Estratégia de Investimento da Nvidia em IA: Abordagem Razoável ou Risco de Bolha?

A Nvidia, ao investir US$ 3 bilhões na venda de ações da Meta, continuou a expandir seu portfólio, que inclui participações acionárias, empréstimos e garantias. Com essas ações, o gigante de semicondutores adquiriu um status que alguns analistas chamam de banco central da bolha de inteligência artificial.

Este conjunto de transações ajudou a sustentar uma alta demanda por processadores Nvidia, que são componentes chave da revolução da IA e alimentam vastos centros de dados em todo o mundo. Essa alta demanda tornou a Nvidia a empresa mais cara do mundo em capitalização de mercado, e Jensen Huang, seu CEO, um ator principal no setor de IA.

No entanto, esses investimentos geraram preocupação entre alguns céticos em Wall Street sobre se a Nvidia está contribuindo para o inchaço da bolha de IA.

Em quais projetos a Nvidia investe?

A Nvidia adquiriu participações em desenvolvedores líderes de IA, como OpenAI, Anthropic e xAI de Elon Musk, que agora faz parte da SpaceX. A empresa também investiu em empresas chamadas 'não-cloud', incluindo CoreWeave e Nebius, que fornecem poder computacional construído em chips Nvidia.

Os investimentos da Nvidia vão muito além dos Estados Unidos. Na Europa, a empresa apoiou o desenvolvedor francês de IA Mistral e a startup britânica Wayve, especializada em tecnologias autônomas. Na Ásia, a Nvidia colabora com o grupo sul-coreano SK Group para construir centros de dados.

Além dos investimentos acionários, a empresa forneceu garantias financeiras, atuando como comprador de última instância. No caso da CoreWeave, a Nvidia se comprometeu a adquirir até US$ 6,3 bilhões em capacidade de computação não utilizada, caso outro cliente não a assumisse. Além disso, segundo meios de comunicação americanos, a Nvidia possui cerca de US$ 36 bilhões em garantias de serviços em nuvem e uma garantia de até US$ 105 bilhões relacionada ao centro de dados da OpenAI.

Por que a Nvidia está tomando tais medidas?

Especialistas acreditam que os enormes lucros da Nvidia não lhe deixam outras opções atraentes. Michael Cusumano, professor da MIT Sloan School of Management, observou que a empresa 'essencialmente se torna um banco', e que direcionar esses fundos para investimentos em infraestrutura relacionados à compra de equipamentos Nvidia é uma decisão sensata, pois as alternativas são menos atraentes.

Cusumano acrescentou que a criação de seus próprios centros de dados colocaria a Nvidia em concorrência com seus maiores clientes, o que poderia provocar muitas denúncias antitruste. Gil Luria, chefe de pesquisa tecnológica da D.A. Davidson, acredita que a Nvidia identifica segmentos do ecossistema de IA que estão subinvestidos e direciona fundos para preencher essas lacunas. Ele afirmou que isso é 'sem precedentes, mas parece estar funcionando'.

Huang defendeu essa abordagem, afirmando que os laboratórios avançados de IA representam a primeira geração de startups que precisam não de milhões, mas de dezenas de bilhões de dólares para começar. Os investimentos da Nvidia efetivamente dão a essas empresas mais tempo para ter sucesso.

Isso é financiamento 'circular'?

Críticos comparam essas transações à era das pontocom, quando as empresas inflacionavam artificialmente o crescimento, investindo em startups que depois compravam seus produtos. Paulo Carvalho, pesquisador sênior da Harvard Kennedy School, observou que 'não há nada inerentemente errado em a Nvidia ajudar seus clientes', mas enfatizou que quanto mais próximas forem essas relações, mais difícil será avaliar a verdadeira demanda sustentável.

Luria rebateu que nem toda demanda é igual. Ele explicou que 'se a Nvidia dá dinheiro à CoreWeave para que ela gire e compre chips Nvidia, isso não é tão bom quanto se a Microsoft comprasse chips Nvidia, porque eles têm um cliente na OpenAI que tem um cliente em tecnologia corporativa disposto a pagar por isso'.

Quais são os riscos?

O principal problema é a concentração. De acordo com o relatório anual da empresa, dois clientes diretos forneceram 22% e 14% da receita da Nvidia em seu ano fiscal de 2026. Carvalho alertou que uma rede de investimentos cruzados aumenta o risco de contágio se uma empresa fraca, como a CoreWeave, enfrentar dificuldades.

Ele sugeriu: 'Se a demanda por IA desapontar, cortes de gastos podem afetar simultaneamente fabricantes de chips, construtores de data centers e seus financiadores'. Essas preocupações aumentaram neste mês, quando as ações de várias empresas 'não-cloud' ligadas à Nvidia, incluindo CoreWeave, Nebius e IREN, caíram pelo menos 30% em outubro, em meio a preocupações sobre o aperto do crédito para projetos de IA.

Carvalho observou que o mercado de chips de IA permanece com oferta limitada. Ele previu que a demanda continuará a crescer por mais 12 a 18 meses antes de começar a se estabilizar. Cusumano espera que a alta demanda por chips Nvidia se mantenha por três a cinco anos.

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Xiaomi mantém preços justos em seus dispositivos em meio ao aumento dos custos de componentes devido à IA

Em um período que especialistas do setor chamaram de 'Rampocalypse' — um tempo de aumento acentuado nos custos de componentes de memória e armazenamento devido às necessidades da inteligência artificial (IA) — a Xiaomi se destaca como uma marca que oferece o maior valor no mercado.

Em uma entrevista exclusiva para o IOL, Tianshi Lv, gerente nacional da Xiaomi na África do Sul, enfatizou a missão da empresa: «Por trás de tudo isso está nossa missão: inovação para todos».

As tarefas modernas de IA exigem enormes quantidades de memória, o que muda fundamentalmente a abordagem no projeto de computadores, tablets e smartphones. Para garantir uma resposta suave em tempo real, os modelos de IA devem residir diretamente na memória ativa do dispositivo, forçando os fabricantes de equipamentos a 'garantir o futuro' de seus dispositivos topo de linha com capacidade de memória significativamente aumentada para processar novas cargas de trabalho mais pesadas.

Este aumento repentino e contínuo na demanda levou ao aumento do custo de componentes vitais em toda a cadeia de suprimentos global. Consequentemente, os altos preços da memória RAM elevam os preços de varejo de tudo, desde smartphones e notebooks até streamers de mídia e consoles de jogos.

No entanto, a Xiaomi lida com esta situação complexa graças à sua escala operacional. Como explicou Lv, a vantagem da Xiaomi reside em investimentos significativos em pesquisa e desenvolvimento. A empresa desenvolveu capacidades de fabricação inteligentes não apenas para smartphones, mas também para veículos elétricos e eletrodomésticos para casa inteligente.

«Graças às pesquisas e desenvolvimentos avançados que direcionamos para nossas capacidades de fabricação, obtemos uma clara vantagem em eficiência — o que nos permite não apenas manter preços justos, mas também garantir alta qualidade de produtos e inovação constante».

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Ele acrescentou que um dos principais desafios ao trabalhar com uma bateria desse tamanho era manter o regime térmico durante sessões intensas de jogos. Ele observou que esta bateria não só oferece uma duração excepcional, mas também possui uma emissão de calor surpreendentemente baixa na parte traseira do dispositivo, o que representa um avanço significativo na tecnologia de baterias de consumo.