A política dos EUA potencialmente mais protecionista pode ser um estímulo inesperado para a economia indiana. À medida que os países reestruturam as cadeias de suprimentos em torno de parceiros confiáveis e buscam acesso preferencial aos mercados, Nova Delhi abandonou a cautela de muitos anos e está expandindo ativamente sua rede de comércio livre.
Usando um modelo em grande escala da economia mundial desenvolvido pela Organização Mundial do Comércio, pesquisadores calcularam que esses acordos podem adicionar cerca de US$ 140 bilhões ao PIB da Índia até 2035. Isso ocorrerá através da abertura de novos mercados, redução de custos de importação, estímulo a investimentos estrangeiros diretos e aumento da produtividade.
Dois cenários também estão sendo considerados para potencializar esse crescimento: alcançar vantagens adicionais de produtividade através de uma reforma de dez anos para fortalecer a competitividade da produção, e a adoção de medidas que ajudem trabalhadores agrícolas subempregados a migrar para os setores de manufatura e serviços.
A Grande Reconfiguração dos Mapas Comerciais Globais
O aumento das tarifas nos EUA desde o retorno do presidente Donald Trump à Casa Branca em janeiro de 2025 está levando a mudanças nas ligações comerciais globais. Após 19 meses de flutuações significativas, a taxa média de tarifas dos EUA em agosto foi de 10,7%, superior ao índice de 2,3% em 2024. Essas tarifas são setoriais, afetando principalmente automóveis e metais, além de taxas específicas para países estabelecidas em cerca de 10–12,5% sob a Seção 301, relacionada ao trabalho forçado. Tarifas desse nível podem reduzir as importações para os EUA em cerca de 15% em comparação com o regime anterior, enquanto ameaças e investigações indicam um possível aumento futuro das taxas.
Outros países estão reagindo a essa situação diversificando suas relações comerciais e acelerando negociações com novos parceiros. Desde o início de 2025, a União Europeia concluiu novos ou atualizados acordos com o MERCOSUL e o México, e finalizou negociações com Indonésia, Índia e Austrália. A Associação de Nações do Sudeste Asiático e a China assinaram um acordo de livre comércio atualizado em outubro de 2025. O Canadá assinou vários acordos em 2025-2026 e planeja lançar, acelerar ou retomar outros.
A Índia também participa dessa tendência. Entre 2025 e 2026, entraram em vigor acordos com a Associação Europeia de Livre Comércio, Reino Unido e Omã, complementando os negócios com Austrália e Emirados Árabes Unidos, iniciados em 2022. Além disso, a Índia assinou um acordo de livre comércio com a Nova Zelândia e está negociando com a UE. Adicionalmente, Nova Delhi interage com outros parceiros, incluindo a União Econômica Eurasiática, e busca um acordo com o Conselho de Cooperação do Golfo Pérsico.
Simultaneamente, a Índia está aprofundando laços comerciais com os EUA após Trump e o primeiro-ministro Narendra Modi anunciarem planos para um acordo bilateral em fevereiro de 2025. Esses relacionamentos estavam tensos. Na segunda metade de 2025, a Índia enfrentou algumas das tarifas adicionais mais altas entre os principais parceiros comerciais dos EUA depois que Washington impôs uma tarifa mútua de 25% e um imposto adicional de 25% relacionado à compra de petróleo russo.
A situação de tensão diminuiu desde então. Embora as tarifas setoriais permaneçam em vigor, os EUA removeram a tarifa relacionada à Rússia de 25% e reduziram as tarifas mútuas para a Índia para 18% em fevereiro. Além disso, no âmbito da Seção 301 sobre trabalho forçado, a Índia recebeu uma taxa de 10%, inferior aos 12,5% impostos a muitos outros parceiros. Isso abre caminho para um acordo temporário, embora alcançar um tratado mais abrangente possa ser difícil.
O Que a Reorganização Comercial Significa para a Economia Indiana
Usando um modelo de equilíbrio geral computacional, os pesquisadores avaliam como os acordos comerciais da Índia podem mudar sua economia na próxima década. A análise começa com a avaliação do impacto das tarifas dos EUA em agosto em relação às tarifas de 2024. Estima-se que a tarifa média sobre produtos indianos vendidos nos EUA aumentou para 11,6% em comparação com 2,4% em 2024. Projeta-se que, até 2035, as tarifas reduzirão as exportações indianas para os EUA em cerca de um quinto, mas o impacto na economia indiana deve ser limitado, já que menos de 2% de seu produto depende dos mercados dos EUA, e exportações mais fortes em outras regiões devem mitigar as consequências. Espera-se que o impacto no PIB seja insignificante.
Em seguida, os acordos de livre comércio já celebrados ou em negociação são modelados através de três canais:
- Primeiro, as tarifas bilaterais são ajustadas usando um gráfico estilizado que reflete os elementos chave dos acordos. Os parceiros da Índia eliminam todas as tarifas sobre produtos indianos no primeiro ano. A Índia elimina tarifas sobre produtos industriais e as reduz pela metade em produtos agrícolas, implementando metade da redução no primeiro ano e o restante até o décimo ano.
- Segundo, com base no trabalho de Metivier et al. (2023), prevê-se uma redução gradual do custo de medidas não tarifárias em relação a bens e serviços em 25% ao longo de 15 anos, com uma redução adicional das medidas não tarifárias para serviços para contabilizar menor incerteza de acordos bilaterais.
- Terceiro, usando o trabalho de Prasad et al. (2008), é adicionado um ganho de produtividade devido ao aumento dos investimentos estrangeiros diretos de acordo com os compromissos dos acordos: US$ 100 bilhões ao longo de 15 anos para o EAC (cerca de US$ 35 bilhões dos quais são esperados como adicionais) e US$ 20 bilhões para a Nova Zelândia (quase todos adicionais).
No âmbito das negociações entre EUA e Índia, um acordo temporário é modelado, segundo o qual a Índia concede aos EUA uma redução de tarifas semelhante àquela concedida em seus outros acordos. Os EUA reduzem as tarifas setoriais sobre produtos automotivos para 15% (incluindo tarifas da nação mais favorecida), mas mantêm as tarifas metalúrgicas em 50% e as tarifas da Seção 301 em 10% para a maioria dos produtos abrangidos — análogo às condições concedidas a outros parceiros, como a UE ou o Japão. No entanto, espera-se que este acordo reduza a tensão e a incerteza, bem como garanta a mesma redução de barreiras não tarifárias que outros acordos de livre comércio da Índia.
A análise mostra que os acordos de livre comércio vigentes devem aumentar o PIB da Índia em 1,2% até 2035 em relação à linha de base, e se os acordos com a UE e a Nova Zelândia forem implementados a partir de 2027, esse indicador aumentará para 1,7%, o que representa um aumento de cerca de US$ 140 bilhões em preços constantes de 2025 dos EUA. O acordo com os EUA adicionará mais 0,2 pontos percentuais. Se as negociações com a EAC, CCG e Israel forem concluídas nos próximos anos, o aumento pode crescer ainda mais em 0,2 p.p., elevando o PIB para 2,1% acima (cerca de US$ 170 bilhões) até 2035.
Os volumes de comércio crescerão ainda mais rapidamente. Até 2035, as exportações indianas podem exceder a linha de base em quase 10%, se todos os acordos forem implementados. As importações também aumentarão, pois os domicílios e empresas terão acesso a novos bens e serviços, e os produtores se tornarão mais integrados nas cadeias globais de valor.
Como as Tendências Domésticas Podem Amplificar o Impulso
Assinar acordos de livre comércio é apenas o primeiro passo. Para aproveitar totalmente os benefícios, a Índia precisa manter o ritmo das reformas. Aspectos importantes serão a implementação eficaz, o acesso confiável a energia e minerais críticos e tecnologias avançadas, bem como o aproveitamento do potencial da vasta força de trabalho indiana.
Um cenário de crescimento é modelado onde duas tendências internas amplificam o efeito: a redução dos custos de produção. A Índia reduziu os impostos corporativos, introduziu subsídios, aumentou os investimentos em infraestrutura para reduzir os custos logísticos e financiou incentivos para o aprimoramento das habilidades dos trabalhadores. Independentemente das mudanças comerciais, alguns desses benefícios provavelmente já apareceram. Neste cenário otimista, prevê-se um aumento adicional na eficiência dos produtores, modelado como uma redução de aproximadamente 2% nos custos de produção. Isso pode adicionar cerca de 1 p.p. ao crescimento das exportações e 0,5 p.p. ao crescimento do PIB até 2035.
Outro fator é o uso do potencial da mão de obra agrícola indiana. Mais de 40% dos trabalhadores indianos permanecem na agricultura, o que pouco mudou na última década, apresentando um alto grau de subemprego. Em comparação, no Vietnã, que está se industrializando rapidamente, a proporção caiu de mais de 40% para cerca de 25%, e a produção agrícola por trabalhador cresceu rapidamente, superando os indicadores indianos em quase 60%. Um aumento de produtividade semelhante é modelado na Índia, implementado gradualmente ao longo da década, permitindo que os trabalhadores transitem para a expansão da manufatura e serviços. Isso adiciona um pouco mais de 1 p.p. ao crescimento das exportações e cerca de 2 p.p. ao crescimento do PIB.
A Índia combina uma estratégia industrial ambiciosa com uma agenda comercial igualmente ambiciosa. Se conseguir combinar corretamente essas direções, pode se tornar um novo e poderoso motor de crescimento de longo prazo. As tarifas dos EUA são um freio. No entanto, a resposta correta pode trazer ganhos para o desenvolvimento tanto da Índia quanto do mundo.