередь, может поднять рыночную стоимость авиакомпании с 1,6 миллиарда долларов до 2,3 миллиардов долларов.
Стоит отметить, что по итогам 2025 года Навоийский горно-металлургический комбинат, являющийся крупнейшим предприятием Узбекистана, увеличил добычу золота до 98,2 тонны, что на 2,1% больше, однако темпы этого роста начали замедляться.
Mastercard отказывается раскрывать информацию о доходах, получаемых при расчетах в стейблкоинах вместо использования собственных карточных сетей, а также не дает прогнозов относительно того, как агенты для покупок на базе искусственного интеллекта повлияют на объемы транзакций в ее сети.
Компания неоднократно подчеркивает, что десятилетиями выстроенное доверие позволит ей оставаться в центре цифровой торговли, несмотря на то, что обе технологии — стейблкоины и агентский ИИ — меняют карту платежей.
Эти заявления были сделаны в ответ на письменные вопросы от издания TechCentral, касающиеся напряжения в стратегии Mastercard: компания активно инвестирует в стейблкоины и агентский ИИ — именно те технологии, которые угрожают полностью перенаправить платежи в обход карточных сетей.
Когда стоимость фиксируется в регулируемых стейблкоинах, таких как USDC от Circle или RLUSD от Ripple, компания не раскрывает, какой доход она получает за каждую транзакцию и как это соотносится с традиционными доходами от расчетов. Пракрити Сингх, вице-президент по основным платежам в Восточной Европе, на Ближнем Востоке и в Африке, заявила, что коммерческие соглашения различаются в зависимости от продуктов, партнеров, рынков и сценариев использования, и поэтому компания не раскрывает свою выручку или ценообразование, связанные с конкретными методами расчетов.
Этот вопрос имеет практическое значение, поскольку трансграничные переводы являются самыми быстрыми и дешевыми при использовании стейблкоинов, что особенно заметно в Африке, одном из самых быстрорастущих рынков стейблкоинов в мире. TechCentral спросил Mastercard, какую долю этого объема она ожидает сохранить в течение следующих трех-пяти лет, учитывая, что трансграничные операции являются одной из наиболее прибыльных линий доходов компании. Ответ снова был отрицательным: Сингх отметила, что стейблкоины представляют собой возможность расширить способы перемещения стоимости через сеть компании и дополнить существующие потоки платежей, добавив, что трансграничные платежи остаются значительной возможностью для роста.
Тем не менее, Mastercard не остается в стороне от дискуссии о стейблкоинах. В марте компания согласилась приобрести фирма BVNK, специализирующуюся на инфраструктуре стейблкоинов, на сумму до 1,8 миллиарда долларов США, тем самым углубляя свое участие в этой технологии. Сингх пояснила, что возможности BVNK «дополняют нашу текущую работу в области цифровых активов и стейблкоинов», и что Mastercard сохраняет приверженность созданию совместимой экосистемы с партнерами через свою партнерскую программу по криптовалютам, которая, по ее словам, теперь охватывает более 100 лидеров отрасли.
Когда мерчанты предпочитают оставаться в сети, несмотря на более дешевые каналы стейблкоинов при оформлении заказа? Сингх ответила, что «стоимость — это лишь один из аспектов, который учитывают мерчанты при выборе способа приема платежей». Она добавила, что к этому относятся такие важные факторы, как надежность, охват, безопасность, защита потребителей, разрешение споров, управление мошенничеством и бесшовный опыт оформления заказа.
Что касается агентской коммерции, где функция Agent Pay от Mastercard позволяет ИИ-агентам совершать транзакции от имени потребителей, компания была столь же осторожна. Когда задали вопрос о распределении ответственности в случае, если ИИ-агент инициирует мошенническую или ошибочную транзакцию, Сингх заявила: «Ответственность будет зависеть от конкретной транзакции, вовлеченных сторон и применимых правовых и регуляторных рамок».
Она упомянула о токенизации, биометрическом распознавании и системах обнаружения мошенничества, которые «анализируют более триллиона точек данных в режиме реального времени», а также сообщила, что с 2019 года Mastercard инвестировала более 12,6 миллиарда долларов в решения по кибербезопасности и ИИ. По поводу того, вырастут ли или сократятся объемы транзакций в результате появления сравнительных агентов, устраняющих импульсивные покупки, Сингх сказала: «Пока слишком рано прогнозировать долгосрочное влияние ИИ-агентов на объемы транзакций или модели расходов», хотя она признала, что ИИ-агенты «имеют потенциал сделать торговлю более интеллектуальной, персонализированной и эффективной».
Эта сдержанность контрастирует с позицией конкурента Visa, которая в этом месяце сообщила, что достигла годовой скорости расчетов в стейблкоинах около 7 миллиардов долларов по состоянию на март, а также внедрила южноафриканские банки в свою программу Agentic Ready в преддверии запуска платежей на основе ИИ на местном уровне.
В вопросе о том, является ли консорциум крупных банков, выпускающих собственные стейблкоины, более важным долгосрочным фактором, чем USDC или эмитенты финтех-компаний, Сингх ответила, что успех «будет зависеть меньше от того, кто выпускает цифровой актив, а больше от доверия, безопасности, совместимости и способности обеспечивать бесшовный опыт в масштабе».
Она подтвердила поддержку Mastercard Открытого стандарта и своего стейблкоина Open USD — консорциума из более чем 140 компаний, среди которых FNB, Absa и Nedbank, запуск которого запланирован на конец этого года. Даже партнерство с прямыми конкурентами рассматривается. На вопрос о поддержке RLUSD от Ripple, имеющей собственные амбиции в сфере трансграничных платежей, Сингх ответила: «У нас долгая история сотрудничества с широким кругом партнеров в экосистеме платежей, включая банки, финтех-игроков, поставщиков технологий и компании, занимающиеся цифровыми активами».
Сингх также сообщила, что служба верификации Крипто-учетных данных Mastercard запущена с такими биржами, как Mercado Bitcoin, Lirium и Bit2Me, Bybit, Intebix и ATAIX Eurasia. Когда ее спросили о том, какие части ее защитного барьера сложнее всего воспроизвести, она ответила: «Наша глобальная сеть, охват приема, предотвращение мошенничества, кибербезопасность и возможности идентификации строились десятилетиями... Мы расширяем эти доверенные возможности на новые платежные сценарии, а не рассматриваем их как отдельные экосистемы».
Муниципалитет eThekwini приостановил реализацию своей программы по снижению долгового бремени по оплате электроэнергии из-за нехватки счетчиков.
В рамках реализации программы управления энергопотреблением 80/20, Муниципалитет eThekwini столкнулся с проблемой дефицита электрических счетчиков. Этот вопрос был признан одним из серьезных, требующих срочного решения, согласно Комитету по рискам аудита (ARC) муниципалитета.
Профессор Имтяз Валли, председатель ARC, представил отчет за третий квартал, завершившийся 31 марта 2026 года, на заседании Исполнительного комитета eThekwini (EXCO) во вторник. В отчете было указано, что 48% проблем, выявленных Внутренним аудитом, были устранены, в то время как оставшиеся 52% находятся в процессе работы.
Согласно данным аудиторского журнала Генерального аудитора Южной Африки (AGSA) по состоянию на 31 марта 2026 года, 41% вопросов, поднятых AG, были решены, а 59% остаются в работе. Из 13 вопросов, влияющих на аудиторский отчет, только три были устранены к указанной дате.
ARC посоветовал руководству обеспечить, чтобы предпринимаемые меры устраняли коренные причины замечаний, сделанных аудиторами. Валли подчеркнул, что комитет настаивает на том, чтобы руководство гарантировало предотвращение повторения недостатков и обеспечивало последовательное и непрерывное выполнение мер.
Было отмечено восемь нерешенных существенных нарушений (MI), которые числятся в статусе «в процессе». Четыре из них связаны с потенциальными финансовыми потерями, а четыре — с ущербом для окружающей среды и/или общественности. Валли выразил обеспокоенность тем, что ежегодно муниципалитет получает новые существенные нарушения от Генерального аудитора, а внедрение рекомендаций происходит неэффективно.
Комитет ARC также указал, что программа снижения долгового бремени 80/20 переживает операционный застой, что подтверждается снижением участия общественности и задержками в завершении заявок. Отчет выявил, что неверная интерпретация политики взыскания долга для сбора 80/20 привела к тому, что система продаж Suprima прекратила взыскание долга после сбора 60% первоначального непогашенного долга клиента, что нарушает утвержденную политику. Кроме того, было замечено, что возмещения долга из системы продаж, отраженные в системе управления доходами биллинга, не отображались, что не приводило к уменьшению задолженности клиентов. ARC также отметил отсутствие ежемесячной сверки между системой продаж (Suprima) и системой биллинга (система управления доходами).
Комитет рекомендовал руководству устранить эти недостатки, принимая во внимание риски, связанные с управлением доходами и долгом. Менеджер города Муса Мбеле сообщил, что из-за нехватки счетчиков программа не ускорилась так, как планировалось, и в настоящее время приостановлена. Мбеле добавил, что рекомендации из отчета будут рассмотрены, если программа будет возобновлена в будущем.
