Eskom propõe tarifa para mineradores de Bitcoin a R$ 1,20 por kWh

A proposta da Eskom de oferecer aos mineradores de criptomoedas um preço com desconto pela energia elétrica excedente gerou apoio do setor de criptomoedas. No entanto, segundo Stephen Boyke Sidley, parceiro da Bridge Capital, o sucesso desta iniciativa dependerá do tamanho do desconto, dos critérios de seleção dos participantes e dos mecanismos de desligamento dos mineradores em períodos de sobrecarga da rede.

O regulador de energia Nersa está conduzindo consultas sobre a tarifa piloto de dois anos proposta pela Eskom para clientes envolvidos na mineração de criptomoedas, bem como para outros consumidores com carga flexível. Esta tarifa estabelece um preço orientativo de cerca de R$ 1,20 por kWh. O prazo para envio de comentários termina em 23 de outubro às 16h, e as audiências públicas estão agendadas para 3 de novembro; a decisão da Nersa é esperada para 7 de dezembro.

Sidley, professor prático da Universidade de Joanesburgo, que escreveu dois livros sobre Bitcoin e criptomoedas, observou que a ideia em si é óbvia: vender eletricidade com desconto quando ela não é necessária. No entanto, ele enfatizou que 'o diabo está nos detalhes'. Ele levantou questões sobre a viabilidade econômica do desconto, sobre a existência de outros consumidores com 'flexibilidade temporal' além dos mineradores de Bitcoin, e se os mineradores se desconectam voluntariamente nos horários de pico ou se é utilizada telemetria automática. Ele concordou, contudo, que seria uma boa ideia para a Eskom, desde que os detalhes fossem cuidadosamente elaborados.

Christo De Wit, gerente de África do Sul na corretora de criptomoedas Luno, chamou a proposta de 'inovadora e visionária', observando que ela 'direciona a energia excedente para um uso produtivo'. O documento de consulta da Nersa, publicado na semana passada, responde parcialmente a essas questões, deixando algumas delas em aberto.

Quanto à precificação, o preço orientativo de R$ 1,20 por kWh aplica-se apenas a clientes na categoria de tensão mais alta na região sul; as tarifas em outras zonas de transmissão e categorias de tensão serão ajustadas de acordo com o Megaflex, e clientes que recebem energia abaixo de 500V estão excluídos.

Baseado no Megaflex

O projeto piloto baseia-se na tarifa Megaflex, que a Eskom utiliza para grandes clientes, mas a maioria das horas diurnas de dias de semana, que normalmente têm uma tarifa padrão sob o Megaflex, se tornarão horas fora do pico de demanda. O documento indica que as janelas operacionais serão de aproximadamente 12 a 16 horas por dia. Como o cronograma completo de demanda, capacidade e taxas de rede ainda não foi publicado, o custo total de participação ainda não pode ser avaliado.

O piloto está aberto a 'outros clientes flexíveis qualificados', e a Nersa está investigando se a mineração de criptomoedas deve ser considerada uma 'categoria de cliente separada' ou se a tarifa deve estar disponível para todos os clientes que atendam a certos requisitos técnicos e operacionais.

Em abril, Agnes Mlambo, então diretora interina do departamento de distribuição da Eskom, observou que os produtores estavam tendo dificuldades em usar energia excedente: 'Não é tão simples aumentar ou diminuir a produção em um ambiente de produção.'

A questão do desligamento não está resolvida no documento. Os participantes 'podem ser solicitados a participar de programas de resposta à demanda', e a Nersa pergunta às partes interessadas se o piloto deve incluir a possibilidade obrigatória de resposta à demanda, requisitos mínimos de redução de consumo, tempo de resposta, telemetria, contabilidade e multas por não cumprimento.

O argumento da Eskom baseia-se na existência de excesso. A empresa estima que a capacidade de reserva pode variar de 5 GW a 7 GW em determinados momentos, devido à geração solar durante o dia e à baixa demanda à noite, e que em 2028, nos cenários considerados, mais de 5 TWh podem ser reduzidos.

A redução é um requisito para que as usinas eólicas e solares parem de gerar, o que acarreta custos, pois os acordos de compra de energia compensam os produtores pela energia que estavam dispostos a fornecer. As instruções para reduzir a geração solar aumentaram de cerca de 100 no início deste ano para mais de 1000 por mês, e a National Transmission Company of South Africa (NTCSA) relatou em julho que as reclamações em análise e resolução diminuíram de cerca de 2 bilhões de randes em meados de junho para 1,5 bilhão de randes.

Duas empresas de mineração de criptomoedas expressaram interesse, de acordo com o documento, com 'uma demanda inicial combinada de aproximadamente 10 MW e potencial expansão para 500 MW'.

Precedente do Texas

Sidley apontou para um 'precedente internacional, especialmente no Texas'. A Riot Platforms é um exemplo. No primeiro trimestre de 2026, o minerador, cujas ações são negociadas na Nasdaq, ganhou US$ 21 milhões em créditos de energia: US$ 13,5 milhões foram obtidos principalmente pela venda de energia contratada de volta à rede em vez de utilizá-la, e US$ 7,5 milhões vieram de programas de resposta à demanda gerenciados pelo Electric Reliability Council of Texas (Ercot) e seu equivalente nordeste-centro-oeste MISO. Após deduzir esses créditos, o custo da energia da Riot foi de 3 centavos de dólar por kWh.

Esta estratégia não é nova. Em agosto de 2023, a Riot declarou ter ganhado aproximadamente US$ 31,7 milhões em créditos após 'reduzir o consumo de energia em mais de 95% durante os períodos de pico de demanda' na rede Ercot.

Um indivíduo envolvido no setor de mineração de Bitcoin na África do Sul, que pediu anonimato e cujo negócio poderia ser ajudado por uma tarifa mais barata, afirmou que os mineradores oferecem exatamente o que a rede excedente precisa. 'A Eskom tem um problema de capacidade excedente, e eles precisam de capacidade de consumo interruptível, inteligente e programável para estabilizar a rede', disse ele. Ele acrescentou que os equipamentos de mineração construídos em ASICs, chips especializados usados para mineração de Bitcoin, 'podem ser ligados e desligados sob demanda, como ferver uma chaleira', o que, em sua opinião, poderia ajudar a manter a frequência da rede 'estável em 50 Hz'.

No entanto, o piloto representa uma tarifa, e não um contrato de prestação de serviços de balanceamento de rede. O operador do sistema NTCSA estabelece requisitos técnicos separados para reservas de frequência: a reserva instantânea deve estar totalmente disponível em 10 segundos. As cargas podem fornecê-la por meio da resposta à demanda, mas o documento deixa em aberto quais prazos de resposta e multas serão aplicados aos mineradores.

Além disso, o preço proposto não é baixo o suficiente para um insider de Bitcoin. 'Não, você precisa alcançar um preço abaixo de US$ 0,05 para que seja economicamente viável. Mas é um bom começo', disse ele. Com a taxa de randes em torno de 16,36 para dólar no início de 30 de setembro, US$ 0,05 corresponde a cerca de 82 centavos. Ele não especificou se isso é o custo total.

Ele também argumentou que o aumento das tarifas força os clientes a desistirem da conexão com a rede, citando um 'colapso total da demanda'. As vendas da Eskom caíram 6,2% para 178 TWh no ano fiscal de 2026, embora o lucro da empresa tenha mais que dobrado.

Restam ressalvas

Um dos operadores potenciais é mais otimista. De acordo com o documento, ele indicou que um preço de cerca de R$ 1,30 por kWh com uma janela diária de 14 a 16 horas 'pode ser comercialmente viável e sustentável', embora o documento não especifique se isso é o custo total, e a Nersa observa que tais indicações não são 'prova independente' de viabilidade.

A Nersa alerta que, se não for gerenciado, a mineração de criptomoedas 'pode criar pressão adicional sobre a capacidade do sistema, aumentar as emissões e causar distorções de preços', e tarifas preferenciais podem criar 'riscos de subsídio cruzado não intencional ou transferência de custos para outras categorias de clientes'. A Eskom afirma que o piloto deve ser neutro em termos de receita no ano fiscal de 2027.

Existe um precedente de proteção a outros clientes. Quando a Nersa aprovou uma tarifa preferencial de 62 centavos por kWh em maio para as siderúrgicas de ferro-cromo Samancor Chrome por cinco anos e Glencore-Merafe por três, ela determinou que qualquer déficit de receita deve ser isolado dentro da Eskom e não compensado pelos clientes com tarifas padrão.

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