Недавняя эскалация напряженности на Ближнем Востоке вызвала беспокойство на мировых финансовых рынках в начале текущей недели. Нилше Шах, управляющий директор Kotak Mahindra AMC, сообщил Пуниту Вадхве по телефону, что инвесторам на фондовом рынке следует снизить свои ожидания по доходности в свете последних геополитических событий.
Анализ рыночной реакции
По мнению Шаха, рынки не преувеличивают реакцию на последние события на Ближнем Востоке. Он отметил, что рынки растут при признаках урегулирования, а корректируются, когда вновь возникают опасения относительно развития ситуации. Такой колебательный характер является естественным, поскольку многое зависит от заявлений и действий Президента Трампа. Возобновление напряженности на Ближнем Востоке, вероятно, сохранит нервозность на рынках.
Роль цен на нефть
Хотя трудно назвать конкретный торговый диапазон, Шах подчеркнул, что на данный момент ключевым движущим фактором для фондового рынка будут цены на сырую нефть. Однако, несмотря на кратковременный рост выше 120 долларов за баррель, цена скорректировалась примерно до 68–70 долларов после прекращения огня. Это, по его мнению, не свидетельствует о чрезмерном беспокойстве рынка.
Влияние предложения и спроса
Важно учитывать не только стоимость нефти, но и ее предложение. Рынок немедленно реагирует, если возникает опасение о возможном нарушении поставок, например, в случае проблем в Ормузском проливе. Даже вероятность ограничений предложения влияет на настроения на нефтяном рынке, а следовательно, и на фондовый рынок. Нефтяной рынок сигнализирует о возможном повторном ограничении поставок, что может привести к очередному росту цен, что, в свою очередь, повлияет на динамику фондовых рынков.
Корпоративные доходы и прогнозы
Шах объяснил, что рынок уже учитывает сценарий, при котором снижение предложения нефти повышает цены, что в конечном итоге ведет к падению спроса и негативно сказывается на прибыли корпораций. Прогнозирование возвращения цен на сырую нефть к 100 долларам или выше затруднено, так как все зависит от событий на местах и степени нарушения поставок. Кроме того, рынок начал осознавать, что заявления Президента Трампа не всегда приводят к действиям, что сделало реакции рынка более взвешенными.
Перспективы и рекомендации для инвесторов
Ожидается, что результаты первого квартала финансового года 27 отражают полное влияние конфликта на Ближнем Востоке. Предполагается, что из-за вероятных убытков нефтемаркетинговых компаний (OMC) общий рост корпоративной прибыли может снизиться до низких однозначных цифр или даже стать отрицательным. Даже исключив OMC, влияние будет ощущаться на всей цепочке поставок, включая нефтехимию, нефтепродукты, полимеры и химикаты. Для крупных компаний ожидается рост прибыли в низких однозначных цифрах, а для малых и средних — в низких двузначных. Из-за череды факторов — изменений в трудовом кодексе, конфликта на Ближнем Востоке и потенциально муссонов — восстановление корпоративных доходов откладывается. В отношении остатка 2026 года ожидается волатильность, при этом нефтяной рынок останется основным драйвером фондового рынка. Инвесторам рекомендуется поддерживать нейтральное распределение активов, инвестировать постепенно и учитывать волатильность, поскольку оценки остаются разумными.