Em 9 de outubro, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou um acordo alcançado com o presidente russo Vladimir Putin. De acordo com este negócio, a Rússia fornecerá diesel para os mercados dos EUA e do mundo, acompanhado de uma suspensão temporária das sanções dos EUA por seis meses. O objetivo deste passo é reduzir os preços recordes do diesel nos EUA antes das eleições de novembro.
Os volumes iniciais de fornecimento são relativamente baixos em comparação com o consumo, portanto, analistas esperam que o impacto nos preços seja limitado e principalmente psicológico, a menos que ocorram fornecimentos maiores e as refinarias russas sejam restauradas.
O que exatamente foi acordado?
Trump informou que o acordo foi fechado durante uma conversa telefônica com Putin e o descreveu como muito bem-sucedido. Ele declarou que haveria um 'volume enorme' de combustível e agradeceu publicamente a Putin. Por sua vez, Putin confirmou a disposição da Rússia de abastecer o mercado dos EUA e os mercados mundiais com petróleo e produtos petrolíferos.
O acordo operacional consiste em duas partes. Em primeiro lugar, são os volumes físicos escalonados, que Trump especificou da seguinte forma: imediatamente — mais de 300.000 toneladas (aproximadamente 2,25 milhões de barris); em novembro — 500.000 toneladas; logo depois — 1 milhão de toneladas; e mais 3 milhões de toneladas 'em um curto período', condicionado ao estado das refinarias russas. O volume nominal total excede 4,8 milhões de toneladas.
Em segundo lugar, há uma possibilidade legal para o fornecimento. O Departamento do Tesouro dos EUA (OFAC) emitiu uma licença geral temporária, permitindo a venda, entrega, descarga e importação de diesel de origem russa. Esta autorização é válida por cerca de seis meses, até 7 de abril de 2027, e se aplica a cargas carregadas durante este período. Este é o maior relaxamento de sanções relacionado a combustíveis desde a guerra na Ucrânia em fevereiro de 2022.
Quão significativo isso é para o mercado?
Considerando o contexto, os primeiros fornecimentos são pequenos. Os EUA consomem aproximadamente entre 3,6 e 3,8 milhões de barris de diesel por dia e exportam cerca de 1,5 milhão de barris por dia. O primeiro lote de 2,25 milhões de barris corresponde a cerca de metade do consumo diário dos EUA. A demanda mundial por diesel é estimada em 30 milhões de barris por dia, e os volumes russos iniciais variam de 72.000 a 124.000 barris por dia, o que representa apenas uma pequena fração de um por cento.
Os 800.000 toneladas esperadas até o final de novembro equivalem a cerca de 6 milhões de barris, ou menos de dois dias de uso nos EUA. É por isso que a maioria dos analistas de mercado caracteriza este acordo como um redirecionamento de fluxos existentes, e não como uma oferta líquida nova e significativa: se os barris russos forem destinados aos EUA, os compradores atuais de diesel russo são forçados a procurar suprimentos em outros lugares, o que, no geral, não altera o equilíbrio global.
Perspectiva inversa: como chegamos aqui?
A história das sanções dos EUA mostra que, desde 2022, os EUA proibiram a importação de petróleo e produtos petrolíferos russos, e juntamente com aliados, impuseram limites de preço e restrições de navegação para reduzir as receitas de Moscou com recursos energéticos. Apenas três semanas antes do anúncio sobre o diesel, Trump assinou uma lei abrangente bipartidária de sanções direcionada às receitas russas de petróleo e gás. Assim, a nova licença para diesel representa um recuo acentuado, embora temporário — uma pausa, e não uma anulação.
Quanto à posição de exportação da Rússia, o país impôs suas próprias restrições à exportação de diesel em julho, após drones ucranianos danificarem várias refinarias. A Agência Internacional de Energia calculou que a produção de diesel russo caiu cerca de 30%. O vice-primeiro-ministro russo Alexander Novak afirmou que Moscou começará a remover essas restrições antes do previsto, a partir de outubro, acrescentando que o mercado interno permanece 'totalmente abastecido'. Os funcionários russos apresentaram o acordo com os EUA como uma operação comercial normal que também ajuda a estabilizar os mercados mundiais.
Dois problemas interligados explicam o aumento recorde dos preços do diesel nos EUA: perdas de refinarias na Rússia devido à guerra na Ucrânia, o que diminui a disponibilidade global de diesel; e também interrupções no Estreito de Ormuz e processamento no Oriente Médio em meio a um conflito de oito meses entre EUA e Irã, o que aumentou os custos de frete, seguro e substituição.
Como resultado, o preço médio do diesel nos EUA atingiu um nível recorde de US$ 6,53 por galão em 22 de setembro, caindo ligeiramente para US$ 6,28 em 9 de outubro, de acordo com a AAA. Um ano antes, esse preço era de cerca de US$ 3,68. Os preços futuros caíram ligeiramente após o anúncio, mas os preços nos postos de gasolina não mudaram. Antes de recorrer a fornecedores externos, Trump já tentava usar ferramentas internas, incluindo a proposta de proibição de exportação de diesel e a permissão para usar diesel em veículos off-road sem pagar impostos.
Por que agora? Calendário político
O momento do acordo está intrinsecamente ligado à política interna dos EUA. As eleições de meio de mandato estão marcadas para 3 de novembro, e os preços dos combustíveis e a inflação estão entre os principais problemas econômicos dos eleitores. Estados agrícolas, como Iowa, foram particularmente afetados pelo custo do diesel durante a temporada de colheita.
Trump declarou diretamente seu objetivo: reduzir os custos para 'agricultores, pecuaristas e caminhoneiros' como sua principal prioridade. Os apoiadores apresentam o acordo como pragmático, usando cada barril disponível para proteger os consumidores. Críticos no Congresso, incluindo os democratas Chuck Schumer, Gene Shakin e Elizabeth Warren, bem como alguns republicanos, como Michael McColl, afirmam que isso contradiz a intenção da lei de sanções aprovada algumas semanas atrás e gera receita para Moscou enquanto a guerra na Ucrânia continua. O presidente da Ucrânia, Volodymyr Zelensky, chamou isso de 'decisão fraca' e 'presente para Putin.'
Analistas de energia, independentemente do ponto de vista político, concordam em um ponto técnico mais estreito: os volumes são muito pequenos para transformar os preços, embora possam reduzir o pico futuro e proporcionar um alívio local na costa leste dos EUA — em Nova York-Nova Jersey e Filadélfia, onde é mais provável que cheguem cargas de origem russa.
O que acontecerá a seguir? Três cenários
Cenário base — fornecimento parcial, impacto limitado nos preços: A Rússia fornece os primeiros 1,8 milhão de toneladas (300 mil + 500 mil + 1 milhão de toneladas), deixando as condicionais 3 milhões de toneladas para revisão. Os futuros globais de diesel caem moderadamente, os preços de varejo do diesel nos EUA caem em centavos, não em dólares. Este é o consenso entre analistas da Eurasia Group, CSIS e Universidade da Colômbia. Pré-condição: as refinarias russas se estabilizam e os custos de frete relacionados ao Golfo de Ormuz não pioram.
Cenário de crescimento — fornecimento total mais restauração das refinarias: Se todos os 4,8+ milhões de toneladas chegarem em novembro-dezembro, e as refinarias russas retornarem à capacidade normal de processamento, combinado com o alívio sazonal da demanda, o diesel nos EUA pode cair de forma mais perceptível dos níveis recordes. Mesmo nesse caso, observam os analistas, os preços permanecerão significativamente acima dos níveis de 2025 devido às restrições persistentes de processamento e transporte no Oriente Médio.
Cenário de declínio — logística e política interrompem o fluxo: A disponibilidade de navios-tanque, disputas com seguradoras, restrições portuárias, pressão do Congresso ou uma nova escalada na Ucrânia ou no Golfo Pérsico podem atrasar ou reduzir os fornecimentos, especialmente as condicionais 3 milhões de toneladas. Nesse caso, o efeito no preço será quase inteiramente simbólico, enquanto a disputa política persistirá.
A variável chave a ser observada não são os anúncios, mas os carregamentos: quantos navios realmente carregam diesel russo em outubro-novembro, para onde eles descarregam e se a OFAC estenderá ou restringirá a licença após abril de 2027.
Conclusão principal
Este acordo abre um corredor estreito e limitado no tempo nas relações que, de outra forma, são limitadas pelas sanções. Do ponto de vista econômico, deve ser visto como um amortecedor de curto prazo — potencialmente útil na periferia, mas não uma solução estrutural para o mercado de diesel, que está sob pressão de dois conflitos simultaneamente. Do ponto de vista político, sinaliza que durante a temporada de eleições, os preços da energia podem temporariamente superar a lógica das sanções.
Se o motorista sentirá isso no posto de gasolina dependerá menos da diplomacia e mais das refinarias, dos navios-tanque e do Estreito de Ormuz.