A Anthropic apresentou um pedido de Oferta Pública Inicial (IPO) na segunda-feira, que pode se tornar uma das maiores estreias no mercado de ações da história. Como parte deste pedido, a empresa detalhou seu rápido crescimento de negócios e apresentou uma extensa lista de avisos sobre riscos potenciais.
O documento, apresentado à Comissão de Valores Mobiliários (SEC), prepara o terreno para a listagem da empresa e o início das negociações, que podem ocorrer o mais rápido possível, no máximo até 16 de novembro. Relatos indicam que o IPO pode avaliar a empresa em até US$ 2 trilhões, tornando-a uma das maiores empresas públicas do mundo. As ações da empresa serão negociadas sob o ticker ANT na bolsa Nasdaq.
A empresa, sediada em São Francisco, não divulgou no pedido quantas ações pretende vender ou a que preço. Essa informação será determinada nas próximas semanas antes da estreia no mercado de capitais.
No pedido, os fundadores escreveram uma carta aos acionistas potenciais, expondo sua visão sobre o valor da inteligência artificial, ao mesmo tempo em que revelavam os principais riscos para o negócio. Esses riscos variam desde a concorrência de outros laboratórios de IA até 'ameaças catastróficas ou existenciais à humanidade'.
O documento do IPO oferece uma visão de como a Anthropic vê o futuro de seus negócios, apesar das preocupações e incertezas existentes. Nos primeiros seis meses de 2026, a receita da Anthropic cresceu 1300% em comparação com o ano anterior, atingindo US$ 16,3 bilhões. A atividade da empresa depende em grande parte do uso de seu sistema Claude AI por clientes corporativos. A Anthropic relatou ter mais de 14.000 clientes corporativos, dos quais cerca de 250 geram anualmente US$ 10 milhões ou mais.
No entanto, de acordo com o relatório da SEC, a empresa registrou um prejuízo líquido total superior a US$ 80 bilhões. Menos de US$ 9 bilhões desse prejuízo estavam relacionados a despesas de infraestrutura e computação de IA, enquanto mais de US$ 72 bilhões foram devidos a 'mudanças no valor justo de títulos conversíveis, obrigações derivadas e SAFEs'. Isso significa que apenas uma pequena parte dos prejuízos estava relacionada a despesas reais no primeiro semestre.
O documento não apresenta resultados do trimestre financeiro mais recente, encerrado em 30 de setembro. O IPO da Anthropic será um teste do apetite de Wall Street por IA, pois o público, políticos e tecnólogos do setor levantam sérias questões sobre os riscos associados à IA e se o rápido desenvolvimento da pesquisa e a construção de data centers devem ser desacelerados.
O pedido também aborda muitos tópicos que levantaram preocupações sobre a 'bolha de IA', incluindo a possibilidade de a demanda por IA crescer mais lentamente do que o esperado. Anteriormente, a Anthropic foi avaliada em US$ 965 bilhões após levantar US$ 65 bilhões de investidores em maio.
Jacob Born, analista da Emarketer, observou que a decisão da Anthropic de prosseguir com o IPO sinaliza uma 'disposição para enfrentar uma atenção pública aumentada'. Ele acrescentou que o IPO da Anthropic ocorre em um momento crucial para a indústria de IA, já que a esperada onda de ofertas públicas não ocorreu em meio a crescentes preocupações sobre investimentos em infraestrutura financiados por dívida, rendimentos incertos e riscos de segurança de IA, que, segundo relatos, levaram a concorrentes como a OpenAI a adiar seu próprio IPO para o próximo ano.
O pedido da Anthropic descreve quatro categorias principais de riscos relacionados à inteligência artificial: uso indevido, como aplicação no desenvolvimento e implementação de armas biológicas ou ataques cibernéticos; perda de controle humano; abuso autoritário, como potencial uso para criar sistemas de vigilância; e choques econômicos.
O documento contém 93 páginas de fatores de risco de negócios da Anthropic. Isso é significativamente mais do que outras empresas de tecnologia que fizeram IPO na última década, como a Snap, que teve cerca de 30 páginas de fatores de risco, e a Uber, que teve cerca de 50.
O pedido indica que se os modelos da Anthropic causarem danos extremos, a empresa pode enfrentar responsabilidade que excede a cobertura de seu seguro. A empresa também declarou que seus modelos de IA podem se comportar de maneira não intencional ou 'desalinhada' e podem cometer 'ações prejudiciais que não foram direcionadas nem pelo usuário nem por terceiros'.
A Anthropic tentou tranquilizar os investidores potenciais, afirmando acreditar que 'empresas de IA de ponta devem investir em segurança e alinhamento para ajudar a garantir a distribuição responsável dessa tecnologia'. No entanto, após entrar no mercado público, a empresa pode enfrentar exigências contraditórias para equilibrar segurança e retorno para os investidores.
A Anthropic também vê vários outros riscos potenciais para seu negócio, relacionados à capacidade de garantir recursos computacionais suficientes, bem como a condições regulatórias e políticas incertas. Além disso, a empresa observou que grande parte de sua receita depende de um número limitado de produtos e clientes.
No entanto, segundo Dan Ives, sócio e diretor executivo sênior da Yorkville & Ives Co., o crescimento da Anthropic provavelmente ofuscará as preocupações com perdas, problemas e riscos de negócios potenciais da empresa.
Gigantes tecnológicos, incluindo Meta, Google, OpenAI e Anthropic, estão investindo bilhões de dólares na corrida da IA, esperando se tornar um player dominante em uma indústria que promete mudar a sociedade. De acordo com um estudo de mercado da Gartner, os gastos mundiais com IA em serviços, software, infraestrutura e outras áreas devem atingir aproximadamente US$ 3,6 trilhões em 2027, em comparação com US$ 1,8 trilhão em 2025.
A OpenAI obteve uma vantagem inicial após o lançamento do ChatGPT em novembro de 2022, mas a concorrência aumentou nos últimos quatro anos. A ferramenta Claude Code da Anthropic rapidamente se tornou favorita entre desenvolvedores de software após seu lançamento no início de 2025, e a empresa buscou replicar esse sucesso para outras tarefas de escritório no início deste ano com seu agente Cowork.
O Claude Cowork contribuiu para o início da transição de chatbots de IA para agentes, o que gerou preocupação entre ações de software devido ao medo de que isso pudesse tornar obsoletas as ferramentas de software de outras empresas. A fintech Ramp relatou que em setembro, 43,8% das empresas americanas pagavam pelos serviços da Anthropic, em comparação com a participação da OpenAI de 40,6%.
O aplicativo Claude também demonstrou um crescimento acentuado este ano. A firma de análise Sensor Tower estima que, no terceiro trimestre de 2026, ele terá mais de 67 milhões de usuários ativos mensais, em comparação com 9,4 milhões no ano anterior.
No entanto, a OpenAI também fortaleceu seus agentes este ano, lançando o aplicativo Codex para codificação em fevereiro e o agente ChatGPT Work em julho para executar tarefas multifásicas, como escrever resumos ou análises. A Anthropic declarou no S-1 que seus próprios funcionários alcançaram um enorme aumento de eficiência com o Claude, citando o aumento da receita por funcionário de US$ 1,4 milhão em setembro de 2025 para mais de US$ 6,6 milhões em setembro de 2026, refletindo um forte crescimento geral de receita nesse período.
Agora, as empresas de tecnologia competem para criar agentes de IA que se tornarão portões para toda a nossa vida digital, processando tudo, desde compras até reservas de restaurantes e comunicação com amigos. A Anthropic desafia a Meta e a OpenAI nesta área com seu novo agente Duet, projetado para realizar tarefas que exigem várias etapas em vários aplicativos.
Ao mesmo tempo, a Anthropic está no centro de preocupações contínuas sobre o ritmo acelerado do desenvolvimento de IA. No mês passado, o CEO Dario Amodei pediu uma desaceleração setorial para dar tempo para recuperar pesquisas de segurança, padrões do setor e regulamentação, o que encontrou eco em alguns outros líderes proeminentes em IA. Seu ensaio veio após a saída de um funcionário devido a preocupações de que a IA pudesse representar uma ameaça à humanidade, e segue relatórios da Anthropic e seus concorrentes sobre o hackeamento de modelos de IA por outras empresas durante testes.
A Anthropic também teve relações complicadas com a Casa Branca. A empresa retirou temporariamente todo o acesso aos seus modelos mais poderosos quando a administração Trump exigiu isso para impedir o uso da tecnologia por cidadãos estrangeiros em junho. No entanto, o CEO da Anthropic, Dario Amodei, tornou-se um dos poucos líderes de IA que se reuniram com o presidente Donald Trump em setembro e assinaram um compromisso voluntário de autocontrole dos modelos de IA.
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