Акции частных банков продемонстрировали уверенный рост в течение финансового 2026 года (FY27). Индекс Nifty Private Bank вырос почти на 17 процентов на данный момент, в сравнении с индексом Nifty 50, который увеличился примерно на 8,4 процента.
Акции частных банков продемонстрировали уверенный рост в течение финансового 2026 года (FY27). Индекс Nifty Private Bank вырос почти на 17 процентов на данный момент, в сравнении с индексом Nifty 50, который увеличился примерно на 8,4 процента.
Согласно данным ACE Equity, данный индекс превзошел показатели своего сектора государственных банков, представленного индексом Nifty PSU Bank (рост на 7,5 процента), а также общий индекс Nifty Bank (рост на 15,6 процента) в FY27.
Аналитики объясняют это превосходство стабильностью качества активов, улучшением бизнес-перспектив, приростом от казначейских операций и инициативой Резервного банка Индии (Reserve Bank of India) по предоставлению льготных своп-условий для депозитов FCNR(B) и внешних коммерческих займов (ECBs).
Аналитики из Kotak Institutional Equities (KIE) сохраняют позитивный взгляд на ведущие частные банки по двум причинам. Во-первых, они полагают, что давление на чистую процентную маржу (NIM) может ослабнуть, поскольку фаза высокой конкуренции подходит к концу.
KIE отмечает, что государственные банки (PSBs), которые ранее использовали избыточные депозиты для опережения частных коллег, теперь все чаще зависят от более дорогих срочных депозитов для финансирования роста, что потенциально потребует повышения ставок по депозитам и сузит их преимущество в финансировании.
M B Mahesh, Ashlesh Sonje и Nikhil Suresh из Kotak Institutional Equities написали, что во-вторых, сильная мобилизация депозитов FCNR может снизить системное давление на фондирование и умерить стоимость депозитов. Хотя все банки могут получить выгоду, влияние, вероятно, окажется непропорционально благоприятным для частных банков, учитывая их структуру фондирования и депозитную франшизу.
На биржах акции таких частных банков, как Bandhan Bank, YES Bank, IDFC First Bank, IndusInd Bank и RBL Bank, выросли до 50 процентов в FY27. Среди государственных банков отмечен рост Bank of Maharashtra, Punjab & Sind Bank и UCO Bank на уровне до 35 процентов, по данным ACE Equity.
При объявлении монетарной политики 5 июня Резервный банк Индии ввел меры для стимулирования притока иностранного капитала. Эти меры включают валютный своп в долларах США и рупиях по паритету для новых депозитов FCNR(B), а также льготный своп для соответствующих внешних коммерческих займов (ECBs) и зарубежных валютных займов (OFCBs).
По сообщениям, в отношении депозитов FCNR (B) уже поступило около 8 миллиардов долларов, причем один только State Bank of India (SBI) привлек более 1,5 миллиарда долларов. В то время как большинство государственных банков предлагают процентные ставки в диапазоне 6–6,5 процента по таким депозитам, небольшие частные банки предлагают до 7,5 процента.
По оценкам Anirudh Garg, управляющего фондами и партнера INVasset PMS, результаты первого квартала FY27, вероятно, покажут снижение маржинальности во всех сегментах, однако частные банки первыми продемонстрируют, что низшая точка чистой процентной маржи позади. Он отметил, что переоценка депозитов в основном завершена, и притоки FCNR(B) должны облегчить дефицит фондирования со второго квартала.
Гарг добавил, что если следующий шаг Резервного банка Индии будет повышением, а не снижением, книги, привязанные к репо, переоценятся быстрее. Он считает, что государственные банки станут интересными во второй половине периода. Как только избыток OFS исчезнет после августа, а их маржа достигнет дна, оценки с мультипликаторами значительно ниже, чем у частного сектора, с ROE в середине десятков процентов, станут трудно игнорировать. Таким образом, пока лидируют частные банки, но он не исключает PSBs. Этот разрыв является циклическим, а не структурным.
G Chokkalingam, основатель и руководитель отдела исследований в Equinomics Research, прогнозирует доходность акций частных банков в размере 15–20 процентов за 12 месяцев при условии сохранения поддерживающего настроения на рынке. Он также упомянул, что обновления бизнеса от частных кредиторов, таких как HDFC Bank, поддержали оптимизм в последние недели. По его мнению, банковский сектор — единственный, который может показать двузначный рост в FY27. Единственным риском назван недостаточный сезон муссонов, который может негативно сказаться на объеме кредитования и вновь вызвать опасения по поводу инфляции.