O segundo trimestre do ano fiscal de 2027 foi um ponto de virada para a PhysicsWallah (PW), pois a expansão de escala e o aumento da eficiência operacional levaram a uma receita recorde no trimestre e ao dobro do lucro líquido.
O fundador e CEO Alakh Pandey declarou que a empresa atingiu uma receita recorde e melhorou significativamente a lucratividade, enquanto a base de alunos continua a crescer nos segmentos K-12, em idiomas locais e em novas categorias. Ele enfatizou que o foco da empresa permanece no escalonamento de educação tecnológica acessível com alocação disciplinada de capital.
No segundo trimestre do ano fiscal de 2027 (de julho a setembro de 2026), a PW registrou a maior receita trimestral de sua história, impulsionada pelo aumento no número de estudantes matriculados e pela melhoria na execução dos cursos. A receita consolidada das operações atingiu 1242,26 crore de rúpias, um aumento de 18,2% em comparação com o mesmo período do ano anterior. A receita total, incluindo outras receitas não operacionais, aumentou 21,5% em relação ao ano anterior, totalizando 1334,64 crore de rúpias.
As atividades da empresa são conduzidas através de dois principais canais de prestação de serviços, além de serviços auxiliares. O canal online permaneceu a principal fonte de crescimento de receita, gerando 693,52 crore de rúpias de receita operacional no trimestre. Isso representa um crescimento de 26,4% em relação ao ano anterior, comparado aos 548,72 crore de rúpias do ano anterior, e corresponde a 55,8% da receita operacional total. O canal offline contribuiu com 540,87 crore de rúpias, um aumento de 9% em relação aos 496,10 crore de rúpias do ano anterior, representando 43,5% da receita operacional.
Outros fluxos operacionais, como publicidade no YouTube, vendas de hardware e suporte institucional, geraram 7,87 crore de rúpias, mostrando um crescimento de 22,4% em relação ao ano anterior.
A lucratividade aumentou significativamente porque os custos fixos da plataforma, conteúdo e infraestrutura educacional foram distribuídos por uma base de usuários mais ampla. O lucro líquido após impostos dobrou para 142,29 crore de rúpias no segundo trimestre, um aumento de 104,1% em comparação com os 69,72 crore de rúpias do ano anterior. É importante notar que o lucro líquido no segundo trimestre do ano fiscal de 2027 foi obtido após um prejuízo de 87,04 crore de rúpias no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027.
A margem de lucro líquido após impostos, calculada como o rendimento líquido dividido pela receita operacional, expandiu-se em 482 pontos-base para 11,5%, em comparação com os 6,6% anteriores. O lucro antes dos impostos cresceu 111,6% em relação ao ano anterior para 209,15 crore de rúpias. Este valor incluía uma despesa única de baixa de goodwill de 20 crore de rúpias e um ganho de valor justo de instrumentos financeiros de 10 crore de rúpias.
O EBITDA, de acordo com as Normas Contábeis Indianas (IndAS), atingiu 348 crore de rúpias, garantindo uma margem de 28,0%, em comparação com 228 crore de rúpias e uma margem de 21,7% no mesmo período do ano passado. O EBITDA ajustado, que considera ajustes de valor justo e obrigações de arrendamento, cresceu para 399 crore de rúpias com uma margem de 32,1%, em comparação com 270 crore de rúpias e 25,7% anteriormente. O Cash EBITDA pré-IndAS cresceu 45,0% em relação ao ano anterior para 233 crore de rúpias, elevando a margem para 18,8% de 15,3%.
As despesas operacionais consolidadas totais foram de 1105,43 crore de rúpias. O maior centro de custo foram as despesas com benefícios aos funcionários, totalizando 522,38 crore de rúpias, incluindo 482 crore de rúpias em salários básicos e 40 crore de rúpias em compensação não monetária baseada em ações. Outras despesas operacionais somaram 237,58 crore de rúpias, sendo que marketing, publicidade e eventos públicos consumiram 87,92 crore de rúpias.
O segmento online se beneficiou do aumento do engajamento dos alunos e do aumento das matrículas. O número de usuários únicos que realizam transações online cresceu 12,9% em relação ao ano anterior para 1,5 milhão no trimestre, enquanto a média de cobrança por usuário aumentou 10,6% em relação ao ano anterior para 4280 rúpias. O crescimento foi sustentado pela alta demanda por pacotes premium de cursos, já que as receitas das coleções Infinity e Infinity Pro aumentaram 49% no segundo trimestre.
A expansão também ocorreu em categorias não médicas mais caras: a média de cobrança para serviço civil aumentou 34,2%, GATE cresceu 30,7%, cursos preparatórios cresceram 22,6% e programas de MBA cresceram 21,4%.
Durante o trimestre, houve uma mudança operacional na demanda por preparação para admissão médica. O adiamento dos resultados do exame NEET UG 2026 para 16 de julho atrasou a matrícula de alunos, movendo uma parte significativa das atividades de admissão para o segundo trimestre. Consequentemente, as matrículas online para NEET cresceram mais de 30% em relação ao ano anterior no período de três meses.
No segmento offline, a receita atingiu 541 crore de rúpias em 370 centros físicos, em comparação com 314 centros no ano anterior. O canal offline registrou um prejuízo antes do EBITDA sob IndAS de 8 crore de rúpias no segundo trimestre, o que é uma redução em comparação com períodos anteriores devido à melhor utilização de recursos em centros maduros.
A liderança da empresa retardou intencionalmente a expansão física para 25–30 novos centros por ano, para se concentrar na lucratividade no nível dos centros e em modelos de menor área. Para otimizar a alocação de capital, a PW vendeu um portfólio de empréstimos no valor de 96 crore de rúpias de sua subsidiária FinZ Finance Private Limited para a Auxilo Finserve Private Limited em 3 de outubro.
A integração de inteligência artificial aumentou a eficiência operacional nas plataformas de aprendizado. A empresa relatou que sistemas automatizados resolvem 80% das solicitações de suporte aos alunos sem intervenção humana e geram 92% do código de software interno. Além disso, a empresa está desenvolvendo o AI Tuto — um tutor conversacional 1:1 baseado em voz, que, estima-se, custará 17 rúpias por hora para atender os alunos.
