Investidores estão demonstrando crescente preocupação com a corrida no mercado de ações impulsionada pela inteligência artificial, depois que líderes do setor pediram para reduzir o ritmo de desenvolvimento. No entanto, alguns especialistas acreditam que a imposição de restrições pode, no final das contas, beneficiar o setor.
Após avisos de que a IA pode ameaçar a humanidade, líderes em IA, incluindo Dario Amodei, CEO da Anthropic, fizeram apelos para desacelerar o progresso e ganhar tempo para gerenciar os riscos durante o fim de semana.
Os investimentos maciços de gigantes tecnológicos em data centers de IA elevaram os preços das ações de uma ampla gama de empresas, contribuindo para mais do que dobrar o índice S&P 500 desde o início do mercado de alta em outubro de 2022. Wall Street está monitorando atentamente quaisquer sinais de que esses gastos, que devem atingir quase US$ 800 bilhões até 2026, possam diminuir.
Chuck Carlson, CEO da Horizon Investment Services em Indiana, EUA, observou: 'Isso se torna um problema se você realmente vir cancelamentos de pedidos, cancelamentos de transações de construção de data centers.' Ele acrescentou que precisa de provas concretas de desaceleração, não apenas conversas.
Uma pausa forçada por desenvolvedores líderes de IA, como OpenAI e Anthropic, pode levantar questões sobre as avaliações dessas duas empresas, ambas esperadas para oferecer suas ações ao público no futuro. Carlson enfatizou que, como elas acabarão sendo públicas, 'os acionistas exigirão que continuem crescendo.'
O índice geral do mercado cresceu mais de 11% este ano, impulsionado pelo aumento dos lucros baseado nos gastos significativos dos últimos anos.
Gastos dos Hyperscalers
De acordo com o BofA Global Research, espera-se que os hyperscalers de IA — Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms e Oracle — gastem cerca de US$ 795 bilhões em projetos de capital este ano e quase US$ 1,08 trilhão em 2027. Esse crescimento também afeta os orçamentos de TI na África do Sul, onde o Gartner prevê um aumento dos gastos locais em 19,8% no ano corrente, atingindo US$ 28,1 bilhões.
Uma parte significativa dos gastos mundiais é direcionada a empresas de semicondutores, cujas ações e lucros aumentaram drasticamente este ano, mas que sofreram um golpe principal nas vendas na segunda-feira. O índice de semicondutores de Filadélfia para o setor permanece acima em quase 60% em 2026.
Eric Krautz, diretor de investimento principal e co-chefe de gestão de patrimônio na Arena Private Wealth em Chicago, afirmou: 'Os mercados punem o segmento de mineradoras mais severamente do que os hyperscalers, porque é o segmento mais suscetível à desaceleração da melhoria das capacidades.'
Krautz sugeriu que um exame mais atento dos padrões de segurança da indústria pode ter um efeito positivo. Ele acredita que 'a construção não parará porque os CEOs solicitaram restrições. Pelo contrário, um sistema de segurança confiável facilita a subscrição de despesas de capital de longo prazo.'
Essa queda repentina lembrou alguns investidores da queda do mercado no início de 2025 após o surgimento do modelo DeepSeek da China, o que levantou dúvidas sobre o ritmo dos gastos em infraestrutura de IA. No entanto, essa venda foi um contratempo temporário para o comércio de IA.
Agora, os investidores estão avaliando uma gama muito mais ampla de riscos, incluindo a probabilidade de maior regulamentação governamental, apesar de Donald Trump, presidente dos EUA, ter declarado na segunda-feira que as ameaças de segurança da IA são 'charlatanice' e minimizado a necessidade de regras.
Krautz observou: 'O verdadeiro risco não é que o desenvolvimento realmente desacelere, mas sim uma reação regulatória excessiva.'
Problemas de crescimento podem não parar o boom de investimento, mas vários fatores podem afetar a velocidade do desenvolvimento da IA. Michael Brun, co-chefe global de private equity na Goldman Sachs Alternatives, relatou que os investidores estão descobrindo se haverá 'mais ou menos regulamentação, mais ou menos tensão geopolítica, se novas paradigmas estão surgindo no campo tecnológico.'
No entanto, Brun vê oportunidades para alocar capital 'no epicentro da IA.'
Se as dúvidas sobre a IA aumentarem, os preços das ações podem ficar vulneráveis. Os índices S&P 500 e Nasdaq Composite estão apenas 2% abaixo dos recordes, e o mercado enfrenta rendimentos de títulos mais altos, aumento dos preços do petróleo e a possibilidade de o Federal Reserve dos EUA aumentar as taxas de juros esta semana para conter a inflação.
James Humphries, sócio-gerente da Mindset Wealth Management em Indianapolis, Indiana, declarou: 'As ações de semicondutores e infraestrutura de IA consideraram por muito tempo um boom ininterrupto de despesas de capital, deixando praticamente nenhuma margem de segurança para a limitação de ritmo imposta pelo setor.' Ele continuou: 'Se o mercado já está lutando contra uma inflação mais persistente do que o esperado e um caminho incerto do Fed, restringir o motor principal do crescimento do mercado deixa os índices mais amplos totalmente sujeitos a essas dificuldades macroeconômicas.'