Нефтяные рынки демонстрируют состояние замешательства, поскольку не могут однозначно определить источник своих опасений. Рост мировых цен на нефть был спровоцирован военными действиями, начатыми Соединенными Штатами и Израилем против Ирана.
Нефтяные рынки демонстрируют состояние замешательства, поскольку не могут однозначно определить источник своих опасений. Рост мировых цен на нефть был спровоцирован военными действиями, начатыми Соединенными Штатами и Израилем против Ирана.
Если бы трейдер в июне увидел график цен на июль, он бы ожидал серьезных проблем. Цена на нефть марки Brent снижалась, приближаясь к отметке в 70 долларов за баррель — самому низкому уровню с февраля, когда начались военные действия между Ираном и США. Однако затем цена резко подскочила почти на 7% за одну сессию после возобновления бомбардировок иранских целей со стороны Вашингтона, всего через несколько недель после подписания меморандума о взаимопонимании, который должен был положить конец конфликту. В краткий период Brent превысила 80 долларов, прежде чем снова начать снижение. Такое поведение рынка отражает ситуацию, когда рынок не может решить, закончился кризис или просто приостановился.
Эта резкая волатильность более значима, чем любая конкретная цена, поскольку она выявляет структурную проблему: история поставок сырой нефти и переработанной продукции больше не совпадает. Мировой запас сырой нефти выглядит стабильным, даже избыточным; в июне запасы выросли впервые за четыре месяца, и прогнозисты предполагают профицит к концу года, при условии сохранения открытости судоходства через Ормузский пролив. Тем не менее, мощности нефтепереработки не успевают за этим темпом. Экспортные нефтеперерабатывающие заводы на Ближнем Востоке, которые были остановлены во время конфликта, еще не полностью возобновили работу, а пропускная способность России остается ограниченной из-за продолжающихся атак на ее объекты. Кроме того, азиатские НПЗ работают ниже нормы. Следствием этого является достижение маржи переработки четырехлетнего максимума, даже при удешевлении самой сырой нефти. Расширение спредов дизельного топлива и бензина происходит потому, что недостаточно мощностей для преобразования обильной сырой нефти в топливо, которое требуется потребителям.
Этот дисбаланс имеет значение для обычных потребителей. Падение цены на сырую нефть обычно воспринимается как хорошая новость на заправках. Однако если узкие места в переработке сохраняются, разрыв между стоимостью сырой нефти и розничной ценой топлива может оставаться устойчиво широким, что означает, что водители могут не почувствовать облегчения, даже если фьючерсный рынок нефти выглядит медвежьим. Это служит напоминанием о том, что цена на сырую нефть и цена на бензин связаны, но они не являются одной и той же товарной категорией, и в данный момент они движутся по почти совершенно разной логике.
Более крупный вопрос, висящий над всем рынком, заключается в том, был ли меморандум США и Ирана от 18 июня реальным выходом из кризиса или просто кнопкой паузы. Рынки изначально восприняли его как достаточно надежный, чтобы восстановить судоходство и подтолкнуть цены к доконфликтным уровням, что стало настоящим облегчением после месяцев войны, премиум которой был заложен в каждую бочку. Возобновление атак в начале июля быстро подорвало этот оптимизм, и трейдеры теперь закладывают уровень неопределенности, который должен был устранить подписанный договор. Это, возможно, более важный сигнал, чем любой единичный скачок цены: дипломатический документ не смог устойчиво снизить риск, поскольку основополагающая военная ситуация не изменилась устойчиво. Рынки усвоили этот урок дорогостоящим способом.
Для производителей этот период представляет собой сложную ситуацию для планирования. Прогнозы США по добыче на 2026 год немного выросли: EIA теперь прогнозирует 13,78 миллиона баррелей в день при предположении, что большая часть остановленной добычи вернется к норме к началу 2027 года. Это разумный базовый сценарий, но он основан на предположении о прекращении огня, которое рынки только что увидели, как оно терпит крах в реальном времени. Любой производитель, НПЗ или правительство, основывающее бюджет на текущих форвардных кривых, делает ставку на снижение эскалации, которое уже однажды оказалось ошибочным в этом году.
Ничто из этого не означает, что военный премиум будет постоянным или что нефть вернется к цене в 100 долларов. Это означает, что рынок перестал доверять отдельным данным — подписи о прекращении огня, сильному показателю соответствия OPEC+, перезапуску НПЗ — как индикатора направления цен. До тех пор, пока Ормузский пролив не продемонстрирует устойчивый, непрерывный период нормального танкерного движения, ожидайте, что сырая нефть будет колебаться в зависимости от заголовков, а не от фундаментальных показателей, и что разница в цене между сырьем и продуктом останется наиболее интересным показателем для наблюдения.
Ожидается, что Южноафриканский резервный банк (SARB) сохранит процентные ставки без изменений на следующей неделе, однако экономисты считают, что это решение будет одним из самых сложных за последние месяцы. Сложность обусловлена повышением цен на нефть и возобновившимися конфликтами на Ближнем Востоке, что усложняет ранее улучшающийся прогноз по инфляции.
Решение Комитета по денежно-кредитной политике было принято в четверг после публикации данных по потребительской инфляции за июнь, вышедших за день до этого. Эксперты прогнозируют, что годовая инфляция немного возрастет с 4,5% в мае до уровня между 4,6% и 4,7%, в основном из-за роста цен на топливо.
Джоанн Эль, главный экономист PSG, отметил, что сам показатель инфляции за июнь вряд ли повлияет на решение комитета, поскольку SARB уже завершил формирование собственных прогнозов по инфляции до официального выпуска данных. Тем не менее, Эль подчеркнул, что возобновление конфликта на Ближнем Востоке подняло цены на нефть примерно до 85 долларов за баррель, делая предстоящее решение «очень тонким», даже при сохранении его базового предположения о неизменности ставок.
Несмотря на то, что более высокие цены на нефть, рост инфляционных ожиданий и стремление Резервного банка закрепить инфляцию ближе к целевому уровню в 3% усиливают аргументы в пользу очередного повышения ставки, Эль заявил, что мало свидетельств того, что затраты на топливо проникают в более широкую инфляцию. Он также упомянул, что соглашения о заработной плате остались в значительной степени неизменными, а курс ранда был относительно стабильным, а упреждающее повышение ставки на 25 базисных пунктов в мае снизило потребность в дальнейшем ужесточении.
Аналогичную точку зрения разделяют другие экономисты. Главный экономист Investec Аннабель Бишоп отметила, что обострение ситуации на Ближнем Востоке сделало июльское решение менее очевидным, чем казалось неделю назад. Investec теперь ожидает инфляцию на уровне 3,7% по сравнению с предыдущим прогнозом в 3,3% на 2026 год.
Trading Economics сообщает, что управляющий SARB Лесетжа Кганьяго сохранил жесткую позицию, оставляя возможность для дальнейшего ужесточения политики, если инфляционное давление сохранится. Центральный банк повышал ставки в мае впервые за три года.
Экономисты из Бюро экономических исследований (Bureau for Economic Research) ожидают так называемого «жесткого сохранения» (hawkish hold). Они полагают, что, хотя геополитические риски и повышенные инфляционные ожидания требуют осторожности, фундаментальное инфляционное давление остается умеренным, и нет достаточных оснований для немедленного повышения процентных ставок. BER добавило, что, хотя один показатель инфляции обычно не влияет на Комитет по денежно-кредитной политике, встреча на следующей неделе выглядит настолько сбалансированной, что значительный неожиданный всплеск или спад в данных об инфляции в среду может оказаться более влиятельным, чем обычно.
Резервный банк повысил ставку репо на 25 базисных пунктов в мае, доведя ставку по основным кредитам до 10,5%. Помимо решения на следующей неделе, экономисты прогнозируют замедление инфляции в оставшейся части года по мере ослабления влияния высоких цен на топливо, если не произойдет дальнейшей эскалации геополитической напряженности.
В условиях, когда Южная Африка ищет новые пути для создания рабочих мест и цифрового развития, местные IT-реселлеры приглашаются присоединиться к новой инициативе, направленной на расширение возможностей в технологическом секторе.
Программа дистрибьютора Microsoft Surface от Core Group предоставляет малому и среднему технологическим партнерам доступ к высококачественным устройствам, обучению и поддержке, что помогает им развивать свой бизнес. Поскольку спрос на устройства с высокой производительностью и функциями искусственного интеллекта продолжает расти, программа дает реселлерам возможность предлагать устройства Microsoft Surface for Business, получая при этом обучение, техническую поддержку и инструменты для продаж, которые способствуют масштабированию операций и укреплению долгосрочных отношений с клиентами.
Эта инициатива также снижает порог входа для небольших реселлеров. Они получают доступ к устройствам, маркетинговой поддержке и преимуществам программы через Core, авторизованного дистрибьютора Surface. Это позволяет новым партнерам участвовать в быстрорастущем рынке интеллектуальных бизнес-устройств без первоначального операционного давления, с которым часто сталкиваются малые технологические компании.
Для малых и средних предприятий в Южной Африке, работающих в экосистеме IT-реселлеров, данная программа открывает шанс расширить спектр услуг и генерировать новые источники дохода. Партнеры получают доступ ко всему портфолио Surface for Business, включая ПК Copilot+, разработанные для поддержки продвинутых функций ИИ на устройстве и интеграции с средами Microsoft 365 и Windows. Эти возможности позволяют реселлерам комплектовать устройства облачными сервисами, инструментами управления устройствами и повышения производительности, помогая предприятиям переходить к более интеллектуальным и связанным рабочим местам.
ПК Surface Copilot+ оснащены выделенными нейронными процессорами, которые обеспечивают функции ИИ непосредственно на устройстве. Эти функции призваны повысить эффективность, производительность и продуктивность в повседневных рабочих процессах. Для компаний, которые проходят переход к операциям на базе ИИ, это представляет собой практический вход в следующую генерацию вычислительной техники. Участвующие в программе реселлеры могут представлять эти технологии организациям, стремящимся модернизировать свои ИТ-среды, сохраняя при этом безопасность и надежность корпоративного уровня. Кроме того, устройства Surface предлагают дисплеи PixelSense высокого разрешения и различные форм-факторы, подходящие для разных профессиональных ролей, поддерживая как высокомобильные рабочие группы, так и команды, нуждающиеся в больших дисплеях для совместной работы и многозадачности.
Учитывая значительные проблемы с безработицей в Южной Африке, программы, укрепляющие участие МСП в технологическом секторе, могут способствовать более широкому экономическому развитию. Предоставляя местным реселлерам возможность развивать свой бизнес и расширять сервисные возможности, инициатива потенциально поддерживает создание рабочих мест во всем IT-канале, включая роли в технической поддержке, продажах, консалтинге и управлении устройствами. Core считает, что доверительное партнерство в технологической экосистеме является необходимым условием для устойчивого роста в секторе.
Программа разработана для усиления сотрудничества между Microsoft, Core и IT-реселлерами Южной Африки путем предоставления структурированного обучения, поддержки и возможностей для развития. Участвующие партнеры получают доступ к учебным материалам, ресурсам для продаж и маркетинга, обновлениям продуктов и эксклюзивным акциям, что помогает им предоставлять премиальные решения Surface и углублять взаимодействие с клиентами. Заявки принимаются от реселлеров, которые демонстрируют сильную вовлеченность клиентов, техническую компетентность и приверженность предоставлению высококачественных решений и поддержки. Заинтересованные реселлеры могут подать заявку и узнать больше о процессе подачи документов на сайте surfaceresellerprogram.co.za.
В настоящее время поддержка местного производства в стране, расширение выпуска продукции, замещающей импорт, и развитие промышленной кооперации являются одними из ключевых направлений государственной экономической политики. Особое значение имеет полное использование внутреннего производственного потенциала в таких стратегических секторах, как транспорт, а также налаживание связей между местными предприятиями и крупными государственными заказчиками для формирования новых производственных цепочек.
В целях достижения этих задач организованы выставки «Национальная производственная цепочка», которые стали эффективной площадкой для укрепления практического сотрудничества между государственным и частным секторами. В частности, 15–16 июля на выставке «Национальная производственная цепочка», посвященной транспортному сектору, которая прошла в выставочном центре «Sof Expo» в Жомбойском районе Самаркандской области, были достигнуты значительные результаты.
Это мероприятие было организовано при участии Агентства по промышленной кооперации и государственным закупкам, Министерства транспорта, Хокимията Самаркандской области, крупных государственных заказчиков в транспортном секторе и отраслевых предприятий. Основная цель выставки заключалась в развитии местного производства в транспортном секторе, расширении промышленной кооперации, поддержке производства товаров, замещающих импорт, а также в установлении прямых контактов между местными производителями и крупными государственными заказчиками.
На этой крупной промышленной площадке были представлены более 2000 продуктов от свыше 80 местных производителей и пять крупных отраслевых предприятий транспортного сектора. Широкая общественность ознакомилась с современными товарами, комплектующими частями, высокотехнологичными изделиями, инновационными решениями, научными проектами и перспективными производственными инициативами в направлениях железных дорог, гражданской авиации, автомобильных дорог, городского транспорта и логистики. За два дня проведения мероприятия приняли участие более 1500 человек.
Важным аспектом выставки стало представление крупными заказчиками информации о своих текущих и будущих потребностях, включая планы закупок на 2026 год и последующие периоды, технические требования к продуктам, стандарты качества и годовой объем спроса. Это позволило местным предпринимателям глубоко изучить рыночный спрос, определить новые производственные направления и адаптировать свою продукцию под нужды крупных заказчиков. На выставке также были продемонстрированы товары, которые в настоящее время импортируются, локализованы или рекомендованы для производства в стране в будущем.
В рамках мероприятия приняли участие такие организации, как Акционерное общество «Узбекские железные дороги», Акционерное общество «Uzbekistan Airways», Акционерное общество «Uzbekistan Airports», Акционерное общество «Ташкентский метрополитен», а также Комитет автомобильных дорог и другие структуры, связанные с транспортной инфраструктурой и государственными закупками. Местные компании получили возможность напрямую представить свои изделия, запасные части, комплектующие и технологические решения, замещающие импорт, крупным заказчикам. Было организовано 30 встреч формата B2B и 20 встреч B2G. В ходе этих переговоров обсуждались вопросы развития промышленной кооперации, локализации новых продуктов, налаживания долгосрочного партнерства, заключения гарантированных закупочных и offtake контрактов, а также реализации перспективных инвестиционных проектов с участием местных производителей, крупных государственных заказчиков, коммерческих банков, научных и образовательных учреждений и инвесторов.
По итогам переговоров было подписано более 90 соглашений о сотрудничестве. Также были представлены проекты, направленные на развитие транспортно-логистической инфраструктуры, расширение транзитных маршрутов, эффективное использование транзитного потенциала страны и увеличение участия местных производителей в этих процессах. Кроме того, высшие учебные заведения, научные центры и стартап-команды представили инновационные разработки, современные технологии и научные решения для транспортного сектора. Особое внимание было уделено подготовке инженерно-технических специалистов, развитию дуального образования, усилению интеграции науки и производства, а также расширению сотрудничества с научно-исследовательскими центрами. Для участников были внедрены интерактивные решения для быстрого получения информации о компаниях и продуктах, а также создан доступ к данным о сетевых компаниях, местных производителях и их продукции через специальный каталог выставки. Одним из важнейших результатов стала практическая эффективность мероприятия.
По завершении мероприятия было подписано более 10 тысяч контрактов в рамках государственных закупок, общий объем которых составил 714 миллиардов сум. Эти соглашения служат важной экономической основой для расширения участия местных производителей в транспортном секторе, увеличения доли местного контента и реализации новых производственных проектов. Выставка «Национальная производственная цепочка» оказалась не просто демонстрацией товаров для транспортной промышленности, а масштабным промышленным форумом, объединившим государственных заказчиков, местных производителей, инвесторов, научные учреждения и финансовые институты. В заключение, данное событие стало важным шагом на пути к демонстрации производственного потенциала местных компаний, налаживанию новых кооперационных связей, ускорению производства товаров, замещающих импорт, и увеличению доли местных производителей в государственных закупках. Участники, отличившиеся своим инновационным подходом, передовыми технологическими решениями и вкладом в развитие промышленной кооперации, были отмечены по номинациям, таким как «Лучший инновационный стенд», «Самый перспективный инновационный стартап», «Самый перспективный транспортный проект», «Лучший проект, замещающий импорт» и «Самый эффективный проект производственной цепочки». Достигнутые результаты показывают, что выставка «Национальная производственная цепочка» является не только ответом на сегодняшние потребности, но и эффективной платформой для поддержки долгосрочной стратегии развития транспортного сектора. В будущем подобные выставки, несомненно, будут играть ключевую роль в развитии местной промышленности, расширении инновационного производства и увеличении доли местного контента в экономике страны.
