O processo de candidatura da Revolut para obter uma licença bancária na África do Sul continua, e a empresa ainda visa o lançamento em 2028. Este prazo é longo para um mercado em constante evolução. Até 2028, a lacuna na qualidade dos aplicativos que a Revolut utiliza em outros lugares provavelmente diminuirá, novos players se estabelecerão no mercado e a reforma do Sistema Nacional de Pagamentos mudará o valor da própria licença.
O modelo europeu funciona da seguinte forma: contas gratuitas atraem clientes, parte deles migra para assinaturas pagas, e a receita gerada é usada para financiar empréstimos, poupanças e comércio. Este modelo é eficaz onde o setor bancário é fragmentado, as taxas de câmbio são excessivas e os fluxos de dinheiro transfronteiriços ocorrem com mínimo atrito. A África do Sul é caracterizada por altas taxas, seu mercado bancário é concentrado e os fluxos internacionais são controlados.
Existem restrições cambiais. Um indivíduo pode movimentar até 2 milhões de rand por ano dentro de uma única autorização discricionária sem comprovação fiscal, e adicionalmente 10 milhões de rand para investimentos estrangeiros com tal comprovação. Melhorar o design não elimina essas restrições, pois elas limitam o volume e a velocidade das operações que garantem a lucratividade do modelo europeu.
No entanto, a Revolut pode superar os bancos locais em termos de conveniência na transferência de fundos dentro dos quadros regulatórios existentes, colaborando com um distribuidor autorizado. A rede desses distribuidores é composta principalmente por grandes bancos. O quanto a Revolut conseguirá replicar suas vantagens europeias — taxas atuais, precificação transparente, transferências rápidas — dependerá do que o parceiro permitir e pelo qual preço.
Os clientes-alvo da Revolut já utilizam os serviços do FNB, Standard Bank, Absa, Nedbank ou Investec, frequentemente usando-os para obter empréstimos, como hipotecas, empréstimos automotivos ou contas comerciais, além de participar de programas de fidelidade. Adicionar uma carteira de moedas é fácil, mas obter um empréstimo hipotecário de 20 anos não é. O Discovery Bank é o concorrente mais próximo; seu modelo de assinatura paga e integração com a Vitality visa o mesmo grupo de clientes de alta renda e alta mobilidade, e atingiu um milhão de clientes em agosto de 2024, superando seu próprio plano em dois anos. A razão para reter esses clientes não é o preço.
A concentração no setor é muito alta. De acordo com dados do Banco Mundial, os três maiores bancos representavam cerca de 79% dos ativos bancários em 2021, e a avaliação de risco do Banco de Reserva mostra que seis grandes bancos controlam aproximadamente 93% dos ativos do setor. As posições que a Revolut ocupou na Europa diferiam drasticamente dessa situação.