Após um período de crescimento recorde, os preços do ouro estão passando por uma correção significativa. No mercado internacional, o ouro caiu cerca de 27% em comparação com os valores recordes de janeiro, e no mercado indiano, observa-se uma queda de cerca de 23% do pico de janeiro. Comparado ao máximo no MCX em agosto, o mercado doméstico registrou uma queda de mais de 10%.
Surgiu a questão entre os compradores se haverá mais quedas de preço, especialmente antes das temporadas de feriados e casamentos. No MCX, os futuros do ouro atingiram o nível de 164.773 rúpias por 10 gramas no final de agosto, após o que houve uma queda acentuada, e na semana passada o preço caiu para 145.991 rúpias, o que representa cerca de 11% abaixo do recorde de agosto. Em nível mundial, o preço spot do ouro caiu de um pico de cerca de US$ 4.698 por onça para aproximadamente US$ 4.130 por onça.
A recente queda nos preços do ouro é devida a vários fatores globais. Inicialmente, os preços sofreram pressão devido à realização de lucros pelos investidores após atingirem níveis recordes. Em seguida, preocupações relacionadas à inflação e às taxas de juros nos EUA enfraqueceram o crescimento do ouro. O aumento do rendimento real dos títulos americanos tornou o ouro, que não rende juros, menos atraente para os investidores. Além disso, o fortalecimento do dólar pressionou os preços do ouro no mercado internacional. Os altos níveis de inflação e a probabilidade de políticas rígidas de taxa de juros nos Estados Unidos também influenciam o valor do ouro.
Especialistas sugerem que uma queda adicional no ouro pode ocorrer no curto prazo, mas o nível de 125 mil rúpias por 10 gramas ainda não é um cenário base. Analistas acreditam que o ouro no mercado spot internacional pode cair para a faixa de US$ 3.950–US$ 4.025 por onça. Convertido para o MCX, isso pode levar a um preço na faixa de 144.500–146.200 rúpias por 10 gramas. Atingir a marca de 125 mil rúpias só será possível com um aumento adicional no rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA e um excedente significativo das previsões de inflação do CPI nos EUA em outubro, o que atualmente é considerado improvável.
Na opinião dos especialistas, uma zona de suporte importante para o ouro internacional é de US$ 3.930–US$ 4.000 por onça. Se esse suporte for rompido, o próximo nível de suporte pode estar na faixa de US$ 3.600–US$ 3.750 por onça, e a probabilidade de atingir essa zona é estimada em cerca de 25%. Nesse caso, o ouro no mercado indiano pode se aproximar de 134.000 rúpias por 10 gramas. Deve-se notar que esta não é uma previsão base, mas uma avaliação da situação em que os preços mundiais do ouro caem abaixo do suporte atual.
Os especialistas consideram extremamente improvável a queda do ouro para 100 mil rúpias por 10 gramas. Para atingir esse nível, o preço internacional deve cair para cerca de US$ 2.800 por onça. Os especialistas observam que o ouro ainda é sustentado por vários fatores estruturais, incluindo o processo de desdolarização, tensões geopolíticas, atividade dos bancos centrais e preocupações de longo prazo com a inflação. Assim, para atingir o nível de 100 mil, será necessária uma mudança substancial nas condições atuais.
A queda dos preços do ouro na Índia pode ser limitada em certa medida em comparação com os mercados globais. Um dos fatores é a dinâmica da rupia indiana, pois o preço interno depende tanto da taxa de câmbio do dólar quanto da força ou fraqueza da rupia. Além disso, o início da temporada de feriados e casamentos na Índia deve aumentar a demanda por ouro, o que pode conter a queda dos preços. No entanto, os preços elevados também afetam as compras de joias no varejo, levando os clientes a escolher joias mais leves.
Os sinais atuais indicam a possibilidade de uma correção adicional do ouro no curto prazo. Fatores importantes para determinar a direção futura permanecem o suporte em torno de US$ 4.000 no mercado internacional e o movimento do rendimento dos títulos dos EUA. Os especialistas acreditam que a correção atual pode continuar em breve, mas também pode ser vista como uma fase de consolidação dentro de uma tendência de alta de longo prazo. As compras de bancos centrais, investimentos em ETFs e a incerteza geopolítica podem fornecer suporte de longo prazo ao ouro.
Embora a queda para 125 mil rúpias seja possível, ela exige o surgimento de condições específicas, como um aumento mais acentuado no rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA e um excedente significativo das previsões de inflação em outubro. Atualmente, os especialistas avaliam a probabilidade desse cenário como baixa. Portanto, o panorama dos preços do ouro é ambíguo: existe o risco de queda adicional no curto prazo, mas a probabilidade de atingir um nível muito baixo de 100 mil rúpias ainda é considerada extremamente baixa.
