Goldman Sachs prevê aceleração da economia global em 2027 graças à queda dos preços do petróleo e ao desenvolvimento da IA

Uma conversa recente com o diretor de uma pequena agência criativa em uma cidade de segundo nível na Índia, cujos clientes estão principalmente fora da Índia, mostrou que o impacto da inteligência artificial (IA) vai além do simples aumento da produção de conteúdo. Em vez disso, a IA automatizou processos como rotoscopia, edição rotineira e parte do gerenciamento de projetos. Graças a isso, uma pequena equipe agora assume projetos que anteriormente exigiam a contratação de freelancers externos.

O autor acredita que algo mais fundamental está acontecendo: a IA está transformando os requisitos de escala da empresa necessários para fornecer serviços complexos ao mercado global. Para a Índia, isso representa simultaneamente uma grande oportunidade e levanta várias questões difíceis.

As exportações de serviços indianos atingiram US$ 421,3 bilhões no ano fiscal de 26, um aumento em relação aos US$ 387,5 bilhões do ano anterior, com os principais contribuintes sendo os serviços de TI e negócios. Durante três décadas, a indústria de serviços de TI foi baseada em uma fórmula simples: atrair mais clientes e contratar mais funcionários. A IA desafia esse modelo.

Codificação, testes, pesquisa, documentação e suporte ao cliente constituem a base da terceirização indiana, e é nessas áreas que a IA demonstra o progresso mais rápido. De acordo com a NASSCOM, no ano fiscal de 26, a indústria de tecnologia indiana recebeu US$ 10 a 12 bilhões de serviços de IA, enquanto a receita total cresceu 6,1% para US$ 315 bilhões. Embora as contratações continuem, o número total de funcionários aumentou apenas 2,3%, enfraquecendo a ligação entre receita e pessoal.

Essa mudança ameaça o modelo construído na venda de potencial humano. No entanto, se olharmos para ele sob a perspectiva de uma empresa de cinco pessoas, o quadro é completamente diferente.

Pequenas empresas de serviços sempre enfrentaram o problema da capacidade: para ganhar um grande projeto, era preciso construir uma organização capaz de executá-lo. Agora, a IA está começando a separar a capacidade do número de funcionários. O autor observou isso pessoalmente no trabalho do fundador de uma empresa de marketing com 15 pessoas e 22 agentes de IA, que atende clientes em mais de sete países. O fundador distribui cada tarefa em três categorias: tarefas manuais, como chamadas de apresentação inicial, são intencionalmente deixadas fora do escopo da IA; em tarefas assistidas por IA, a IA executa 85-95% do trabalho, e o humano verifica o restante; tarefas totalmente automatizadas, como pesquisa de mercado, são executadas do início ao fim, e o único passo humano é enviar o relatório ao cliente. Além disso, cerca de 40% do orçamento da empresa é destinado a agentes e software de IA, e não a pessoal. O fundador observa que a margem de lucro é de 60-70%, significativamente superior aos 20-25% de uma agência típica.

Até mesmo o processo de apresentação inicial mudou. Um cliente do Reino Unido informou ao fundador da agência de marketing que conseguiu encontrar, avaliar e fechar um negócio com a empresa em apenas um chat no Perplexity.

Ao usar pagamentos transfronteiriços, vê-se que milhares de empresas indianas recebem pagamentos do exterior, e é notável quão pequenas elas são. Nos últimos 12 meses, 347 especialistas individuais receberam mais de US$ 100.000 de clientes estrangeiros, e 117 equipes de dois a dez membros ganharam mais de US$ 250.000. A base de exportadores também está se expandindo: o número de exportadores que faturam ativamente clientes estrangeiros trimestralmente aumentou aproximadamente cinco vezes em sete trimestres — de cerca de 2.800 para 13.900. Parte desse crescimento deve-se ao fato de mais empresas aderirem à rede, e não apenas ao surgimento de novos exportadores. No entanto, a média das faturas permaneceu em cerca de US$ 1.500, indicando que muitas pessoas estão vendendo, e não apenas alguns fechando grandes negócios.

Os exportadores em IA, aprendizado de máquina, dados ou automação cresceram cerca de nove vezes, e sua média de faturamento é quase o dobro. Eles representam cerca de 2% do volume, então ainda é mais uma tendência do que uma tendência sustentável. Um deles, consultor de IA e aprendizado de máquina sozinho, recebeu cerca de US$ 266.000 de clientes dos EUA em 12 meses de apenas quatro compradores. Isso não é típico, mas há dez anos, tal trabalho exigiria uma empresa completa.

Se a resposta da Índia à IA for apenas realizar o mesmo trabalho de terceirização com menos pessoas e preços mais baixos para os clientes, isso pode aumentar a produtividade, mas não melhorará fundamentalmente a posição do país na cadeia de valor global. Uma oportunidade mais significativa é a transição da venda de capacidade de produção para a venda de experiência e resultados.

A IA é capaz de analisar 500 conversas com clientes, mas não pode decidir sozinha em torno de qual problema do cliente o futuro negócio deve ser construído. Ele pode gerar software, mas alguém ainda precisa entender o que exatamente precisa ser criado, como isso se encaixará na organização do cliente e assumir a responsabilidade em caso de falhas. O valor reside cada vez mais na capacidade de fazer as perguntas certas, aplicar conhecimentos especializados, exercer julgamento e assumir a responsabilidade pelo resultado final.

Isso pode tornar a experiência profunda ainda mais valiosa, e não menos. Considere um especialista indiano que passou 15 anos estudando sinistros de seguros, design de semicondutores, regulamentação farmacêutica, cadeias de suprimentos ou riscos financeiros. Essa pessoa agora pode combinar seu conhecimento do setor com ferramentas que expandem significativamente as capacidades de um indivíduo. A Índia não carece desses especialistas. De acordo com a Revisão Econômica para 2024-25, o país fornece 28% do corpo mundial de especialistas em STEM e 23% dos talentos mundiais em desenvolvimento de software. Novas atividades já estão surgindo. O autor apresenta um exemplo vívido: um profissional de saúde em Kochi passa uma semana rotulando órgãos e marcando anomalias em ultrassonografias fetais. Ela não trata pacientes diretamente; ela ajuda a treinar sistemas de IA desenvolvidos para hospitais nos EUA.

Existe um problema. A estrutura de exportação da Índia foi projetada para empresas que possuem departamentos financeiros. A documentação de exportação, o pagamento de impostos GST, a conversão de moeda estrangeira e a conciliação bancária pressupõem a existência de um funcionário de back-office que lida com essas questões. Uma empresa de cinco pessoas que fatura clientes em Califórnia e Londres em várias moedas não tem esse especialista. No entanto, ela pode movimentar centenas de milhares de dólares através das fronteiras anualmente. Se a IA reduz a equipe necessária para realizar o trabalho, mas o fundador ainda gasta horas todos os meses com burocracia e conformidade regulatória, o gargalo simplesmente se move. Reguladores, bancos e o ecossistema fintech mais amplo precisam tornar a conformidade transfronteiriça tão fácil quanto as próprias empresas para as quais servem.

Os futuros gigantes de serviços indianos podem não parecer gigantes. A primeira era das exportações de serviços indianos foi construída unindo milhões de pessoas qualificadas em grandes organizações. Esse modelo não desaparecerá. Mas a próxima fase pode ser muito menos concentrada: milhares, e talvez muitos outros, empreendimentos indianos especializados vendendo sua experiência ao mundo. A agência mencionada é interessante não porque a IA a ajuda a editar vídeos mais rapidamente. É interessante porque um punhado de pessoas em uma cidade indiana agora pode competir por trabalho em qualquer lugar do mundo. Vinte e cinco anos atrás, o avanço da Índia nas exportações de serviços deveu-se em parte à prova de que o trabalho global poderia ser realizado da Índia. A oportunidade aberta pela IA é provar que, para realizar um grande volume de trabalho, não é mais necessário criar uma grande empresa.

Apesar das tensões no Oriente Médio ou da crise no setor de petróleo e gás, a economia indiana demonstra resiliência. Agências como FMI e Banco Mundial avaliaram positivamente a economia da Índia. Recentemente, boas notícias internacionais chegaram à economia indiana: a agência de classificação Moody's aumentou a previsão de crescimento da Índia para 7%.

A Índia mostrou-se melhor preparada para os choques na cadeia global de energia causados pela guerra no Irã. Graças a isso, a Moody's ajustou a previsão de crescimento do país para o ano fiscal que termina em março de 2027, elevando-a de 6,5% para 7%.

A Moody's observou que o forte crescimento econômico, a demanda interna robusta e a melhoria da atividade de investimento estão ajudando a Índia a lidar com pressões externas e turbulências globais. O relatório indica que, graças a essas sólidas bases macroeconômicas, a economia poderá sustentar um crescimento de cerca de 7% no médio prazo. Esta previsão revisada surgiu após a economia indiana ter demonstrado um ritmo de crescimento mais alto no trimestre de abril a junho de 2026, atingindo 7,8%.

No relatório recente, a Moody's explicou o aumento da previsão pelo fato de a Índia ter lidado com o choque dos preços da energia melhor do que o esperado anteriormente. O país diversificou com sucesso as fontes de fornecimento de petróleo bruto e gás, o que reduziu o risco de interrupções no mercado global de energia. Além disso, o apoio das empresas de combustíveis e a redução de impostos ajudaram os consumidores a evitar o impacto imediato do aumento dos preços da energia.

Apesar das perspectivas favoráveis para a economia indiana, a Moody's destacou uma série de riscos que podem afetar a trajetória de crescimento. O relatório afirma que o aumento da pressão de preços pode levar à diminuição do consumo interno. Também é possível o impacto de um fraco monção sudoeste na produção agrícola e o enfraquecimento da demanda nas áreas rurais. Além disso, uma política monetária rígida pode desacelerar a recuperação dos investimentos privados, e a dinâmica da inflação será monitorada de perto em breve.

A agência de classificação também apontou sinais de potencial melhoria nos investimentos no setor privado. Indicadores de alta frequência, como bom volume de produção e importação de bens de capital, rápido crescimento do crédito industrial e aumento do uso de capacidade, indicam que a Índia está caminhando para um novo ciclo de despesas de capital privadas. O crescimento contínuo dos investimentos privados, combinado com o consumo e os gastos públicos em infraestrutura, pode se tornar uma fonte adicional de suporte ao crescimento econômico.

A Anthropic divulgou em uma atualização de seu prospecto de abertura de capital (S-1/A), submetido à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), que pode estar próxima de criar uma inteligência artificial capaz de acelerar seu próprio aprimoramento.

Embora a empresa afirme ainda não ter alcançado tal fase, suas projeções sugerem que isso pode ocorrer em um futuro próximo. Essa tecnologia, conhecida como autossuperação recursiva (RSI), descreve um ponto onde sistemas de IA conseguem melhorar seus próprios processos de desenvolvimento, impulsionando a evolução de suas habilidades.

Essa perspectiva gera divergências: críticos alertam que tais avanços poderiam resultar em sistemas extremamente potentes, fora do controle humano e capazes de causar danos ao buscar seus objetivos. Por outro lado, os entusiastas veem na RSI uma chance de aumentar a produtividade e agilizar descobertas científicas.

A Anthropic reconhece ambas as visões. No documento enviado à SEC, a companhia menciona que já emprega IA em suas atividades de P&D, mas adverte que essa abordagem carrega um risco significativo à segurança, principalmente se o ritmo do progresso for drasticamente acelerado.

A atualização do prospecto introduz novos avisos na seção de fatores de risco. A Anthropic revelou que já utilizou sistemas de IA para criar novos modelos sem perceber, na época, a magnitude dos ganhos de capacidade alcançados. O aumento no uso de IA nas pesquisas também pode fazer com que os modelos evoluam mais rápido do que a capacidade da empresa de implementar medidas de segurança, alinhamento e proteção.

De acordo com o documento, estimativas internas e previsões sobre modelos futuros apontam que a empresa pode atingir em breve o que sua Política de Escalonamento Responsável denomina como «progresso dramaticamente acelerado atribuível à IA». Contudo, a empresa ressalta que nenhum de seus modelos atuais foi classificado como tendo excedido esse limite, e a avaliação dos dados segue em curso.

Mesmo diante dessa possibilidade, a Anthropic declara que não prevê usar o Claude para projetar e construir, de forma totalmente autônoma, gerações sucessivas de modelos avançados sem supervisão ou entendimento humano relevante. A companhia também planeja revisar sua Política de Escalonamento Responsável para garantir que os humanos mantenham o controle sobre o desenvolvimento de seus modelos mais sofisticados.

É importante notar que os registros apresentados à SEC cumprem obrigações de divulgação, mas também servem como meio para a empresa apresentar suas expectativas ao mercado. A Anthropic ressalta que as capacidades do Claude melhoraram neste ano, notadamente em programação, matemática e cibersegurança, embora nenhum modelo atual tenha sido considerado pela empresa como tendo atingido o estágio de autossuperação recursiva.