Инвестиционная группа Brait объявила о планах проведения эмиссии прав в размере 2,5 млрд р. для снижения долговой нагрузки и участия в отдельной эмиссии прав Virgin Active.
Стратегия высвобождения стоимости
Brait находится на завершающей стадии реализации стратегии по высвобождению стоимости для своих акционеров путем распределения оставшихся активов. Компания также готовит Virgin Active к возможному размещению акций в течение двух лет.
Председатель Brait, Ричард Нельсон, сообщил в годовом отчете, опубликованном в пятницу, что стратегия инвестиционной группы все еще требует оптимизации Virgin Active для листинга или продажи бизнеса, а также продажи доли Brait в британской розничной сети New Look и погашения любых остаточных долгов Brait, чтобы облегчить разделение оставшихся публично торгуемых активов среди акционеров.
Финансирование и планы Virgin Active
Сбор капитала Virgin Active в размере 175 миллионов фунтов стерлингов (4,1 миллиарда р.) запланирован к завершению в августе 2026 года после одобрения акционерами на внеочередном общем собрании Brait, которое состоится 16 июля 2026 года. Этот процесс является частью более широкого предложения прав Brait на сумму 2,5 млрд р., объявленного 18 июня 2026 года, целью которого является снижение долговой нагрузки Virgin Active перед запланированным листингом в 2027–2028 годах.
По словам Нельсона, для оптимизации Virgin Active перед потенциальным размещением акций предпочтительно, чтобы бизнес погасил часть существующего долга для достижения подходящего уровня финансового рычага. Привлеченный капитал Virgin Active позволит финансировать план обновления клубов и новую стратегию запуска клубов.
Финансовые операции и результаты
Virgin Active находится на финальной стадии рефинансирования своих существующих южноафриканских и международных кредитных линий. В сочетании с привлечением капитала Virgin Active это обеспечит экономию процентов в размере 14 млн фунтов стерлингов ежегодно. Предложение прав Brait на сумму 2,5 млрд р. предлагается по цене 1,51000 р. за акцию, что представляет собой скидку в 25% к теоретической цене без права, основанной на пятидневной средневзвешенной по объему цене в 2,23270 р. Это подразумевает скидку в 43% к чистой стоимости активов на акцию после предложения прав.
Brait заручилась обязательствами от Titan и других акционеров, которые совокупно владеют более чем 90% обыкновенных акций Brait, для андеррайтинга предложения прав на сумму 2,5 млрд р. и голосования в пользу обычного решения. После предложения прав Brait погасит свои конвертируемые облигации на сумму 138 млн фунтов стерлингов. В 2026 финансовом году Brait монетизировала часть своей доли в Premier, получив 1,8 млрд р. посредством размещения акций на рынке (1 млрд р.) и структуры «cap and collar» (0,8 млрд р.).
Предложение прав и выручка от Premier, а также увеличение существующей возобновляемой кредитной линии (неиспользованной по состоянию на 31 марта 2026 года) профинансируют погашение конвертируемых облигаций и вклад Brait в сбор капитала Virgin Active. После этих сделок, по словам Нельсона, Brait значительно сократит свой долг, устранит валютный риск, связанный с конвертируемыми облигациями, номинированными в фунтах стерлингов, и будет иметь три хорошо капитализированных бизнеса, демонстрирующих сильные результаты и соответствующим образом подготовленных для оптимизации выхода или разделения.
Производительность отдельных бизнесов
Premier продемонстрировал стабильно высокие операционные показатели в 2026 году, показав рост выручки и прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) на 7% и 18% в годовом исчислении соответственно. Основным двигателем роста в Premier оставалась MillBake, а наращивание мощностей мегапекарни Aeroton поддерживало рост в 2027 финансовом году. Сделка RFG была закрыта в марте 2026 года, и интеграция бизнеса идет полным ходом.
Торговля New Look в праздничный квартал соответствовала ожиданиям руководства, позволив бизнесу достичь EBITDA в размере 37 млн фунтов стерлингов за год до 31 марта. Влияние «оптимизации размера» базы затрат в сторону более цифровой модели отражается в сильном росте прибыли.
Чистая стоимость активов (NAV) Brait на акцию по состоянию на 31 марта 2026 года составила 3,27 р., что на 7% больше по сравнению с предыдущим годом. Сильные операционные показатели Virgin Active продолжились, при этом EBITDA выросла на 37% до 110 млн фунтов стерлингов. Прогноз роста от новых фитнес-центров и программы обновления позиционирует бизнес для выхода в течение следующих двух лет, отметил Нельсон.