Lucro da Eskom dobra apesar da queda nas vendas de eletricidade

O lucro da empresa Eskom dobrou até 31 de março de 2026, atingindo um lucro líquido após impostos de 30,3 bilhões de randes, em comparação com 14 bilhões de randes no ano anterior. Este foi o segundo lucro anual consecutivo para a empresa de serviços públicos após oito anos de prejuízos.

A receita aumentou 4,1% para 354,7 bilhões de randes, e o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização cresceu 10,9% para 108,6 bilhões de randes. Além disso, a dívida líquida diminuiu em 45,3 bilhões de randes, totalizando 313,3 bilhões de randes. O prejuízo acumulado reduziu de 40,9 bilhões de randes para 12,1 bilhões de randes. A própria Eskom Holdings, excluindo a subsidiária de transmissão, passou de um prejuízo de 14,3 bilhões de randes para um lucro de 14,1 bilhões de randes.

No entanto, grande parte desse crescimento não está relacionada ao aumento das vendas de eletricidade. As vendas caíram para 178 TWh, de 189,7 TWh, representando uma queda de 6,2% em um ano. A Eskom atribui isso à redução da produção nas siderúrgicas, paradas não programadas e fechamento de poços de mineração, bem como a uma recuperação mais fraca da demanda e, segundo ela mesma, às 'instalações solares em vários setores'.

O lucro operacional foi obtido graças ao aumento da tarifa média em 12,74%, aprovado pelo regulador de energia Nersa durante este período, e também devido à redução dos custos primários de energia em função da melhoria nos indicadores de geração. O coeficiente de disponibilidade de energia aumentou para 65,16% de 60,6%, embora ainda não tenha atingido a meta de 70%.

Busca por nova demanda

A parte restante do lucro veio de níveis mais baixos de relatórios. A Eskom relaciona a melhoria do lucro antes dos impostos principalmente à redução das despesas financeiras líquidas e aos menores prejuízos em instrumentos financeiros. O valor justo líquido e as flutuações cambiais custaram à empresa de serviços públicos 10,4 bilhões de randes em 2025, mas apenas 1,1 bilhão de randes no ano atual, o que representa uma queda de 9,3 bilhões de randes e constitui mais da metade da melhoria no lucro antes dos impostos de 17,5 bilhões de randes. A depreciação aumentou em 4,6 bilhões de randes, compensando parcialmente esse aumento.

A combinação de preços mais altos e menor volume é uma tendência que outras empresas de serviços públicos têm dificuldade em superar. O presidente do conselho de administração, Mteto Nyati, reconheceu essa limitação em apresentações de resultados na segunda-feira, dizendo à audiência que 'apenas aumentar as tarifas não é uma estratégia' e que eles não podem arcar com o fardo da dívida municipal, queda nas vendas, envelhecimento da frota e capital necessário para a transição energética.

A Eskom está procurando nova demanda. A empresa acordou precificação subsidiada de 62 centavos/kWh com as siderúrgicas Samancor Chrome e Glencore-Merafe ferrochrome, e também fechou um acordo separado de dois anos com a Manganese Metal Company. Ela está expandindo os esquemas de transporte e se preparando para um potencial aumento da demanda por eletricidade por parte do setor de data centers.

A dívida municipal geral em atraso aumentou em 17 bilhões de randes, ou 17,9%, atingindo 111,6 bilhões de randes. Durante o ano, a Eskom baixou 3,6 bilhões de randes e baixará mais 4 bilhões de randes em 2027, de acordo com a indicação do tesouro nacional em 21 municípios no âmbito do programa de alívio da dívida municipal.

A cidade de Joanesburgo violou os termos de seu plano de pagamentos em 13 de abril, tornando toda a sua dívida imediatamente exigível. A Eskom enviou um aviso oficial em 19 de maio sobre a intenção de reduzir, interromper ou suspender o fornecimento de eletricidade em certos pontos de abastecimento centralizado da Cidade de Joanesburgo e City Power. A cidade quitou totalmente o débito em 21 de agosto, e a Eskom retirou o processo.

Os relatórios financeiros descrevem a dívida municipal em atraso como uma questão chave que deve ser resolvida antes da separação jurídica dos negócios de distribuição. A Deloitte emitiu uma opinião qualificada durante o ano. Os auditores descobriram que a Eskom não refletiu completamente as despesas irregulares, conforme exigido pela Lei de Gestão de Finanças Públicas, devido a controles internos inadequados para detectar e contabilizar tais despesas, bem como para avaliar potenciais despesas irregulares resultantes de cadeias de suprimentos não conformes.

As despesas irregulares foram divulgadas em 4,9 bilhões de randes para o grupo, em comparação com os 10,9 bilhões de randes revisados, mas a Deloitte declarou que 'não conseguiu determinar o volume total da distorção', pois isso seria impraticável. A materialidade do grupo para auditoria foi estabelecida em 2 bilhões de randes. Os relatórios também contêm incerteza significativa relacionada à continuidade das operações. O conselho de administração concluiu que a Eskom pode continuar suas operações, mas observou tarifas inadequadas, queda nas vendas, altos custos de serviço da dívida, aumento da dívida municipal, aumento de custos acima da inflação e o impacto do crime, fraude e corrupção, incluindo perdas de receitas de conexões ilegais e tokens pré-pagos ilegais.

Após o fim do ano fiscal

O Ministro das Finanças aprovou a conversão do empréstimo acionário da Eskom no valor de 80 bilhões de randes em capital social em 9 de agosto. O capital social já aumentou em 64 bilhões de randes durante o ano, atingindo 381,6 bilhões de randes. As taxas de garantia de 980 milhões de randes para 2025 e 984 milhões de randes para 2026 foram adiadas para março de 2027, e 329 bilhões de randes de garantias governamentais permanecem válidos.

O título ES26 no valor de 38 bilhões de randes venceu e foi pago em 2 de abril. A Fitch elevou a classificação da Eskom na moeda local para B+ em junho, e a Moody’s confirmou suas classificações em maio, ambas com perspectiva estável. O Presidente Cyril Ramaphosa apoiou o primeiro relatório do grupo de trabalho de reestruturação em 31 de julho, confirmando que o operador independente do sistema de transmissão possuirá a rede elétrica. As declarações delinearam medidas temporárias propostas para garantir a independência da National Transmission Company da África do Sul atualmente: ausência de diretores comuns entre os conselhos da Eskom e da NTCSA, nomeação de CEO e alta administração próprios da NTCSA, autonomia financeira e operacional, revogação da garantia superior emitida pela NTCSA aos credores da Eskom, bem como barreiras de informação para informações comercialmente sensíveis.

A Eskom afirma que ainda não pode avaliar o impacto total da reestruturação em seus relatórios financeiros. A empresa de serviços públicos e a Business Leadership South Africa emitiram uma declaração conjunta na segunda-feira, anunciando um consenso sobre o programa de reformas após divergências públicas em julho sobre como os ativos de transmissão deveriam ser divididos.

O mandato de três anos de Nyati como presidente termina no final de outubro. Nem ele nem os acionistas informaram se ele ocupará o cargo por mais um mandato.

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Grande setor da África do Sul reduz dependência da empresa estatal de energia Eskom ao investir em energias renováveis

As empresas de mineração sul-africanas estão intensificando os investimentos em energia renovável. Isso é feito com o objetivo de diversificar as fontes de alimentação, reduzir os custos operacionais e atingir metas de descarbonização, marcando uma mudança de paradigma após décadas de dependência da concessionária estatal Eskom.

Entre as empresas que estão diminuindo sua dependência da rede nacional, que depende em grande parte de usinas de carvão obsoletas que enfrentaram dificuldades para garantir o funcionamento da economia nos últimos anos, estão a Anglo American e a Sibanye Stillwater.

No entanto, os executivos observam que o fornecimento básico de energia da Eskom continuará sendo parte da estrutura energética por muitos anos, apesar do aumento no uso de energia renovável. Atualmente, mais de 80% da eletricidade na África do Sul é gerada a partir de carvão, enquanto a participação das fontes renováveis é de apenas cerca de 10%.

A Anglo é uma das organizações que colabora com produtores independentes de energia para implementar projetos de energia renovável. Em 2022, ela criou uma joint venture 50/50 com a EDF power solutions, subsidiária da francesa EDF, para fornecer energia renovável aos seus locais Kumba Iron Ore, à empresa de diamantes De Beers e à antiga subsidiária Valterra Platinum.

Esta empresa, a Envusa Energy, gera atualmente 520 MW de capacidade — dos quais 280 MW são de energia eólica e 240 MW são de energia solar. Isso cobre 30% do consumo de energia nas minas da Anglo. O portfólio de projetos planejado é de 1,5 GW, com ambições de atingir 3 GW de geração até 2030 para os locais da Anglo e outros consumidores industriais.

Nicole Mason, CEO da Envusa, declarou que 'considerando apenas a energia eólica e solar, a economia pode variar de 20% a 30%'. Ela acrescentou que os futuros projetos se concentrarão em vários grandes projetos eólicos, bem como em várias instalações de painéis solares e armazenamento de energia diretamente nos locais.

Necessidade para os negócios

A Sibanye, que no ano passado satisfazia cerca de 99% das necessidades de metais do grupo da platina e 88% da demanda por eletricidade para mineração de ouro através da Eskom, optou por adquirir energia renovável através de contratos de fornecimento de curto e longo prazo, em vez de possuir ativos de geração próprios. Atualmente, a empresa firmou contratos para 835 MW de energia renovável, dos quais 164 MW já estão em operação.

Richard Stuart, CEO, afirmou que até o final de 2028, cerca de 64% da demanda total de energia nas unidades sul-africanas da Sibanye virá de fontes renováveis, o que reduzirá significativamente a dependência da Eskom. Stuart enfatizou que 'nosso portfólio garantido de energia renovável visa não apenas a redução de emissões de carbono e o aumento da segurança energética; é também um imperativo de negócios que, espera-se, trará benefícios tangíveis na forma de redução de custos'. Ele também observou que a energia renovável deve custar 20-30% menos do que as tarifas previstas pela Eskom.

No entanto, Stuart alertou que a Eskom permanecerá um fornecedor crítico no futuro previsível. Ele explicou isso dizendo que 'as fontes renováveis são inerentemente intermitentes, a tecnologia de armazenamento de energia em baterias ainda está em desenvolvimento, e a Eskom fornece a potência básica necessária.'

Os produtores de carvão também buscam aumentar o uso de fontes renováveis. A Exxaro Resources promove o crescimento da receita através de sua subsidiária de energia renovável, a Cennergi, que atualmente opera 297 MW e tem planos futuros para 593 MW. O grupo visa alcançar uma capacidade instalada líquida de 1,6 GW até 2030, como parte de um plano mais amplo para reduzir as emissões de Escopo 1 e Escopo 2 — aquelas geradas diretamente pela empresa e pela energia comprada — em 40% até 2030 e em 70% até 2040, além de alcançar a neutralidade de carbono até 2050.

A Exxaro relatou que a instalação de energia solar de 68 MW reduziu a dependência da mina de carvão principal Grootegeluk da rede nacional em 30%, permitindo que a empresa economizasse anualmente 100 milhões de randos em custos de eletricidade e reduzisse as emissões de Escopo 2 em 22%. A Cennergi também vende eletricidade para a Eskom e outros consumidores industriais.

Ben Magara, CEO, disse que 'nossa intenção no âmbito da descarbonização é que nossas minas possam mudar completamente para energia solar e eólica, mas, obviamente, vocês ainda precisam de energia básica de carvão quando não há vento ou sol.'

A Thungela Resources está apostando em um projeto de extração de metano de camadas de carvão para diversificar-se do carvão. Seu projeto em Lefalala visa extrair metano de camadas de carvão no campo de carvão de Waterberg em Limpopo e, eventualmente, desenvolver um negócio comercial de produção de gás natural liquefeito, cujos prazos serão determinados pelo sucesso parcial do uso do combustível pela própria empresa. Dion Smith, CFO, informou que cerca de 19 poços foram perfurados em Lefalala, e a empresa começou a extrair gás que alimentará um gerador em um dos locais da Thungela. Smith observou que 'com 19 poços, podemos economizar 30 ou 40 milhões de randos na conta de serviços públicos da Eskom por ano, se esses poços estiverem totalmente funcionais', o que representa 'cerca de 6-7% de nossos custos anuais totais de serviços públicos que podemos reduzir.'