Durante as negociações na quarta-feira, as ações da BSE Limited registraram uma queda de 4% no primeiro dia de inclusão no índice Nifty Club. O índice Nifty inclui as 50 maiores empresas da Índia, selecionadas com base na capitalização de mercado média ajustada ao fluxo de caixa livre nos últimos seis meses. Critérios de liquidez de negociação também são aplicados antes da inclusão. Esta empresa substituiu a Wipro no índice.
Após entrar no Nifty50, as ações da BSE caíram 3,68% na quarta-feira, atingindo um mínimo de 3.085,20 rúpias por ação na NSE. No entanto, no dia anterior, elas haviam apresentado um crescimento de 3,31%. Desde o início deste ano, as ações da empresa cresceram 18,46%.
O alvo atual para esta ação era de 3.787,68 rúpias, o que implica um potencial crescimento adicional de 18,4%. Quando a BSE entrou no índice Nifty, sua capitalização de mercado média ajustada ao fluxo de caixa livre em seis meses era de 140.879 crore de rúpias. A Macquarie recentemente atribuiu à BSE a classificação 'supera as expectativas' (outperform) e estabeleceu uma meta de 4.000 rúpias.
Em 24 de setembro, a Macquarie declarou que seu alvo de 4.000 rúpias é baseado em um múltiplo de 40 vezes por ação para o ano fiscal de 2029, mais 1 desvio padrão (média de 3 anos). Isso é justificado pelo processo de integração financeira da Índia, o estado do mercado, a crescente importância da BSE e os lucros das ações em equivalentes de caixa/derivativos.
A Bernstein estabeleceu um alvo para a BSE em 2.820 rúpias, refletindo sua visão da empresa como 'abaixo do esperado' (underperform). Ao mesmo tempo, a JP Morgan atribuiu a classificação 'sobrepeso' (overweight) com um alvo de 3.950 rúpias. A Hangton International propôs um alvo de 4.060 rúpias para a BSE neste mês. A HDFC Securities recomendou 'comprar' (add) com um alvo de 3.850 rúpias.
Em seu relatório, a Macquarie observou que a expansão da plataforma BSE e o crescimento das ações criam oportunidades para aumentar receitas e margens, o que sustenta um forte fluxo de caixa. A Macquarie prevê que a receita da BSE crescerá 16% em média no período de 2026 a 2030, sustentado pelo crescimento do capital social e lucros correspondentes de ações em equivalentes de caixa e F&O. Existem oportunidades alternativas devido à implementação de Smart Order Routing (SOR), alta relação preço/valor nominal (P/N) e atratividade das opções mensais.
Espera-se que a margem EBITDA da BSE atinja 65,7% no ano fiscal de 2026, e a Macquarie espera que chegue perto de 70% até o ano fiscal de 2030, graças ao aumento das receitas de opções de índice e receitas não comerciais.
