Apesar de vários desafios sérios, incluindo uma estação de monções anormal, o aumento dos preços das commodities devido ao conflito no Oriente Médio e o impacto negativo das tarifas dos EUA nas exportações indianas, o setor corporativo indiano demonstra resiliência. A proporção de aumentos de classificação de crédito para quedas atingiu um pico de dez anos, chegando a 3,2 vezes.
De acordo com dados da agência de classificação ICRA, a forte posição financeira das empresas é atribuída ao processo de redução do endividamento pelos negócios, bem como ao fato de que os ativos não operacionais dos bancos estão em níveis historicamente baixos. A ICRA observou que a qualidade do crédito permaneceu alta no primeiro semestre do ano fiscal de 27, com o coeficiente de crédito aumentando para 3,2 vezes em comparação com 2,8 vezes no ano anterior e 3,1 vezes no ano fiscal de 26, superando significativamente a média dos últimos 10 anos, que é de 1,5 vezes.
A taxa anual de aumento de classificação desacelerou de 17% para 14%, mas o número de rebaixamentos caiu para um mínimo de muitos anos de 4%, e o nível de inadimplência foi de apenas 0,04%, sem registro de inadimplências de nível de investimento.
Ravichandran, vice-presidente executivo e principal analista de crédito da ICRA, afirmou que as corporações indianas entram no segundo semestre do ano fiscal de 2027 em estado de força, impulsionadas por balanços saudáveis e reservas significativas de liquidez. Ele apontou os preços elevados do petróleo bruto, a escassez de monções, a inflação e a incerteza relacionada às tarifas dos EUA como riscos potenciais, mas acredita que os balanços sólidos devem prevenir estresse de crédito em larga escala.
Os setores de energia, imobiliário, componentes automotivos, finanças e equipamentos de capital, que representam cerca de metade do portfólio avaliado pela ICRA, contribuíram com aproximadamente 50% de todos os aumentos de classificação. Essas melhorias refletiram principalmente o fortalecimento dos negócios das empresas-mãe, a redução de riscos de projetos, o aumento de escala, a melhoria da qualidade dos ativos e o processo de redução da dívida.
A ICRA prevê que os preços do petróleo bruto, a escassez de monções de 12% e a diminuição dos níveis de reservatórios exercerão pressão sobre o consumo e o crescimento agrícola. A agência espera que o crescimento do PIB agrícola desacelere para 1% no ano fiscal de 27, em comparação com 3,3% no ano anterior, e que a inflação no varejo possa ser de uma média de 5% contra 2,1% no ano fiscal de 26.
Espera-se que o crescimento do PIB desacelere para 7,1% a partir de 7,8% no primeiro trimestre. A desaceleração pode afetar setores relacionados a áreas rurais e gastos discricionários, enquanto a qualidade dos ativos no microfinanciamento, o crescimento de ativos no financiamento automotivo e os operadores de frotas podem enfraquecer. A ICRA acredita que qualquer estresse será localizado, o que é sustentado por balanços corporativos saudáveis, qualidade de ativos bancários e sua capitalização. A incerteza em relação às tarifas dos EUA permanece um risco adicional, especialmente para exportadores e fabricantes de genéricos.
O endividamento corporativo está em um mínimo de dez anos — 2,0 vezes, com fundos cobrindo quase metade da dívida total. O apoio governamental, os investimentos públicos e os gastos em infraestrutura e energia limpa devem fornecer amortecedores adicionais contra choques externos.