Uma coalizão das maiores plataformas de criptomoedas regulamentadas da África do Sul levou sua luta para o campo público, formando uma união e lançando uma petição contra o projeto de regras. Essas regras podem potencialmente proibir empresas locais de realizar pagamentos transfronteiriços usando ativos criptográficos.
A coalizão se autodenominou Catastrophe — Crypto Asset Taskforce for Advancing Sound, Technology-Neutral Regulation for Opportunity, Prosperity and a Healthy Economy. Ela inclui as empresas VALR, Luno, AltCoinTrader e EasyEquities, além de professores, advogados, economistas e empreendedores. O lançamento da campanha está agendado para quarta-feira, 9 de setembro, três semanas antes do término do período de comentários em 30 de setembro.
A questão diz respeito ao projeto de diretrizes para atividades transfronteiriças com criptoativos, publicado pelo ministério nacional das finanças e pelo departamento de supervisão financeira do Banco de Reserva no início de agosto. Também estão sendo discutidas as propostas de regras de gestão de capitais de saída, que substituirão os Regulamentos de Controle de Exportações de 1961.
A coalizão apresenta duas objeções principais. A primeira é que as empresas sul-africanas podem perder a capacidade de usar canais criptográficos regulamentados para operações transfronteiriças que são totalmente legais através do sistema bancário. Empresas locais podem possuir e negociar criptomoedas dentro do país, mas lhes é proibido participar de transações consideradas importação ou exportação de capital. Por exemplo, uma empresa de software que fatura um cliente americano em stablecoins denominadas em dólares não poderá receber legalmente o dinheiro através de um provedor local licenciado.
A segunda objeção, que a campanha chama de 'rua unilateral de custódia própria' (self-custody one-way street), é que uma pessoa pode mover ativos criptográficos de um provedor sul-africano autorizado para uma carteira pessoal, mas o retorno desses ativos é considerado inadmissível. A campanha afirma em seu site: 'Uma boa regulamentação deve estimular a atividade a retornar ao sistema regulamentado, e não criar uma porta unilateral dele.'
Palavras de Kganyago
O argumento central da Catastrophe baseia-se em uma ideia que ele pegou de um gestor do Banco de Reserva. No Fórum MTN Group Fintech na semana passada, Lesetja Kganyago expôs o conceito de transição do banco central de regulamentação baseada em entidades legais para regulamentação baseada em tipos de atividade no sistema de pagamento. Ele declarou: 'O princípio é simples: operações de pagamento semelhantes devem estar sujeitas a expectativas regulatórias semelhantes, independentemente de serem realizadas por um banco ou por uma empresa de fintech.'
A coalizão considera que a não aplicação deste princípio aos pagamentos transfronteiriços é um desvio da regulamentação neutra em relação à tecnologia. Em sua opinião, bancos, distribuidores autorizados e provedores de cripto licenciados podem precisar de diferentes regras operacionais, mas atividades equivalentes devem atrair permissões equivalentes.
De acordo com a campanha, centenas de provedores de serviços de criptoativos operam na África do Sul, empregando milhares de pessoas e pagando bilhões de rand em impostos sobre a renda corporativa, PAYE e IVA. A Catastrophe alerta que esses empregos estarão ameaçados se as regras forem aprovadas em sua forma atual, e bilhões em investimentos estrangeiros já estão aguardando, embora não nomeie investidores específicos.
Geralmente, o lobby regulatório ocorre de forma discreta, por meio de apresentações escritas e reuniões fechadas. Quando questionados por jornalistas sobre por que o setor decidiu se abrir, Farzam Ehsani, CEO da VALR, falando como signatário e não em nome da campanha, respondeu que as apostas justificam tal passo. Ele informou à TechCentral que o setor interagiu com políticos por anos e continuará a fazê-lo, mas os projetos contêm consequências potencialmente profundas para os negócios sul-africanos, consumidores e a indústria mais ampla de ativos digitais. 'É importante que aqueles que podem ser afetados entendam o que está sendo proposto e tenham a oportunidade de expressar sua opinião', acrescentou ele. Ele esclareceu que a campanha visa ampliar a participação nas consultas.
Ehsani apresentou um argumento semelhante em uma apresentação no mês passado, afirmando que a proibição de atividades corporativas legais através de provedores regulamentados 'provavelmente empurrará as transações para o mercado negro ou para o exterior' e privará o governo da transparência desejada. Anteriormente, ele defendeu a revogação total do controle cambial, mantendo as obrigações de relatórios.
As consequências comerciais apareceram na terça-feira, 8 de setembro, quando a Luno anunciou uma parceria com o centro de liquidação digital regulamentado americano Meridian. Isso permitirá que clientes institucionais emitam stablecoins no momento do recebimento de um pagamento em dólar. Dólares recebidos via ACH, FedWire ou Swift são automaticamente cunhados em USDC ou USDT e creditados na carteira do cliente na Luno, substituindo processos de balcão que podem levar horas ou dias. O lançamento ocorrerá primeiro na África do Sul, utilizando a licença de ativos digitais Classe F obtida recentemente pela Luno nas Bermudas.
Paul Harker, chefe global de assuntos jurídicos e estratégia corporativa da Luno, observou: 'O apelo dos stablecoins para tesoureiros institucionais está menos relacionado à própria criptomoeda e mais ao controle. Os negócios só podem planejar seu fluxo de caixa se puderem receber dólares quando precisam, e não apenas quando seu banco, contraparte e rede correspondente estiverem simultaneamente abertos.'
A Luno também indicou no mesmo anúncio que o projeto de regras pode tornar o produto indisponível localmente, pois a suposta pré-aprovação anularia o sentido de liquidação instantânea. Essa demanda não é teórica: o FMI relatou em junho que tokens atrelados ao dólar se tornaram um canal transfronteiriço significativo no Níger, onde a escassez de liquidez em dólares deixa pouco alternativa para os negócios.
Caminho para Contornar o Controle Cambial
A reclamação está parcialmente ligada ao momento: a Mastercard encerrou a aquisição da BVNK no valor de até US$ 1,8 bilhão em agosto, o que foi o maior negócio em uma série de transações de stablecoins por parte de redes globais de pagamento.
O requisito mínimo da Catastrophe é a criação de condições iguais: permitir que empresas locais realizem operações transfronteiriças em criptomoedas, permitir o movimento de ativos em ambas as direções entre plataformas regulamentadas e custódia própria, e regular o risco, não a tecnologia. Seu ideal é o abandono total da África do Sul do controle cambial. Eles declararam que se dissolverão após alcançar o melhor resultado.
O Ministério das Finanças e o Banco de Reserva afirmam que a abordagem aos criptoativos visa minimizar o arbitragem regulatória entre as partes que conduzem negócios transfronteiriços. Quando o Ministério das Finanças sinalizou pela primeira vez a mudança de curso em fevereiro, delineou claramente o problema: 'Como os pagamentos criptográficos não têm fronteiras, eles representam uma oportunidade de contornar o controle cambial.'
Assim, ambas as partes buscam o mesmo: atividade no setor de criptomoedas dentro de um sistema regulamentado, onde possa ser rastreada. No entanto, discordam sobre qual conjunto de regras permitirá manter essa atividade dentro do sistema.