Напряженность на Ближнем Востоке постепенно входит в фоновый режим для мировых рынков. Хотя обострения продолжают влиять на цены на нефть и курс доллара, они вызывают более сдержанную реакцию со стороны южноафриканского ранда.
Динамика валютного рынка
Согласно данным Trading Economics, с начала мая местная валюта торгуется в относительно узком диапазоне между R16 и R16.50 по отношению к доллару США, несмотря на частые эскалации в регионе и возобновившиеся опасения по поводу судоходства через Ормузский пролив.
Стратег по валютным операциям из TreasuryONE, Андре Силлиерс, отметил, что доллар также укрепился, поскольку инвесторы ищут убежище в периоды повышенной неопределенности. Аннабель Бишоп, главный экономист Investec, заявила, что индекс доллара США достиг своего самого сильного уровня с июня 2025 года из-за роста неприятия риска на глобальных финансовых рынках, хотя это и не достигает уровня потрясений от тарифов США, но препятствует укреплению ранда в данный момент.
Бишоп также подчеркнула, что ранд оставался около отметки R16.30 и не потерял значительных позиций по отношению к евро, фунту или даже иене в первой половине среди валют развивающихся рынков с начала войны в конце февраля.
Фоновый шум конфликта
По мнению Бишоп, напряженность на Ближнем Востоке стала частью общего фона для рынков, вызывая меньший отклик на вспышки, чем ранее. Однако это не означает, что конфликт не представляет угрозы для валюты. Силлиерс сообщил, что недавнее усиление геополитической напряженности и неприятия риска привело к ночному ослаблению ранда до уровня около R16.44, что соответствует общему тренду для валют сырьевых товаров и развивающихся рынков.
Последняя эскалация вновь поставила под угрозу надежды на прогресс в направлении прекращения огня, включая атаки на суда в Ормузском проливе и опасения закрытия этого стратегического морского маршрута, по словам Бишоп. Она описала уровень R16 по отношению к доллару как важный уровень сопротивления, который ранд может преодолеть, когда глобальное неприятие риска спадет и рынки вернутся к фазе принятия рисков. Такой сдвиг позволил бы улучшающимся фундаментальным показателям Южной Африки оказать большее влияние на валюту. Тем не менее, быстрое прекращение напряженности на Ближнем Востоке представляется маловероятным.
Бишоп прогнозирует, что, хотя ранд будет стремиться к дальнейшему укреплению после снижения конфликта на Ближнем Востоке, это произойдет медленно и нелегко, и ранд, вероятно, будет в среднем колебаться около R16.30 в течение третьего квартала 2026 года, хотя существуют и риски для этого прогноза.
Макроэкономические факторы
Trading Economics также отметила, что влияние геополитической напряженности на ранд оставалось ограниченным. Устойчивость валюты объясняется улучшением макроэкономических показателей Южной Африки, включая кредитоспособность политики Южноафриканского резервного банка, более сильные фискальные показатели и продолжающиеся структурные реформы.
Южноафриканский резервный банк повысил процентные ставки в мае впервые за три года, а управляющий Лесетжа Кганьяго сохранил жесткую позицию, оставляя открытой возможность для дальнейшего ужесточения мер, если инфляционное давление сохранится, согласно Trading Economics. Кроме того, относительно низкий уровень инфляции в Южной Африке частично смягчил воздействие шока цен на нефть, как отметила Бишоп.
Цены на нефть выросли в результате недавних военных действий. Силлиерс сообщил, что нефть поднялась примерно до $85 за баррель на фоне растущих геополитических рисков и возобновленных опасений по поводу нарушения в Ормузском проливе.
