Análise do superávit comercial da China: reavaliando conceitos de comércio internacional

Existe um equívoco comum de que quanto mais estreitas forem as ligações econômicas de um país com a China, maior será seu déficit comercial com a China, o que levará ao agravamento de sua situação econômica. No entanto, essa suposição não reflete toda a complexidade do comércio internacional.

Entre os parceiros econômicos mais próximos da China estão os estados membros da Associação das Nações do Sudeste Asiático (ASEAN). Por exemplo, o Vietnã demonstrou um forte crescimento econômico nos últimos anos. De acordo com o Instituto Nacional de Estatística do Vietnã (NSO), no primeiro trimestre deste ano, o PIB do país aumentou 9,95% em termos anuais, tornando-o uma das economias de crescimento mais rápido do mundo. Os dados também mostraram que as exportações de bens do Vietnã cresceram 24,5% e as importações, 36,7%.

Todos esses indicadores demonstram que o comércio se tornou um fator importante para a expansão da economia vietnamita, oferecendo às empresas e aos consumidores mais oportunidades para alavancar seus pontos fortes e participar dos mercados globais. No entanto, o superávit ou déficit comercial é essencialmente uma medida aritmética; os fatores por trás desses balanços, bem como suas consequências econômicas, são muito mais complexos.

Padrões comerciais do Vietnã como ilustração

Os modelos comerciais do Vietnã servem como um exemplo claro. Os EUA foram o maior mercado de exportação para o Vietnã, para onde foram exportados US$ 140 bilhões nos primeiros três trimestres do ano. Ao mesmo tempo, a China atuou como principal fonte de importação para o Vietnã, totalizando US$ 187,3 bilhões no mesmo período, segundo o NSO. O superávit comercial do Vietnã com os EUA, a União Europeia e o Japão continuou a crescer, enquanto os déficits com a China, a Coreia do Sul e outros países da ASEAN também aumentaram.

Esses números devem ser analisados no contexto das vantagens comparativas e da divisão do trabalho nas cadeias globais de suprimentos. O comércio não é apenas uma situação em que uma economia ganha à custa de outra. Uma parte significativa do comércio internacional moderno está ligada à união de recursos, componentes e tecnologias de diferentes países para produzir produtos acabados, e não apenas à exportação de matérias-primas, como minério e petróleo bruto. Isso é particularmente notável na estrutura comercial do Vietnã.

A importação estimula a exportação através das cadeias globais

De acordo com dados do NSO, a participação de produtos acabados nas exportações totais do Vietnã foi de US$ 392,8 bilhões, ou 90,4%. Ao mesmo tempo, materiais e matérias-primas para processamento e produção somaram US$ 426,9 bilhões, ou 94,1% das importações. Entre os bens importados, máquinas, equipamentos, ferramentas e peças sobressalentes representaram 58,3%, e matérias-primas, 35,8%. Este contraste entre a composição das importações e das exportações ajuda a explicar a posição do país nas cadeias globais de suprimentos: os equipamentos, componentes e materiais importados sustentam a produção local, que, por sua vez, gera exportações.

Assim, este modelo demonstra como o comércio internacional permite que os países utilizem seus recursos e capacidades de forma mais eficiente, e não reflete o benefício de uma economia em detrimento de outra. Quanto à China, ela continua a expandir o comércio com seus parceiros para garantir benefícios mútuos. Como uma grande potência comercial, a China cumpre consistentemente seus compromissos no âmbito dos acordos econômicos e comerciais internacionais, incluindo a Organização Mundial do Comércio (OMC).

A China oferece tratamento igual aos produtos dos membros da OMC, reduz tarifas em vários bens importados e colabora com as autoridades competentes de outros países para expandir o acesso aos mercados agrícolas. Neste ano, o governo chinês também definiu o comércio mais equilibrado como prioridade nos esforços para aprofundar a cooperação econômica e comercial com os parceiros.

Estatísticas alfandegárias da China refletem essa tendência

De acordo com as estatísticas alfandegárias da China, as importações cresceram 22,3% em termos anuais nos primeiros três trimestres do ano, com o crescimento permanecendo acima de 20% desde março. Embora a estrutura econômica e o modelo de desenvolvimento da China sejam diferentes do vietnamita, a lógica fundamental do comércio internacional permanece inalterada. O vasto mercado interno da China cria uma demanda significativa por bens importados, e o desenvolvimento contínuo de seu setor de produção avançada molda uma crescente demanda por produtos intermediários chave.

Nos primeiros três trimestres do ano, as importações chinesas de componentes, como componentes de armazenamento, circuitos integrados e peças e componentes de aeronaves, aumentaram 150%, 56,6% e 17,6%, respectivamente. Essas importações apoiam a atividade produtiva, ajudando a produzir bens tanto para o mercado interno quanto para o internacional. As importações de matérias-primas e produtos agrícolas da China também contribuem para a oferta e demanda globais. Nos primeiros três trimestres do ano, as importações de materiais minerais da China ultrapassaram 1,2 bilhão de toneladas, e as importações de petróleo bruto e gás natural ultrapassaram 400 milhões de toneladas. As importações de durian fresco da Malásia, salmão das Ilhas Faroé e azeite italiano aumentaram 330%, 41,4% e 28,6%, respectivamente. Esses dados ilustram a amplitude da demanda da China por recursos e bens de consumo de todo o mundo, bem como as oportunidades que seu mercado oferece aos parceiros comerciais.

Além dos bens: serviços e investimentos são importantes

A abordagem da China para o desenvolvimento do comércio vai além do comércio de bens. De acordo com o Ministério do Comércio da China, o desenvolvimento do comércio internacional se baseia em três pilares principais: comércio de bens, comércio de serviços e comércio digital. Diferentemente do comércio de bens, a China continua com um déficit no comércio de serviços. Segundo informações do Ministério do Comércio, o volume do comércio de serviços da China foi de 5,77 trilhões de yuans (cerca de US$ 859 bilhões) nos primeiros nove meses, um aumento de 8,5% em comparação com o ano anterior. No mesmo período, o país registrou um déficit no comércio de serviços de 1,23 trilhões de yuans.

A China também contribuiu significativamente para o setor de serviços mundial, assumindo compromissos de acesso ao mercado em 100 subsetores e continuando a expandir seu escopo de abertura. Em última análise, os balanços comerciais sozinhos não são suficientes para refletir completamente as relações econômicas entre os países. A escala e a estrutura do comércio, a integração das cadeias industriais e de produção, bem como os fluxos mais amplos de serviços e investimentos, são importantes. Uma avaliação mais abrangente deve considerar também as operações das empresas com investimento estrangeiro na China e o valor econômico que elas geram. A China está disposta a trabalhar com seus parceiros comerciais para fortalecer a confiança mútua, aprofundar a cooperação comercial e buscar novas oportunidades de crescimento conjunto.

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Especialista aponta problemas estruturais da economia chinesa, apesar do progresso tecnológico

Após uma estadia de duas semanas na China, o escritor britânico James Crabtree identificou discrepâncias significativas no estado da economia do país. Embora tenha ficado impressionado com os avanços em inteligência artificial, veículos elétricos e drones, ele também descobriu que a economia enfrenta problemas relacionados à fraca demanda, à redução dos investimentos, ao aumento do desemprego e a uma crise prolongada no setor imobiliário.

Em sua publicação intitulada 'China: through the K-hole', Crabtree caracterizou a China como uma 'economia em forma de K', onde o rápido crescimento tecnológico coexiste com profundas dificuldades econômicas. Ele observou que, ao sair de Shenzhen, ficou impressionado com o poder do ecossistema tecnológico, que superava suas expectativas anteriores, mas o estado interno da economia era muito pior do que ele imaginava.

Crabtree, que é pesquisador convidado do Conselho Europeu de Assuntos Externos, enfatizou o crescente fosso entre o setor de tecnologia chinês e sua situação econômica geral. Ele relatou que, embora o PIB tenha crescido 4,5% no último trimestre, há uma queda nos investimentos, enfraquecimento da demanda, forte queda nos preços dos imóveis e paralisação dos gastos do setor privado.

O analista geopolítico também apontou para a diminuição das receitas fiscais, pressão sobre o mercado de ações chinês e restrições ao acesso a tecnologias de computação avançadas. Na opinião de Crabtree, o crescimento restante da China depende das exportações, que enfrentam tarifas por parte de parceiros comerciais.

Durante sua viagem a Pequim, Crabtree encontrou-se com o economista Michael Petis, com quem discutiram a possibilidade de um longo período de baixo crescimento na China, semelhante ao que o Japão vivenciou após o colapso de sua bolha de ativos. O analista Petis avaliou as perspectivas econômicas da China como um período de desaceleração, estagnação e lenta recuperação, que pode durar uma década ou mais, dado que o país luta contra o maior fardo de dívida da história. Ele classificou isso como um cenário positivo.

Crabtree questionou se os dados oficiais de desemprego refletem a realidade do mercado de trabalho. Ele citou o exemplo de que o desemprego oficial é de pouco mais de 5%, o que, segundo ele, gera desconfiança. O economista chinês David Daokui Li recentemente relatou uma taxa de desemprego real de 10,2%. Petis considera que mesmo esse número permanece alto. Citando um relatório do Financial Times, ele mencionou que 53 milhões de trabalhadores chineses estão empregados em entrega de comida e ride-sharing, e cerca de 200 milhões de pessoas trabalham na grande economia gig.

O autor sugeriu que a China está utilizando a economia informal como uma espécie de seguro temporário contra o desemprego em meio à desaceleração econômica. Seus comentários mencionaram previsões de emprego e dados alternativos sobre desemprego que não foram verificados separadamente na publicação.

Crabtree observou que as empresas chinesas estão enfrentando concorrência excessiva dentro do país, especialmente no setor de veículos elétricos. Ele relatou que durante sua visita frequentemente ouvia de empresários que a luta na China lembrava uma guerra civil. Mais de cem marcas de veículos elétricos competem ativamente através da redução de preços, o que levou a uma redução significativa nas margens da maioria das empresas. Na opinião de Crabtree, essa concorrência interna força as empresas chinesas a expandir no exterior em busca de lucros.

Além disso, Crabtree notou que a China está preparando novas regras de controle de exportação devido ao aumento da concorrência com os EUA. Ele afirmou que a China está começando a restringir a exportação de tecnologias, incluindo modelos de IA de peso aberto poderosos, bem como drones e equipamentos de tunelamento. Pequim está criando sistemas semelhantes aos de Washington para limitar o acesso a tecnologias estratégicas.

Em última análise, Crabtree concluiu que a China mantém sua competitividade tecnológica e fortalece sua autoridade internacional, apesar dos problemas estruturais na economia interna. Ele observou que a China se sente confiante no cenário mundial, por exemplo, ao encontrar representantes de Washington em 2025. Embora a superioridade tecnológica da China esteja crescendo, o país sente fraqueza econômica, o que, em sua opinião, explica a busca de Pequim por manter relações estáveis com os EUA.

Análise do CSIS: Combater a evasão tarifária não eliminará o desequilíbrio entre EUA e China

De acordo com uma análise do centro analítico americano CSIS, o aumento do controle dos EUA sobre produtos chineses exportados através de terceiros países não resolverá o desequilíbrio comercial entre Washington e Pequim.

O pesquisador Hugh Grant-Chapman, do Center for Strategic and International Studies (CSIS), sediado em Washington, afirma que a administração do presidente dos EUA, Donald Trump, confunde esquemas fraudulentos de evasão de tarifas alfandegárias com a reorganização legítima das cadeias de produção internacionais.

Ele observa que a Casa Branca equipara erroneamente operações comerciais totalmente legítimas a comportamento criminoso, citando um relatório da administração Trump de agosto intitulado 'The Great Transshipment Scam'.

Neste documento, a Casa Branca acusa a China de usar mais de 40 economias intermediárias para contornar as tarifas impostas pelos Estados Unidos, redirecionando bens chineses.

Na opinião de Grant-Chapman, a administração dos EUA expandiu o conceito de reexportação, que tradicionalmente implicava que os bens passassem por terceiros países sem transformação substancial, incluindo produtos efetivamente fabricados nesses mercados usando componentes chineses.

O pesquisador reconhece a existência de casos documentados de fraude aduaneira, particularmente relacionados a baterias, produtos siderúrgicos e componentes para painéis solares, mas insiste que essas práticas explicam apenas parte da presença indireta de produtos chineses no mercado americano.

Ele enfatiza que a reexportação em si não é inerentemente ilegal ou indesejável do ponto de vista da política governamental.

O estudo mencionado pelo CSIS mostra que, em 2024, o México e o Vietnã foram responsáveis por 23% e 15% do valor agregado da China que chegou indiretamente aos EUA, respectivamente.

No entanto, a pesquisa conclui que a maior parte desses fluxos é impulsionada por processos de processamento industrial, e não apenas pelo redirecionamento simples de mercadorias.

Um estudo do Federal Reserve dos EUA avalia que a produção chinesa no México contribuiu para um aumento de cerca de 14 pontos percentuais nas exportações mexicanas após a imposição de tarifas sobre produtos chineses em 2018 e 2019, enquanto a reexportação direta foi inferior a um ponto percentual.

A análise do CSIS também demonstra que países como Malásia, México, Tailândia e Vietnã não registraram um aumento significativo na correspondência de produtos importados da China e exportados para os EUA.

Em contraste, Camboja e Laos demonstram sinais mais evidentes de crescimento desses fluxos, especialmente em relação a produtos siderúrgicos e elementos fotovoltaicos.

Para Grant-Chapman, o problema fundamental reside no desequilíbrio estrutural das duas maiores economias mundiais. Na China, o manutenção de altos superávits comerciais é sustentada pelo baixo consumo interno, pelo apoio estatal à indústria e por um modelo de crescimento orientado para a exportação.

Nos Estados Unidos, a demanda por importações é estimulada por baixos níveis de poupança, déficit orçamentário e aumento de investimentos, particularmente em infraestrutura de inteligência artificial.

O pesquisador explica que essas bases macroeconômicas colocam os Estados Unidos na posição de importador líquido, e a China na de exportador líquido.

Ele lembra que, em 2025, as exportações chinesas cresceram 5,5%, apesar de as vendas nos EUA terem diminuído cerca de 20%, sendo parte dos produtos redirecionada para outros mercados, incluindo a União Europeia.

O CSIS também aponta que muitos países intermediários atualmente se beneficiam das tarifas americanas, que são de 10 a 20 pontos percentuais inferiores às aplicadas à China, o que incentiva as empresas a transferir operações de produção para esses mercados.

Grant-Chapman conclui que um caminho sustentável exige uma análise mais rigorosa dos padrões comerciais globais, uma reavaliação do impacto das diferenças tarifárias americanas no mercado e um diálogo aberto com parceiros comerciais e líderes empresariais.