Durante a maior parte da última década, um fundador de startup de tecnologia sul-africana que desejava vender seu negócio foi forçado a esperar interesse de compradores estrangeiros. No entanto, a situação mudou: agora são os bancos do país que atuam como compradores.
Um estudo recentemente publicado pelo SA SME Fund, Endeavor South Africa e pela organização setorial Savca demonstra que as transações internas de fusões e aquisições, lideradas por bancos, se tornaram um caminho significativo para a saída de empresas de tecnologia de capital de risco, competindo com as transações internacionais que antes dominavam.
Exemplos dessas transações incluem a compra do serviço de fintech de pagamentos iKhokha pelo banco Nedbank por 1,65 bilhões de randes, a aquisição da WalletDoc pelo banco Capitec, a absorção do credor de pequenas e médias empresas Retail Capital pelo banco TymeBank, e a transferência do grupo de pagamentos Adumo para a Lesaka Technologies.
Alison Collier, diretora executiva da Endeavor South Africa, observou que entre 2015 e 2020, todas as empresas que saíam eram vendidas a empresas internacionais, enquanto a atividade das corporações locais em fusões e aquisições era mínima. No entanto, no início dos anos 2020, há um aumento acentuado no número de corporações locais interessadas em aquisições tanto em fintech quanto em outros setores.
Carl Vestig, fundador da Retail Capital, que vendeu a empresa para o TymeBank em dezembro de 2022, acredita que essa mudança reflete mudanças mais profundas na abordagem dos bancos à inovação. Ele enfatizou que os bancos costumavam ser muito monolíticos e tentavam fazer tudo sozinhos, adquirindo às vezes apenas pequenas participações para estudar modelos que depois eram implementados internamente. Agora, observa-se um aumento nas joint ventures e no número de aquisições.
Vestig apontou a parceria entre a Retail Capital e o FNB — um banco que 'tradicionalmente não colaborava muito' — como um testemunho do impulso em mudança. Ele prevê uma aceleração dessa tendência impulsionada pela inteligência artificial. Na sua opinião, as instituições tradicionais enfrentam uma ameaça crescente, pois seus desenvolvimentos se tornam facilmente reproduzíveis por startups criadas com IA, que não possuem sistemas obsoletos. Como resultado, 'os atores tradicionais devem ou fazer parcerias, participar ou comprar'.
Collier acrescentou que as empresas de fintech atingiram um tamanho adequado. Ela explicou que uma grande organização não pode adquirir um negócio muito pequeno para que isso tenha significado substancial, e a aquisição é frequentemente uma forma mais barata de inovação do que o desenvolvimento independente, desde que o comprador seja capaz de lidar com os custos e a complexidade da integração.
A onda de transações internas de fusões e aquisições é uma das conclusões de dois estudos que afirmam que o capital de risco sul-africano está começando a fornecer o que lhe faltava há muito tempo: oportunidades de saída. Uma análise de 226 saídas realizadas, apresentada por fundos gestores locais no período de 2009 a 2026, mostrou que o retorno ponderado pelo capital variou de 2,01 a 2,45 vezes o capital investido, o que corresponde a mercados de capital de risco maduros, incluindo EUA, Reino Unido e Europa.
Na última década, cerca de 16 bilhões de randes foram investidos em mais de 1100 empresas, e aproximadamente 60% das saídas geraram lucro. Em um estudo correlato, 18 saídas bem-sucedidas tiveram uma taxa interna de retorno bruta mediana de 54%, um retorno médio de 3,5 vezes o capital e uma avaliação média de saída de cerca de 1,6 bilhão de randes, enquanto as empresas criaram mais de 4000 empregos diretos. No entanto, esses números referem-se a uma amostra selecionada de vencedores, e não a toda a classe de ativos.
Os caminhos de saída também estão se diversificando além do M&A: surgem transações secundárias de 2 a 4 bilhões de randes, e o listagem da Optasia na JSE por 23,5 bilhões de randes no ano passado demonstrou que os mercados públicos podem fornecer uma saída para empresas de fintech africanas em grande escala. O caminho internacional permanece aberto, evidenciado pela aquisição esperada da BVNK pela Mastercard por uma avaliação que Collier chamou de cerca de 30 bilhões de randes, bem como pela compra da RapidDeploy pela Motorola Solutions.
O estudo tem um objetivo claramente comercial: convencer os fundos de pensão e outras instituições a direcionar fundos para esta classe de ativos. A regulamentação 28 permite que os fundos de pensão aloquem até 15% dos fundos em capital privado, e esse limite é amplamente não utilizado. O SA SME Fund anunciou planos para atrair um novo fundo de 2 bilhões de randes no próximo ano.
Os pesquisadores reconheceram que os indicadores de retorno apresentados são brutos, e quando questionados sobre o lucro líquido obtido pelos investidores após a dedução de taxas de administração e participação, responderam que não realizaram tal cálculo, embora geralmente 80% do lucro após o retorno do capital vá para os investidores. No entanto, o CEO do SA SME Fund, Ketso Gordhan, observou que a própria base de dados é importante: 'Estes estudos mostram que o mercado de saídas não é mais teórico. Ele está começando a acontecer, e isso está acontecendo por vários caminhos.'
Estão surgindo dificuldades na União Europeia para aprovar novas medidas sancionatórias contra a Rússia. Devido ao fato de a Grécia ter recebido uma exceção para seus negócios, Bruxelas está considerando a possibilidade de mudar sua abordagem.
De acordo com uma publicação do 'Financial Times', baseando-se em funcionários europeus, é possível que o 21º pacote, que é o último na forma atual, possa ser cancelado. A publicação relata que Bruxelas está estudando a opção de adotar restrições não dentro de um único documento grande, mas sim em forma de conjuntos separados ou temáticos.
A última disputa surgiu depois que a Grécia se opôs à proibição da exportação de gás natural liquefeito russo para terceiros países. Os gregos conseguiram uma exceção temporária para sua empresa 'Dynagas' em Atenas. Como resultado, o 21º pacote foi adiado por várias semanas.
Representantes da Grécia enfatizaram que a participação no mercado de fornecimento de gás liquefeito pode passar de empresas europeias para concorrentes dos EUA, China e Japão. Assim, no processo de adoção das sanções, as contradições entre os interesses nacionais dos estados tornam-se cada vez mais evidentes.
Enquanto a Grécia defendeu o transporte marítimo, outros estados exigiam o alívio das condições relativas à importação de peixe, restrições de visto e alguns ativos financeiros. O Conselho da UE aprovou o 21º pacote de sanções em 23 de julho, que incluiu 48 pessoas físicas e 170 pessoas jurídicas na lista.
O pacote também afetou as relações da UE com terceiros países. Após a imposição de restrições a 14 empresas chinesas e de Hong Kong acusadas de colaboração com a Rússia, Pequim proibiu a exportação de produtos de uso duplo para 14 organizações da UE por dois motivos.
Moscou declarou que as sanções da UE estão intensificando as contradições internas da própria União. Segundo o porta-voz russo Dmitry Peskov, se as restrições anteriores prejudicavam indiretamente os negócios e contribuintes europeus, as novas medidas afetam diretamente os interesses de alguns estados-membros.
Peskov observou anteriormente que a Rússia acumulou uma experiência significativa na continuação das atividades econômicas, apesar das restrições impostas.
O prazo para submissão de candidaturas ao concurso AgriTech Gov Challenge termina em três dias. Startups e equipes de tecnologia podem enviar suas inscrições até 30 de julho de 2026 para ter a oportunidade de lançar um projeto piloto em colaboração com um dos grandes aglomerados agrícolas do Uzbequistão.
O principal objetivo desta iniciativa é criar um ecossistema digital unificado para o setor agrícola. Este ecossistema deve integrar treinamento de agricultores, gestão da produção agrícola, logística, comércio, exportação e serviços financeiros.
Sete áreas do concurso foram publicadas na plataforma StartupBase. Entre elas estão educação digital para agricultores, gestão de agrologística, plataforma de comércio bilateral para agricultura, sistemas ERP para fazendas, tecnologias financeiras, soluções baseadas em Internet das Coisas (IoT) e agricultura inteligente, bem como outros desenvolvimentos em AgriTech.
O trilho Agri EdTech abrange plataformas educacionais digitais que incluem materiais de estudo, testes, certificados digitais e recomendações para aumentar o rendimento e a qualidade dos produtos. No âmbito da Agri Logistics, são oferecidas soluções para seleção de cargas e transportadoras, gestão de voos, monitoramento por GPS, controle de temperatura, cálculo de custos de transporte e manutenção de documentação digital.
O trilho Agri Marketplace prevê a criação de uma plataforma B2B que conectará compradores e vendedores de produtos agrícolas, incluindo operações de exportação. O trilho Smart Farm Management concentra-se na gestão digital de empresas agrícolas, incluindo contabilidade de terras, plantações e funcionários, gestão de equipamentos, controle de custos e análise financeira. O AgriFinTech cobre soluções para crédito digital, scoring, seguro agrícola, factoring, leasing, pagamentos e gestão de subsídios.
O trilho IoT and Smart Farming dedica-se a tecnologias de automação na agricultura, como sensores de umidade e temperatura, gerenciamento automatizado de irrigação, monitoramento de equipamentos e estufas, bem como coleta de dados em tempo real.
São convidados desenvolvedores de outras soluções tecnológicas para o setor agrícola, incluindo especialistas em inteligência artificial, robótica, automação, exportação, controle de qualidade, ESG, análise de dados e gestão da cadeia de suprimentos. Para participar do concurso, são necessários startups que possuam um produto mínimo viável (MVP) ou um produto pronto, clientes iniciais ou implementações piloto. As equipes também devem demonstrar potencial de integração com outros serviços digitais e escalabilidade no setor agrícola do Uzbequistão.
Os projetos selecionados terão a oportunidade de testar seus produtos em condições reais, obter acesso a clientes corporativos, expandir sua base de clientes e estabelecer parcerias de longo prazo com os aglomerados agrícolas. As candidaturas ao AgriTech Gov Challenge são aceitas até 30 de julho de 2026. Os detalhes de submissão e as condições de participação estão disponíveis na plataforma StartupBase.
