A Securities and Exchange Board of India (SEBI), órgão que supervisiona o mercado de ações indiano, aprovou emendas significativas às regras para gestores de portfólio. Como resultado dessas mudanças, o escopo de investimento será expandido, aumentando o acesso dos gestores de portfólio a diversas novas opções.
Anteriormente, os gestores de portfólio tinham caminhos de investimento definidos, mas agora seu escopo se expandirá para incluir várias novas opções relacionadas a IPOs, ações estrangeiras, títulos de dívida, REITs, InvITs, liquidação e anúncios.
A SEBI aprovou o novo Regulamento de Gestores de Portfólio de 2026, substituindo os regulamentos antigos de 2020. Sob esta nova regra, as oportunidades de investimento para os Gestores de Portfólio (PMS) aumentarão. Eles agora poderão investir em ações listadas no exterior, títulos de dívida, REITs, fundos mútuos estrangeiros, ETFs, fundos de índice e títulos do governo estrangeiro, desde que as regras e limites estabelecidos pela SEBI sejam aplicados.
Além disso, com o consentimento do cliente, os gestores de portfólio também podem investir até 10% de seus ativos sob gestão (AUM) em títulos de dívida não conversíveis não listados de grau de investimento.
Sob as novas regras da SEBI, o caminho para investimento em IPOs e dívida do mercado primário também foi facilitado. Isso significa que a opção de investimento para investidores que gerenciam fundos através de PMS será estendida para novos lançamentos de ações no mercado de ações.
Adicionalmente, foi permitida o investimento em esquemas de planos diretos de fundos mútuos indianos, incluindo ETFs, fundos de índice e fundos de investimento especializados. O limite mínimo de investimento para este recurso foi estabelecido em 2,5 milhões de rúpias.
Ao aumentar as opções de investimento, a SEBI também se concentrou na simplificação das regras. O documento das novas regras de PMS foi reduzido de 70 páginas para 33 páginas, e segundo a SEBI, o número de palavras diminuiu em cerca de 42%. Esta medida visa tornar mais fácil para os gestores de portfólio entender e cumprir as regras em comparação com antes.
A SEBI também aprovou um novo conceito de gestor de fundos independente. Esses gestores de fundos poderão gerenciar portfólios de clientes em colaboração com um gestor de portfólio registrado, embora sua responsabilidade e prestação de contas permaneçam com o gestor de portfólio registrado. As condições educacionais para se tornar um oficial principal também foram relaxadas. Além disso, gestores de portfólio com AUM inferior a 100 milhões de rúpias serão isentos da exigência de sala de negociação, embora devam manter trilhas de auditoria e controles internos robustos.
A SEBI também abriu um novo caminho para investidores estrangeiros de portfólio (FPI). Agora, os FPIs poderão participar de contratos de derivativos de commodities não agrícolas liquidados fisicamente. Estes são contratos de mercado de capitais cujo valor intrínseco é determinado por matérias-primas, metais ou fontes de energia, exceto produtos agrícolas. No entanto, há um prazo definido; os FPIs devem liquidar suas posições antes do início do período de licitação e pelo menos três dias antes do término.
A SEBI também expandiu a categoria de investidores credenciados. Agora, investidores individuais com patrimônio líquido de 50 milhões de rúpias e corporações com patrimônio líquido de 20 milhões de rúpias também poderão se qualificar para esta categoria, desde que atendam a certas condições de renda e patrimônio líquido existentes. Investidores credenciados são considerados investidores com maior capacidade financeira para investir em certas opções de investimento.
Regras também foram estabelecidas em relação à presença de celebridades em publicidade de empresas financeiras ou intermediários de mercado. A SEBI aprovou um Código Comum de Publicidade. Sob este código, celebridades podem promover uma marca ou empresa, mas não podem endossar diretamente um produto ou serviço financeiro específico. Isso significa que a celebridade pode representar a empresa no anúncio, mas não pode alegar que o investidor deve comprar ou investir em um produto financeiro específico.
O processo de liquidação em disputas e violações de regras relacionadas ao mercado de ações também será alterado. A SEBI aprovou uma nova fórmula para calcular o valor de liquidação. Haverá uma provisão de liquidação acelerada para casos de até 1 milhão de rúpias. A recuperação de valores obtidos indevidamente, perdas evitadas ou danos aos investidores será determinada separadamente. O objetivo da nova fórmula é resolver o problema de dupla contagem do mesmo prejuízo ou valor ao determinar o montante de liquidação.
De acordo com os dados da SEBI, 703 pedidos de liquidação foram recebidos no ano fiscal 24-25, enquanto 439 pedidos chegaram no ano fiscal 25-26 e 170 casos foram resolvidos. A SEBI também aprovou o Quarto Esquema de Liquidação de 2026 para casos relacionados a negociações não reais em opções de ações ilíquidas da BSE entre 1º de abril de 2014 e 30 de setembro de 2015.