A Amazon apresentou seus resultados financeiros referentes ao terceiro trimestre de 2026, os quais ficaram aquém das projeções de Wall Street tanto em termos de lucro por ação quanto de receita total. Mesmo com o rápido avanço da divisão de computação em nuvem, a Amazon Web Services (AWS), a empresa manteve sua meta de investir US$ 220 bilhões (aproximadamente R$ 1,19 trilhão) durante o ano de 2026. No entanto, o fluxo de caixa livre acumulado nos últimos doze meses registrou um saldo negativo de US$ 42,4 bilhões (equivalente a R$ 229 bilhões).
Após a divulgação desses dados na quinta-feira (29), as ações da companhia sofreram uma queda superior a 7% nas negociações realizadas após o encerramento do mercado. A receita atingiu US$ 201,9 bilhões (R$ 1,09 trilhão), representando um aumento de 12% comparado ao mesmo período de 2025, embora estivesse ligeiramente abaixo dos US$ 202,31 bilhões (R$ 1,09 trilhão) que os analistas consultados pela LSEG haviam previsto.
O lucro por ação foi reportado em US$ 1,89, ficando abaixo da expectativa de US$ 1,96. O lucro líquido totalizou US$ 20,7 bilhões (R$ 111,8 bilhões), um valor inferior aos US$ 21,2 bilhões (R$ 114,5 bilhões) alcançados no ano anterior. A Amazon justificou essa redução principalmente pelos ganhos de US$ 9,5 bilhões provenientes de investimentos na Anthropic, que foram contabilizados no terceiro trimestre de 2025, elevando a base de comparação.
A empresa reafirmou seu compromisso com os gastos de capital, mantendo a previsão de US$ 220 bilhões (R$ 1,19 trilhão) para 2026. Esses recursos são destinados a diversas iniciativas, incluindo a ampliação da infraestrutura essencial para os serviços de inteligência artificial (IA).
Este alto nível de investimento impactou diretamente o fluxo de caixa livre. Nos doze meses finalizados em setembro, a Amazon registrou uma saída de US$ 42,4 bilhões (R$ 229 bilhões), contrastando com a entrada positiva de US$ 14,8 bilhões (R$ 79,9 bilhões) observada no mesmo intervalo do ano passado. Segundo a própria companhia, essa alteração foi motivada primariamente pelo aumento de US$ 94,8 bilhões (R$ 511,9 bilhões) nas aquisições de propriedades e equipamentos, após deduzir valores obtidos com vendas e incentivos. A Amazon associou este aumento de despesas, sobretudo, aos aportes feitos em IA.
Em paralelo, o fluxo de caixa operacional acumulado em doze meses demonstrou um crescimento de 29%, chegando a US$ 168,3 bilhões (R$ 908,8 bilhões). A disparidade entre este indicador e o fluxo de caixa livre reflete o peso significativo dos investimentos em infraestrutura.
Olhando para o quarto trimestre de 2026, a Amazon projeta uma receita variando entre US$ 240 bilhões e US$ 247 bilhões (o que corresponde a cerca de R$ 1,30 trilhão a R$ 1,33 trilhão), indicando um crescimento anual projetado entre 12% e 16%. O valor médio dessa faixa ficou um pouco abaixo das expectativas do mercado. A expectativa de lucro operacional é de US$ 28,5 bilhões a US$ 33,5 bilhões (entre R$ 153,9 bilhões e R$ 180,9 bilhões), em comparação com os US$ 25 bilhões (R$ 135 bilhões) registrados no quarto trimestre de 2025. Além disso, a Amazon prevê que a receita gerada por publicidade voltará a crescer anualmente em torno de 18% no último trimestre do ano.
Os resultados atuais colocam a empresa diante de um dilema: como manter a expansão da AWS e dos serviços de IA sem que os investimentos continuem a prejudicar a capacidade de geração de caixa. Embora a divisão de nuvem tenha superado as previsões, o desempenho insatisfatório em lucro e publicidade, somado às perspectivas de receita para o período festivo, contribuiu para a pressão sobre as ações.