Революция финтеха в Индии уже решила одну крупную проблему — возможность перемещения денежных средств в масштабах всей популяции. Согласно сообщению Министерства финансов Союза от апреля 2026 года, система UPI достигла транзакционной стоимости в размере 314 лакх крор рупий в финансовом году 2025-26 и подключила более 700 банков. Такой масштаб изменил облик индустрии финтеха.
Сдвиг фокуса после мгновенных платежей
После того как платежи стали мгновенными и широко доступными, внимание сместилось на процессы, окружающие сам платеж: верификацию, сверку данных, оценку кредитоспособности, расчеты и ведение учета. Именно здесь блокчейн начинает играть более значимую роль в индийском финтехе. Его задача состоит не в том, чтобы заменить UPI или банковские каналы, а в том, чтобы повысить надежность финансовых рабочих процессов вокруг них.
Для кредиторов это может означать более четкий учет согласия заемщика, залога и погашения. Для предприятий это может выражаться в упрощении проверки счетов-фактур перед предоставлением финансирования. А для банков и учреждений это может привести к ускорению расчетов и более чистому учету прав собственности при передаче финансовых активов. В таком обширном рынке цифровых платежей доверие становится следующим критически важным элементом для всей финансовой экосистемы.
Инфраструктура данных Индии
Важность этого вопроса подчеркивает структура агрегаторов счетов Индии. По данным Департамента финансовых услуг, по состоянию на 31 марта 2026 года, более 2,88 миллиарда финансовых счетов были активированы для обмена данными, 284,6 миллиона счетов были связаны пользователями, а экосистема агрегаторов счетов насчитывала 179 активных поставщиков финансовой информации и 989 активных пользователей финансовой информации. Это формируется как национальный слой данных, позволяющий перемещать финансовую информацию с согласия пользователя. Однако, как только эти данные попадают в рабочий процесс, связанный с кредитованием, страхованием, инвестициями или бизнес-финансами, возникает следующая проблема — поддержание записи, которой могут доверять все авторизованные стороны.
Роль блокчейна в финтехе
Стартапы могут использовать этот слой, решая задачи, возникающие после доступа к согласованным данным. Например, кредитор может получить банковские данные через агрегатора счетов, но решение о выдаче кредита не заканчивается на получении этих данных. Оно требует записей, которые должны сохранять свою достоверность при множественных передачах между заемщиком, кредитором, платформой, верификатором и регулятором. Запись о займе, положение залога, история счетов-фактур или история погашений должны быть проверены каждой уполномоченной стороной.
Блокчейн способен помочь создать общий реестр для таких рабочих процессов. Его ценность заключается не в радикальной децентрализации, а в создании более чистого и проверяемого аудиторского следа на основе блокчейна.
Интеграция в формальную систему
Наиболее убедительная история блокчейна в индийском финтехе, вероятно, будет регулируемой и практичной. Одним из направлений, где этот переход уже виден, является токенизированные деньги. В часто задаваемых вопросах RBI о Цифровом Рупии, обновленных 29 апреля 2026 года, указано, что электронная рупия проходит пилотное тестирование как в розничном, так и в оптовом сегментах. Это демонстрирует, что токенизированные финансы — это не только идея частного сектора, но и то, что тестируется внутри официальной финансовой системы.
Часть этих разработок уже переходит из теории в готовый продукт. В январе 2025 года CRED стала первой финтех-платформой, интегрировавшей доступ к проекту электронной рупии Индии. Для пользователей опыт может выглядеть просто как еще один кошелек внутри приложения. Но для финтех-компаний это способ протестировать публичные цифровые деньги в привычных потребительских интерфейсах. Это различие имеет большое значение: клиент может увидеть кошелек электронной рупии только внутри знакомого финтех-приложения, но для самой финтех-компании каждая транзакция позволяет понять, как работает токенизированные деньги на практике: как быстро происходит расчет, насколько легко их использовать для оплаты у торговцев, можно ли мгновенно начислять вознаграждения и насколько прост опыт использования кошелька по сравнению с UPI.
Сектор стартапов также развивается через поглощения. В марте 2025 года Mintoak, стартап по платежам для торговцев, поддерживаемый PayPal и HDFC Bank, приобрел Digiledge примерно за 3,5 миллиона долларов. Это было названо первым приобретением, связанным с электронной рупией в Индии, поскольку Digiledge специализируется на CBDC и услугах по оплате счетов. Это показывает, что стартапы приобретают функциональность, интегрируют кошельки и готовятся к сценариям использования цифровой валюты при участии банков. Другими словами, финтех, связанный с блокчейном, создается не только через новые приложения, но и через партнерства, поглощения и инфраструктуру, ориентированную на банки.
Потенциал токенизации
Токенизация может открыть следующий набор возможностей. Проще говоря, токенизация позволяет представить финансовый инструмент или требование актива в виде цифровой единицы, которую можно регистрировать, передавать и рассчитывать в контролируемой системе. В октябре 2025 года RBI объявил о запуске пилотного проекта по токенизации депозитных сертификатов в сегменте оптовой CBDC. Выигрышный продукт может оказаться не броским потребительским кошельком, а программным обеспечением, которое помогает банкам быстрее проводить расчеты и легче сверять записи.
Аналогичная логика применима и к счетам-фактурам, депозитам, облигациям и другим реальным финансовым активам. Токенизированный актив может иметь более четкую запись о праве собственности и упростить передачу и расчет в рамках разрешенной структуры. Это не означает, что каждый актив должен быть открыт для розничных спекуляций. Это означает, что стартапы могут создавать более безопасные каналы для учреждений, кредиторов и бизнеса. Учитывая уже присутствующих 989 активных пользователей финансовой информации в экосистеме агрегаторов счетов, спрос на более чистые финансовые рабочие процессы очевиден.
Пользовательская база также готова к цифровой ценности. Chainalysis в своем Глобальном индексе принятия криптовалют за 2025 год поставила Индию на первое место. Это не следует рассматривать как аргумент в пользу превращения финтеха в трейдинг. Его актуальность более узка, но полезна. Пользователь, который уже приобрел цифровой актив, использовал кошелек, прошел онлайн-KYC или перемещал ценность через приложение, с меньшей вероятностью воспримет токенизированные деньги или финансовые продукты на основе блокчейна как незнакомые. Для стартапов это снижает образовательную нагрузку, облегчая внедрение продуктов, где блокчейн-слой остается скрытым. Это могут быть токенизированные депозиты, проверенные счета-фактуры, программируемые вознаграждения или более быстрые расчеты для торговцев и учреждений.
Вот почему блокчейн-революция в индийском финтехе может быть тише, чем ожидали ее ранние сторонники. Она может прийти не через громкий лозунг о разрушении, а через небольшого кредитора или NBFC, который быстрее проверяет залог. Это может произойти, когда МСП финансирует дебиторскую задолженность с меньшим количеством споров, или когда банк рассчитывает токенизированные инструменты с лучшими записями. UPI обеспечил мгновенное и быстрое движение денег. Следующая роль блокчейна может быть тихой, но не менее важной — она поможет стартапам построить слои верификации, владения и расчетов, делая цифровые финансы более надежными.