A entrada de depósitos FCNR(B) reduziu a margem dos bancos privados no 2º trimestre do ano fiscal de 2027, mas espera-se uma recuperação

A atração significativa de depósitos de não residentes em moeda estrangeira (FCNR(B)) através do mecanismo preferencial do Reserve Bank of India (RBI) exerceu pressão sobre a rentabilidade dos principais bancos privados do setor no segundo trimestre do ano fiscal de 2027. No entanto, os credores preveem uma recuperação da margem nos trimestres seguintes à medida que esses fundos são utilizados e devido à mudança no ciclo de taxas de juros, que sustenta a rentabilidade dos empréstimos.

O HDFC Bank, o maior credor privado do país, relatou uma redução na margem de juros líquida (NIM) em 10 pontos base, atingindo 3,16% no trimestre de setembro, em comparação com 3,26% no trimestre anterior.

Segundo Sashidhar Jagdishan, CEO e Diretor Executivo do HDFC Bank, a margem do banco, que estava sob pressão devido à revisão mais rápida do custo dos ativos e ao atraso no custo de financiamento durante a queda das taxas de juros, está pronta para reverter à medida que o ciclo de taxas aumenta. Ele também observou que a mudança do portfólio de crédito para clientes de varejo e micro, pequenas e médias empresas (PMEs) em relação aos empréstimos corporativos e hipotecários fortalecerá ainda mais a margem com o tempo.

O ICICI Bank, o segundo maior credor privado do país, registrou uma queda de sua NIM em 18 pontos base, totalizando 4,18% no 2º trimestre do ano fiscal de 2027, em comparação com 4,36% no trimestre anterior. Sandeep Batra, diretor executivo do ICICI Bank, atribuiu essa redução em grande parte aos depósitos FCNR(B), acrescentando que o efeito total será visível no trimestre de dezembro.

Batra esclareceu que o efeito total será visto no terceiro trimestre, após o qual se espera um aumento da margem mesmo com o nível atual da política de taxas, enfatizando que o banco está focado na utilização ótima dos fundos. Os depósitos forneceram ao banco uma fonte de financiamento estável por três a cinco anos. O ICICI Bank utilizou parte desses fundos para liquidar depósitos existentes e apoiar o crescimento do crédito durante o trimestre, e o restante será direcionado nos próximos dois trimestres.

O Axis Bank, o terceiro maior credor privado, relatou uma redução de NIM em 10 pontos base para 3,36% no 2º trimestre do ano fiscal de 2027, em comparação com 3,46% no trimestre anterior. O banco ligou parcialmente essa pressão aos depósitos FCNR(B) atraídos através de um canal especial do RBI, mas afirmou que permanece dentro da meta de NIM de 3,8%.

Durante a chamada para analistas, a liderança do banco informou que, no final do trimestre de setembro, parte dos fundos foi usada para encerrar depósitos a prazo mais caros de clientes não varejistas (NRTD), e espera-se que o benefício disso se reflita na margem no trimestre atual. A liderança observou que no trimestre anterior eles usaram parte desses fundos para liquidar NRTD mais caros e esperam ver um efeito positivo na NIM no próximo trimestre.

Em termos de volume de fundos atraídos, o ICICI Bank mobilizou US$ 17,88 bilhões em depósitos brutos FCNR(B). Suas filiais internacionais e subsidiárias concederam cerca de US$ 9 bilhões em empréstimos sob esses depósitos e emitiram US$ 3,63 bilhões em cartas de garantia (SBLC). O HDFC Bank atraiu aproximadamente US$ 11,5 bilhões, sendo o segundo maior valor entre os credores privados. Suas unidades estrangeiras forneceram cerca de US$ 5,7 bilhões em empréstimos sob esses depósitos e emitiram US$ 3,1 bilhões em SBLC. O Axis Bank atraiu US$ 10,62 bilhões em depósitos FCNR(B), destinando US$ 4,57 bilhões para apoiar o crédito através de suas filiais estrangeiras, e os fundos restantes para ajudar na liquidação de depósitos a prazo caros de clientes não varejistas.

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Bancos esperam crescimento de lucros no segundo trimestre, apesar da pressão sobre as margens devido à entrada de depósitos FCNR(B)

De acordo com as previsões de consenso do Bloomberg, o lucro líquido dos bancos no ano fiscal de 2027 (Q2FY27) é estimado em 1 trilhão de rúpias, representando um aumento de 19,6% em comparação com o mesmo período do ano passado. No entanto, uma grande entrada de depósitos de não residentes em moeda estrangeira (FCNR(B)) pode exercer pressão sobre as margens de juros.

Espera-se que os bancos indianos demonstrem um crescimento sólido na lucratividade no segundo trimestre do ano fiscal de 2027. Esse crescimento é impulsionado pela redução das despesas de crédito, crescimento estável da receita, incluindo rendimento de juros líquido (NII), sustentado pelo crescimento ativo do crédito, e pelo aumento das receitas de comissões.

No entanto, as margens de juros líquidas (NIMs) podem enfrentar dificuldades devido à captação em larga escala de depósitos FCNR(B) de não residentes estrangeiros.

Previsões para o setor bancário

Segundo as estimativas de consenso do Bloomberg, o sistema bancário atingirá um crescimento do lucro líquido de 19,6% em termos anuais, totalizando 1 trilhão de rúpias, e a receita líquida crescerá 11,1%, atingindo 3,02 trilhões de rúpias.

Espera-se que os bancos privados mostrem um aumento no lucro após impostos (PAT) de 23,2% em termos anuais, atingindo 52.027 bilhões de rúpias, superando os bancos estatais, cujo lucro líquido é previsto em 46.861 bilhões de rúpias, correspondendo a um crescimento de 14,4%.

A receita líquida dos credores privados é projetada em 1,5 trilhão de rúpias com um crescimento de 11,1%, enquanto os bancos estatais esperam um aumento para 1,45 trilhões de rúpias em 10,3%.

Dinâmica de Crescimento Sequencial

Além disso, em comparação com o trimestre anterior, o lucro líquido do setor deve permanecer quase inalterado, aumentando apenas 0,1% em relação ao trimestre de junho, mesmo com o crescimento projetado da receita de 3,5%. O lucro dos bancos privados deve crescer 1% sequencialmente, enquanto os bancos estatais podem registrar uma queda de 1,1%.

Previsões para Bancos Individuais

Entre os credores privados, prevê-se que o HDFC Bank aumente o lucro líquido em 6,9% em termos anuais para 19.918 bilhões de rúpias, e o lucro do ICICI Bank cresça 15,9% para 14.323 bilhões de rúpias. Espera-se que o Axis Bank aumente o lucro em 40,7% para 7.160 bilhões de rúpias, e o lucro líquido do Kotak Mahindra Bank deverá aumentar 26,3% para 4.108 bilhões de rúpias. Prevê-se que o lucro líquido do SBI cresça 26,3% para 21.395 bilhões de rúpias, enquanto a receita líquida deve aumentar 15,4% para 67.278 bilhões de rúpias.

Os pequenos bancos financeiros devem demonstrar o crescimento mais rápido entre as categorias de bancos: o lucro líquido agregado deve crescer 92,9% em termos anuais para 1.489 bilhões de rúpias, e a receita líquida em 29,4% para 7.131 bilhões de rúpias.

Análise de Fatores e Opiniões de Analistas

De acordo com a Jefferies, relatórios preliminares de negócios bancários indicam um crescimento saudável do crédito e um crescimento gerenciável dos depósitos, auxiliado pela mobilização de depósitos FCNR(B). No entanto, a grande captação desses depósitos deve ter um impacto temporariamente negativo de 4 a 5 pontos base nas NIMs no trimestre de julho a setembro. Também se prevê uma forte queda na receita de operações do tesouro.

Entre os grandes bancos, espera-se que o ICICI Bank e o Kotak Mahindra Bank liderem o crescimento da receita líquida, enquanto as NIMs básicas estáveis garantirão confiança para o Axis Bank. O HDFC Bank pode enfrentar um crescimento mais lento do lucro básico devido à redução sequencial da margem. A corretora observa que o State Bank of India (SBI) deve mostrar resultados estáveis, e o potencial lucro da venda de participação no SBI Funds Management pode fornecer espaço adicional para reservas condicionais.

Entre os credores médios, o AU Small Finance Bank deve manter um forte crescimento da receita líquida e do retorno sobre o patrimônio líquido, enquanto o IDFC First Bank, IndusInd Bank e Bandhan Bank provavelmente apresentarão melhorias nos indicadores.

O Motilal Oswal afirmou que as NIMs nos bancos privados provavelmente serão afetadas pelo rápido crescimento comercial após a entrada de FCNR(B) e alavancagem de crédito fornecida sob esses depósitos. Espera-se que a margem melhore gradualmente à medida que os bancos direcionam fundos para empréstimos e liquidam obrigações caras. Os analistas acreditam que os grandes bancos privados podem sentir um impacto negativo de 8 a 20 pontos base.

Entre os credores médios, o RBL Bank deve expandir as NIMs graças ao efeito trimestral completo da injeção de capital do Emirates NBD, enquanto o IDFC First Bank pode enfrentar uma queda sequencial mais acentuada.

A corretora observou que as margens dos bancos estatais provavelmente permanecerão em uma faixa estreita, considerando sua mobilização relativamente menor de FCNR(B) em relação ao volume total de depósitos e o foco na liquidação de obrigações caras.

O JM Financial espera uma redução sequencial das NIMs na maioria dos bancos devido à grande entrada de FCNR(B), ao tempo necessário para o desembolso de fundos e à desaceleração do crescimento de contas correntes e poupança (CASA). Eles preveem uma redução sequencial de 14 a 18 pontos base para ICICI Bank, Axis Bank e Kotak Mahindra Bank, que atraíram volumes relativamente maiores de depósitos FCNR(B), em comparação com cerca de 5 pontos base para HDFC Bank e 3 pontos base para SBI. As margens nos bancos estatais podem permanecer geralmente estáveis, mas o forte crescimento do balanço deve sustentar o crescimento do rendimento de juros líquido (NII) no segundo trimestre do ano fiscal de 2027, na opinião da corretora.