Дефицит счета текущих операций Узбекистана увеличился до 5,79 миллиарда долларов в первом квартале 2026 года, что значительно выше показателя в 304 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года. Эти данные были представлены в комплексном обзоре Центрального банка, который охватывает платежный баланс страны, положение международных инвестиций и внешний долг.
Динамика внешнего сектора
Несмотря на сохраняющуюся геополитическую напряженность и высокую неопределенность в мировой экономике, во внешнем секторе Узбекистана наблюдались положительные тенденции. Рост экспорта товаров и услуг, не включающих золото, продолжался, увеличились международные денежные переводы, а также расширились международные резервы, что способствовало укреплению чистого международного инвестиционного положения страны.
Причины расширения дефицита
Основной причиной резкого увеличения дефицита стало расширение отрицательного торгового баланса, который вырос с 2,7 миллиарда долларов до 8,3 миллиардов долларов. Общий экспорт за январь-март снизился до 5,6 миллиарда долларов. Экспорт товаров упал с 6,2 миллиарда долларов до 3,4 миллиарда долларов, главным образом из-за приостановки продаж золота. Тем не менее, экспорт немонетного золота вырос на 29%, а экспорт услуг увеличился на 18%, достигнув 2,17 миллиарда долларов.
Рост импорта и баланс доходов
В противовес этому, импорт вырос на 29%, составив 13,9 миллиарда долларов, что было обусловлено устойчивой инвестиционной активностью и высоким внутренним спросом. Импорт товаров увеличился на 33% до 10,2 миллиарда долларов, а импорт услуг — на 19%, достигнув 3,7 миллиарда долларов. Наибольший рост импорта был зафиксирован в сегментах машин и оборудования, транспортных средств, химической и минеральной продукции, а также продовольственных товаров.
Отрицательный валютный торговый баланс и дефицит первичных доходов в размере 43 миллионов долларов были частично компенсированы чистым притоком вторичных доходов, который достиг 2,5 миллиарда долларов, доведя общий приток по этой категории до 2,9 миллиарда долларов.
Финансирование и резервы
По данным регулятора, дефицит счета текущих операций финансировался преимущественно за счет прямых и других инвестиций. Чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) составил 702 миллиона долларов, а портфельные инвестиции привлекли 4,1 миллиона долларов. Категория «другие инвестиции» продемонстрировала чистый приток около 1,1 миллиарда долларов, что связано с операциями с валютой и депозитами, торговыми кредитами и внешними займами государственного сектора, коммерческих банков и других отраслей экономики.
К концу первого квартала отрицательный финансовый баланс достиг 4,9 миллиарда долларов. Хотя валютная составляющая международных резервов уменьшилась на 3,1 миллиарда долларов, совокупный объем международных резервов увеличился почти на 2,7 миллиарда долларов благодаря росту мировых цен на золото, достигнув 69 миллиардов долларов по состоянию на 1 апреля 2026 года.
Инвестиционное положение и долг
Чистое международное инвестиционное положение страны улучшилось на 10% за квартал, достигнув 21,6 миллиарда долларов. Внешние активы резидентов возросли на 2,6 миллиарда долларов до 131,08 миллиарда долларов, в то время как внешние обязательства увеличились на 534 миллиона долларов до 109,49 миллиарда долларов. Общий внешний долг Узбекистана оставался стабильным по сравнению с началом года, составив 82,2 миллиарда долларов на 1 апреля. Из этой суммы государственный внешний долг составил 40,5 миллиарда долларов, а корпоративный внешний долг — 41,7 миллиарда долларов.
Центральный банк подчеркнул, что корпоративные внешние займы обеспечены частным сектором без государственных гарантий и полностью обслуживаются за счет собственных средств компаний и коммерческих банков. Согласно оценкам Международного валютного фонда (МВФ), долговое бремя Узбекистана остается умеренным, поскольку значительная часть его внешних обязательств была получена на льготных условиях.
