Durante Samvat 2082, a rúpia demonstrou um enfraquecimento constante, perdendo 6,37% em relação ao dólar americano. Isso foi causado pela incerteza global, pela saída de fundos de investidores de carteira estrangeiros (FPI) e pela expansão do déficit comercial. Vale notar que no Samvat anterior, a moeda indiana caiu 4,4% contra o dólar.
O sentimento dos investidores foi influenciado pela imposição de tarifas mútuas pelos EUA sobre produtos indianos, pela incerteza em torno das negociações comerciais, pelo fortalecimento do dólar e pela contínua saída de capital estrangeiro. Além disso, a escalada da tensão geopolítica no Oriente Médio desde o final de fevereiro agravou o enfraquecimento da rúpia, pois o aumento dos preços do petróleo bruto gerou preocupações sobre a conta corrente e a balança comercial da Índia.
Em maio de 2026, a moeda nacional atingiu uma mínima histórica de 96,96 por dólar, o que ocorreu em meio a altos preços do petróleo, baixo influxo de capital e um dólar forte.
Previsões de Mercado
Madan Sabnavis, economista-chefe do Banco de Baroda, observou que o Samvat passado foi volátil para os mercados, onde as turbulências mundiais determinaram em grande parte a dinâmica das ações, moedas e títulos. Ele enfatizou a interconexão sem precedentes, refletindo o alto poder da globalização. As ações caíram em geral, pois os investidores preferiram outros países, e os mercados indianos registraram maior saída de FPI do que entrada. A rúpia sofreu pressão contínua devido à posição negativa do FPI, à expansão da balança comercial e ao fortalecimento do dólar.
Para conter a volatilidade excessiva, o Banco de Reserva da Índia (RBI) interveio no mercado de câmbio. Em junho, também lançou um mecanismo especial de swap dólar-rúpia para atrair novos depósitos de não residentes em moeda estrangeira e apoiar a moeda nacional.
No final de Samvat 2082, a rúpia se recuperou, fechando em 93,91 por dólar em 6 de novembro, o nível mais forte desde 22 de abril. No entanto, permaneceu 6,37% mais fraca do que no início do período, quando sua taxa era de 87,9325.
VRC Reddy, chefe do tesouro do Karaur Vysya Bank, comentou que o Samvat que terminava foi difícil para os mercados indianos, marcado por tensões geopolíticas, altos preços do petróleo bruto, pressão global sobre os rendimentos e saída de FPI. Os rendimentos dos títulos permaneceram instáveis, atingindo um pico de 7,50%, enquanto a rúpia enfrentava pressão constante de desvalorização, atingindo um máximo histórico de 96,96.
Mercado de Títulos Públicos
O mercado de títulos públicos registrou um aumento nos rendimentos, impulsionado pelos movimentos globais de títulos, preocupações com a inflação interna e expectativas de aperto da política monetária. O rendimento do título público padrão de 10 anos subiu 69 pontos base para 7,19% em 6 de novembro, em comparação com 6,50% no início do período.
Os rendimentos foram influenciados pelas mudanças nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, pelas ações do RBI e do Federal Reserve dos EUA, bem como pelas condições de liquidez interna. A pressão aumentou devido às expectativas de taxas de juros globais mais altas, à saída de investidores estrangeiros e à preocupação com o endividamento público.
Embora as medidas de redução de taxas e injeção de liquidez por parte do RBI tenham inicialmente sustentado o mercado de dívida, as preocupações com a inflação e o aumento dos preços do petróleo bruto limitaram o crescimento. O conflito no Oriente Médio perto do final do ano intensificou ainda mais as preocupações com a inflação importada.
Em outubro, o RBI aumentou a taxa de política de repo em 25 pontos base para 5,50% e mudou sua postura para um aperto calibrado, sinalizando uma mudança nas perspectivas de taxas de juros. Após isso, o rendimento de 10 anos atingiu 7,48% em 26 de outubro, antes de cair para 7,19% em 6 de novembro, graças à suavização dos preços do petróleo bruto e à queda dos rendimentos globais, o que melhorou o sentimento do mercado.
