Elon Musk está estudando a possibilidade de unir as empresas SpaceX e Tesla. Ambas as organizações criaram comitês especiais para avaliar o acordo, que potencialmente pode se tornar a maior combinação corporativa da história, avaliada em cerca de 3,5 trilhões de dólares.
A SpaceX foi fundada por Musk em 2002 com o objetivo de reduzir os custos de voos espaciais e, em última análise, levar pessoas a Marte. Seus foguetes reutilizáveis Falcon 9 dominam o mercado global de lançamentos, a cápsula Dragon transporta astronautas da NASA para a Estação Espacial Internacional, e a rede de satélites Starlink fornece internet em todo o mundo.
A empresa deixou de ser apenas uma fabricante de foguetes. Em fevereiro, adquiriu a xAI, startup de IA de Musk, conhecida por seu chatbot Grok, que assumiu o controle da rede social X em 2025. A SpaceX realizou um IPO este ano com uma colocação recorde e agora é avaliada em cerca de 2 trilhões de dólares. Uma parte significativa de seu crescimento recente está ligada ao aluguel de capacidade de data center para outras empresas de IA.
A Tesla foi fundada em 2003 e se tornou um fabricante mundialmente famoso de veículos elétricos após Musk assumir o cargo de CEO em 2008. Seu valor é de cerca de 1,5 trilhão de dólares. O principal negócio automotivo da empresa enfrenta pressão, e Musk tem apresentado cada vez mais a Tesla como uma empresa focada em táxis robóticos com direção autônoma e no robô humanoide Optimus.
Razões para a possível fusão
Musk declarou a analistas na terça-feira que a fusão seria uma 'boa ideia'. Florian Frischmut, da consultoria Envorso, observou que o grupo unificado poderia controlar centralmente componentes chave de IA — chips, energia e comunicação. Garrett Nelson, da CFRA Research, escreveu em sua nota que o efeito sinérgico provavelmente será insignificante em comparação com o tamanho do acordo, que, em sua opinião, se concentrará principalmente no controle.
Musk possui cerca de 82% das ações votantes da SpaceX, mas apenas cerca de 20% da Tesla, onde suas ações atraíram a atenção de investidores e processos judiciais.
Quão fácil isso acontecerá
A maioria dos analistas espera que o acordo seja concluído. Dan Ives, da Yorkville Ives, informou à AFP que, em sua opinião, após a discussão do acordo por Musk, a questão não é se ele acontecerá, mas quando. Ele avaliou as chances em 90% até o início de 2027 e previu que a Tesla provavelmente precisaria ser avaliada acima de US$ 500 por ação para obter aprovação.
No entanto, Musk alertou que a fusão não é garantida; ela requer o apoio da maioria de todas as ações da Tesla, o que ele chamou de 'barreira bastante alta'. No entanto, Nelson observou que investidores de varejo leais detêm, segundo estimativas, 25-27% das ações da Tesla. Considerando a participação de Musk, apenas uma pequena parte dos investidores institucionais será necessária para apoiar o acordo.
Os obstáculos legais parecem mínimos, pois ambas as empresas mudaram seu registro de Delaware para Texas, segundo Ann Lipton, professora de direito da Universidade do Colorado. No Texas, os acionistas que contestam o acordo devem primeiro provar fraude ou conduta intencionalmente ilegal, e as empresas podem exigir que certas ações sejam movidas apenas por detentores de 3% das ações. Na SpaceX, isso corresponde a cerca de 60 bilhões de dólares em ações.
Lipton afirmou: 'Eu acho que não será difícil para Musk fechar o negócio do ponto de vista corporativo. Ele precisa conseguir fazer algo acontecer.'
Quais são os obstáculos
Lipton apontou que os riscos mais sérios estão relacionados à importância da SpaceX para o governo dos EUA e às operações da Tesla na China. A SpaceX depende fortemente de contratos com a NASA e o Pentágono, e Musk investiu centenas de milhões de dólares em campanhas republicanas. Analistas acreditam que se os democratas recuperarem o poder em Washington, investigações sobre as empresas de Musk podem ser retomadas, e a SpaceX pode enfrentar dificuldades para obter contratos governamentais no final. Musk alertou os democratas para não mirá-lo caso retornem ao poder.
Ele escreveu no X, respondendo a um relatório sobre planos democrata para investigar suas atividades em caso de vitória nas eleições intermediárias: 'Viva pela espada, morra pela espada'. O grande complexo de produção da Tesla na China também pode atrair atenção em matéria de segurança nacional. Analistas do JPMorgan sugeriram uma das opções: isolar o negócio chinês da Tesla ou transferir o controle dele para um consórcio da China, semelhante ao acordo feito para o TikTok nos Estados Unidos.