O gigante de telecomunicações Jio Platforms Ltd. está programado para ser lançado na bolsa de valores na quarta-feira, após uma oferta pública inicial (IPO) recorde. Esta estreia coloca a empresa de telecomunicações de Mukesh Ambani contra uma tendência de queda que afeta grandes negócios na Índia em um clima de mercado desafiador.
A empresa arrecadou com sucesso US$ 3,1 bilhões a um preço de ₹ 1.119 por ação, com a oferta sendo subscrita mais de 22 vezes. Isso resultou em uma avaliação de mercado de aproximadamente US$ 107 bilhões. Na noite de terça-feira, as ações estavam sendo negociadas com um prêmio de cerca de 22% no mercado cinza, de acordo com dados do ipowatch.in e investorgain.com.
A entrada de Jio no mercado representa o passo final para o aguardado IPO de um ativo chave dentro do conglomerado de Ambani. Este listagem oferece aos investidores uma chance única de participar de uma das narrativas de crescimento mais significativas globalmente na última década, à medida que o terceiro indivíduo mais rico da Ásia torna pública uma divisão importante da Reliance Industries Ltd. pela primeira vez em quase duas décadas.
Liderando o negócio estava Akash Ambani, o filho mais velho do patriarca. A empresa apresentou a Jio, a divisão de serviços de telecomunicações e financeiros da Reliance, como uma potência tecnológica abrangente. Em última análise, a avaliação não atingiu algumas expectativas anteriores, o que ocorreu em um cenário de declínio nas ações indianas e volatilidade no mercado de ações global. No entanto, a oferta provou ser popular, fomentando expectativas para uma estreia robusta.
Kranthi Bathini, Diretora de Estratégia de Renda Variável da WealthMills Securities, comentou que, embora um forte ganho inicial pareça provável, a verdadeira medida de sucesso será a capacidade de Akash Ambani e da equipe de gestão de manter essa trajetória ascendente a longo prazo, afirmando que essa criação sustentada de valor será decisiva.
Apesar do alto interesse dos investidores demonstrado durante a oferta e dos sinais do mercado não oficial, tendências históricas sugerem um começo potencialmente difícil, dado que os maiores listagens da Índia frequentemente enfrentaram contratempos iniciais. Dados compilados pela Bloomberg indicam que os quatro IPOs que arrecadaram pelo menos US$ 2 bilhões nesta década sofreram uma queda média ponderada de 9,9% no primeiro dia, com apenas um, a National Stock Exchange of India Ltd. no mês passado, alcançando um ganho no lançamento.
Olhando para o desempenho de longo prazo, a perspectiva não é significativamente melhor. Todos os cinco maiores IPOs anteriores da Índia estão atualmente sendo negociados abaixo de seus preços de oferta iniciais, destacando como vendas de ações bem-sucedidas frequentemente falharam em gerar retornos aos investidores.
A Hyundai Motor India Ltd., que anteriormente detinha o recorde com seu IPO de ₹ 27.900 crore, está atualmente sendo negociada cerca de 6% abaixo de seu preço de oferta. A NSE, que arrecadou cerca de US$ 2,4 bilhões no mês passado, também caiu abaixo de seu preço de oferta. Além disso, a empresa controladora da Paytm, One97 Communications Ltd., e a corporação estatal Life Insurance Corporation of India Ltd. estão ambas experimentando declínios superiores a 20%.
Exceções notáveis entre os maiores IPOs da Índia incluem Coal India Ltd., LG Electronics India Ltd. e ICICI Prudential Asset Management Co.
Se o prêmio do mercado cinza de Jio persistir até quarta-feira, isso posicionaria a Jio como a segunda entidade de capital aberto mais valiosa da Índia depois de sua controladora, Reliance Industries Ltd., movendo a rival Bharti Airtel Ltd. para o terceiro lugar.
A Nomura emitiu uma classificação de compra para a Jio, citando seu domínio de mercado e o potencial de um aumento significativo no fluxo de caixa livre. Analistas, incluindo Bineet Banka, projetaram um preço-alvo de ₹ 1.340, sugerindo um potencial de alta aproximado de 20% sobre o preço do IPO.
Parte do sentimento positivo decorre da demanda excepcional pela oferta. De acordo com dados da BSE Ltd., o IPO da Jio foi totalmente subscrito em 100 minutos após a abertura, atraindo mais de US$ 78 bilhões em lances e quase 14 milhões de pedidos.
A Geojit Investments Ltd. observou que, a ₹ 1.119 por ação, a empresa é avaliada em aproximadamente 15 vezes o valor empresarial fiscal de 2026 para Ebitda em base pós-emissão, indicando um prêmio em comparação com os pares do setor. A Geojit atribuiu esse prêmio à liderança de mercado da Jio, capacidades de monetização aprimoradas e forte geração de caixa. A empresa acrescentou que computação em nuvem, IA, soluções empresariais, entretenimento, plataformas digitais e banda larga fixa poderiam contribuir com mais fluxos de receita no médio a longo prazo.
No entanto, riscos persistem, de acordo com a Religare Broking Ltd. Estes incluem a dependência da Jio de licenças e espectro de telecomunicações, onde atrasos em aprovações, falha na renovação de licenças ou problemas para garantir espectro adicional podem impactar negativamente o negócio.