Согласно обзору финансовой стабильности, опубликованному Центральным банком, активы небанковского финансового сектора Узбекистана увеличились на 36% в течение 2025 года, достигнув объема в 34,9 триллиона сумов. При этом доля этого сектора относительно ВВП выросла с 1,7% до 1,9%, хотя доля сектора в экономике остается небольшой, составляя 43% активов страховых организаций.
Динамика инвестиций страховых компаний
Наиболее заметным изменением стали инвестиции страховых компаний. Их общий инвестиционный портфель увеличился на 46% за год, составив 9,6 триллиона сумов. Инвестиции в недвижимость продемонстрировали впечатляющий рост на 266%, заняв 17% всего портфеля. Основу инвестиций составляют депозиты, которые выросли на 32% и теперь составляют 63% портфеля.
Финансовые показатели страхования
В 2025 году страховые премии достигли 13,5 триллиона сумов, что на 38% больше, тогда как выплаты составили 3 триллиона сумов, увеличившись на 35%. Добровольное страхование покрыло 93% собранных премий. Премии по кредитному страхованию выросли на 63%, достигнув 3,6 триллиона сумов.
Сегмент жизни и прибыльность
В сегменте страхования жизни премии выросли на 105%. Проникновение страхования увеличилось с 6,4 до 7,3 промилле ВВП, однако этот показатель все еще находится близко к нижней границе диапазона для стран Европы и Центральной Азии. Средние премии на душу населения возросли на 45%, достигнув 29,3 доллара США. Тем не менее, прибыльность снизилась, поскольку активы страховых компаний росли быстрее, чем прибыль. Рентабельность активов сектора упала с 8,4% на конец первого девятимесячного периода 2024 года до 6,9% за аналогичный период 2025 года.
Рост небанковского кредитования
Небанковские кредитные организации, включая микрофинансовые организации, ломбарды и компанию по рефинансированию ипотеки, расширили свой кредитный портфель на 39%, доведя его до 16,8 триллиона сумов. Портфолио микрофинансовых организаций и ломбардов увеличилось на 45%, в то время как займы от компании по рефинансированию ипотеки, составляющей треть портфеля сектора, выросли на 29%. Сама компания зафиксировала увеличение чистого процентного дохода на 74%, достигнув 257,4 миллиарда сумов, при рентабельности активов в 3,5%.
Риски роста задолженности
Быстрый рост небанковского кредитования имеет и обратную сторону. Согласно данным того же обзора, доля граждан с долгами перед небанковскими организациями за год увеличилась с 11% до 20% от общего числа заемщиков. Регулятор внимательно следит за тем, как бремя долга перемещается за пределы банковского надзорного периметра.
